地區(qū)銀行的動(dòng)蕩似乎并未影響美國(guó)銀行業(yè)總體盈利水平，美國(guó)銀行業(yè)一季度盈達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的800億美元，同比大增33%。

在此前地區(qū)銀行接連倒閉的風(fēng)波中，美國(guó)銀行業(yè)的壓力達(dá)到了金融危機(jī)以來(lái)的最高程度，但也正是因?yàn)槭袌?chǎng)的動(dòng)蕩，部分“促成”了今年一季度的大豐收。英國(guó)金融時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)銀行業(yè)本季盈利一半來(lái)自“接盤”第一公民銀行（First Citizens Bank）、硅谷銀行和簽字銀行后帶來(lái)的一次性收益。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，盡管現(xiàn)階段投資者和儲(chǔ)戶們惴惴不安，但今年一季度利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)也表明，受益于利率上升、處于歷史低位的違約率以及強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)，美國(guó)銀行業(yè)總體上呈現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。

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獨(dú)立銀行業(yè)顧問(wèn)Bert Ely指出：

因大多數(shù)行業(yè)仍未步入衰退，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于健康狀態(tài)，這就是銀行盈利高增的原因。

根據(jù)銀行數(shù)據(jù)分析統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)BankRegData公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，在全美近4400家銀行中，只有197家（不到5%）在今年第一季度出現(xiàn)虧損。

其中，摩根大通在所有銀行中的利潤(rùn)最高，第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52%至126.2億美元。其中凈利息收入為208億美元，較去年同期增長(zhǎng)49%，創(chuàng)下單季度歷史新高。

然而，根據(jù)BankRegData的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)銀行在未來(lái)幾個(gè)季度持續(xù)盈利的可能性較小，今年一季度，美國(guó)銀行的總利息支出較上年同期增長(zhǎng)了10倍，達(dá)到850億美元。自今年三月以來(lái)，銀行不得不向儲(chǔ)戶支付更高的利率來(lái)吸引存款。

華爾街見(jiàn)聞此前分析指出，一方面是高利率環(huán)境將進(jìn)一步刺激貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模的攀升，從而造成銀行負(fù)債端存款的流失壓力；另一方面銀行在存款的競(jìng)爭(zhēng)中，既要承受負(fù)債端的成本壓力，還要面對(duì)資產(chǎn)端的減值問(wèn)題以及衰退預(yù)期下貸款的放緩，最終將壓低銀行業(yè)的凈息差和利潤(rùn)。

在截至5月6日的三周，美國(guó)各類銀行的存款流出都在加速，存款累計(jì)流出超過(guò)3600億美元。

因此大銀行雖然因?yàn)殂y行業(yè)的動(dòng)蕩而“吃了一波紅利”，但也開(kāi)始計(jì)提撥備為隨時(shí)可能到來(lái)的惡化做準(zhǔn)備。

區(qū)域性銀行則更容易陷入一個(gè)負(fù)反饋：迫于存款外流的壓力，區(qū)域性銀行為了保證流動(dòng)性試圖出售其資產(chǎn)，但出售的消息會(huì)直接引發(fā)空頭的押注以及股東的出逃，而股價(jià)下跌又進(jìn)一步刺激存款外流，加劇破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，銀行分析師兼Whalen Global Advisors負(fù)責(zé)人Christopher Whalen總結(jié)稱：“美國(guó)銀行第一季度的利潤(rùn)看起來(lái)相當(dāng)不錯(cuò)，但今年余下時(shí)間看起來(lái)就不太好了。”

恐慌蔓延 信心難以重振

斯坦福大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)教授Amit Seru在近期疾呼，數(shù)以千計(jì)的美國(guó)銀行可能“資不抵債”，全美4800家銀行的一半正處危險(xiǎn)中。

Seru認(rèn)為現(xiàn)在說(shuō)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)已經(jīng)平息為時(shí)過(guò)早，市場(chǎng)恐慌仍在蔓延，一次比2008年更大規(guī)模的信貸危機(jī)可能即將到來(lái)：

在過(guò)去幾個(gè)月中，硅谷銀行、簽字銀行和第一共和銀行都破產(chǎn)了，它們的資產(chǎn)總額已經(jīng)超過(guò)了金融危機(jī)期間25家破產(chǎn)銀行的資產(chǎn)總額。

現(xiàn)在惡劣的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的已經(jīng)嚴(yán)重削弱了許多銀行抵御另一次信貸危機(jī)的能力，而且很明顯，一次大規(guī)模的信貸危機(jī)可能即將悄然降臨。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，因信心匱乏，美國(guó)銀行業(yè)正面臨一場(chǎng)負(fù)面的反饋循環(huán)：出現(xiàn)在負(fù)面新聞中，導(dǎo)致股價(jià)下跌，引發(fā)更多媒體新聞和討論，這反過(guò)來(lái)引發(fā)儲(chǔ)戶擠兌。

Seru指出，將銀行推入了風(fēng)暴中的是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)10次加息，目前，當(dāng)前美國(guó)銀行的資產(chǎn)市值已較其面值低2萬(wàn)億美元。注重長(zhǎng)期資產(chǎn)投資的中小型銀行更容易陷入“資不抵債”的困境：

在銀行業(yè)有一個(gè)基本原則：投資期限越長(zhǎng)，就越容易受到利率變化的影響。當(dāng)利率上漲時(shí)，銀行所持有的用于產(chǎn)生投資回報(bào)的資產(chǎn)價(jià)值會(huì)下降。

因此，利率上漲可能會(huì)消耗銀行的資本，會(huì)讓銀行資不抵債。當(dāng)審視全美約4800家銀行時(shí)，我發(fā)現(xiàn)中小型銀行股本價(jià)值的下降最為明顯，這反映了它們更加重視長(zhǎng)期資產(chǎn)的投注。

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