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中國(guó)央行今日開(kāi)展1250億元一年期MLF操作，利率持穩(wěn)于2.75%。本周有1000億元MLF到期。

5月15日，央行公告稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2023年5月15日人民銀行開(kāi)展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。

今日央行進(jìn)行的20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平。今日有40億元逆回購(gòu)到期。

最近，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期分化明顯。

此前中信證券程強(qiáng)團(tuán)隊(duì)發(fā)表研報(bào)表示，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》報(bào)道，相關(guān)部門(mén)通知銀行對(duì)協(xié)定存款和通知存款利率自律上限進(jìn)行下調(diào)，我們認(rèn)為這有利于緩解銀行息差壓力。5月15日是MLF操作的時(shí)點(diǎn)，是央行推動(dòng)政策利率下調(diào)的窗口期。

中信證券認(rèn)為，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)狀態(tài)冷熱分化，進(jìn)入5月以來(lái)，供需兩端數(shù)據(jù)持續(xù)分化，因此如果關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面偏弱的環(huán)節(jié)，政策可能會(huì)考慮繼續(xù)加強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，采取降息的操作。不過(guò)，MLF降息的緊迫性也不強(qiáng)，也有可能本次不降息。央行行長(zhǎng)易綱曾在3月公開(kāi)表示目前實(shí)際利率的水平是比較合適，且如果MLF利率下調(diào)，則LPR利率和貸款利率大概率也要跟隨下調(diào)，銀行息差會(huì)再次收窄，為銀行帶來(lái)壓力。因此當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期分化明顯，MLF的變化將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響。

央行已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月超額續(xù)做MLF，上一次調(diào)整MLF利率要追溯到去年8月，當(dāng)時(shí)央行將MLF操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作的中標(biāo)利率同時(shí)分別下降10個(gè)基點(diǎn)，隨后一直按兵不動(dòng)。

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