在全球央行高利率持續(xù)一年多以后，交易員們現(xiàn)在押注新興市場將率先降息。

野村證券駐新加坡全球市場研究主管 Rob Subbaraman最近接受彭博采訪時(shí)表示，亞洲新興市場有望在今年內(nèi)開啟降息，其中韓國和印度將最早分別在今年八月和十月開始降息——這兩個(gè)國家加息力度最高，利率都達(dá)到了十年來的最高水平。

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野村證券指出，有跡象表明亞洲地區(qū)的通脹正在放緩，市場預(yù)期已從峰值利率轉(zhuǎn)向降息，這將促進(jìn)主權(quán)債券的反彈：

我們現(xiàn)在認(rèn)為所有亞洲央行都已經(jīng)完成了加息，這與出口的深度下滑和通脹的緩解相一致。

今年以來，彭博亞洲新興債券指數(shù)今年已經(jīng)上漲了3%，該指數(shù)去年下跌了7.6%，是2008年有記錄以來最糟糕的數(shù)據(jù)。

在美聯(lián)儲之前降息可能會擴(kuò)大新興經(jīng)濟(jì)體和美國的利差并引發(fā)資本外流，不過彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，與美國和歐洲相比，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體溫和的物價(jià)上漲和相對穩(wěn)定的銀行體系可能會起到保護(hù)作用。他們還認(rèn)為印度尼西亞和菲律賓是今年東南亞唯二被預(yù)測降息的國家：

印度尼西亞的通貨膨脹得到了控制，而且事實(shí)證明，到目前為止，印尼盾對今年市場波動帶來的拋售有一定的抵抗力。

韓國：最早八月降息

目前掉期市場定價(jià)顯示，交易員押注韓國將在12個(gè)月內(nèi)降息25基點(diǎn)，最早在今年八月。

韓國央行在4月的貨幣政策中反駁了降息預(yù)期，并標(biāo)明將繼續(xù)打擊通脹，但最新數(shù)據(jù)顯示韓國4月通脹已有所緩解，為降息預(yù)期提供了更多證據(jù)。

與此同時(shí)，今年以來韓元對美元已貶值近6%，為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。

印度：最早十月降息

目前，印度盧比掉期市場正為印度在12個(gè)月內(nèi)更多降息定價(jià)。

印度央行在連續(xù)六次加息后，在4月貨幣政策會議上選擇按兵不動。澳新銀行駐新加坡高級亞洲利率策略師Jennifer Kusuma表示，市場對2024年6月之前的降息幅度的定價(jià)高達(dá)70個(gè)基點(diǎn)。

不過，澳新銀行預(yù)計(jì)不會很快降息，該行預(yù)測印度央行希望看到通脹穩(wěn)定在其目標(biāo)范圍的中點(diǎn)，然后再放松。

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