近日，半導(dǎo)體中存儲(chǔ)細(xì)分消息不斷。

5月16日，據(jù)供應(yīng)鏈人士透露，長江存儲(chǔ)已經(jīng)正式通知NAND漲價(jià)，漲價(jià)幅度約在3-5%左右。

另外據(jù)界面新聞援引《電子時(shí)報(bào)》近日消息，美光此前已告知經(jīng)銷商DRAM及NAND Flash閃存從5月起不再接受更低詢價(jià)；有消息傳三星通知經(jīng)銷代理商，未來將不再提供低于目前成交價(jià)的訂單。

【資料圖】

此外，內(nèi)存廠商西數(shù)與日本的鎧俠謀劃合并。

天風(fēng)證券表示，海外廠商通知代理商不再接受更低詢價(jià)，存儲(chǔ)價(jià)格或已觸底。國金證券也認(rèn)為，存儲(chǔ)價(jià)格有望逐漸接近下行周期底部，并看好2023年二三季度存儲(chǔ)板塊迎來止跌。

早些時(shí)候美光在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上曾表示，一臺(tái)人工智能服務(wù)器DRAM使用量是普通服務(wù)器的8倍，NAND是普通服務(wù)器的3倍，人工智能未來將提振存儲(chǔ)芯片行業(yè)銷售。

行業(yè)拐點(diǎn)有望加速到來

據(jù)國金證券研報(bào)，存儲(chǔ)器為全球半導(dǎo)體第二細(xì)分市場(chǎng)，歷史周期走勢(shì)與全球半導(dǎo)體走勢(shì)一致，但波動(dòng)性大于整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)。

國金證券指出，當(dāng)前存儲(chǔ)芯片行業(yè)正走在2021年下半年以來的下行周期，本輪下行周期中，存儲(chǔ)器銷售增速在2021年年中見頂，2022年增速轉(zhuǎn)負(fù)。其認(rèn)為存儲(chǔ)價(jià)格有望逐漸接近下行周期底部，看2023年二三季度存儲(chǔ)板塊迎來止跌。

興業(yè)證券也表示，通過復(fù)盤過去行業(yè)景氣周期的需求、供給、庫存及價(jià)格等重要指標(biāo)的變化趨勢(shì)，結(jié)合當(dāng)前行業(yè)基本面情況，存儲(chǔ)行業(yè)在經(jīng)歷了2022年的需求疲軟，庫存去化之后，當(dāng)前正處于景氣筑底階段，有望于今年實(shí)現(xiàn)景氣修復(fù)。

1）需求端：存儲(chǔ)需求處于底部，23H2有望觸底反彈，AI服務(wù)器推動(dòng)需求增長。

從手機(jī)端來看，需求持續(xù)疲軟，2019年-2022年全球智能手機(jī)出貨量穩(wěn)定在12-14億臺(tái)左右，2023年隨著海外中低端5G手機(jī)普及率的提高、通脹的改善全球及國內(nèi)智能手機(jī)出貨量有望實(shí)現(xiàn)反彈，同時(shí)手機(jī)容量增長推動(dòng)存儲(chǔ)需求提高；

PC端，2023Q1全球PC出貨量下跌33%，庫存水位較高，庫存及需求情況預(yù)計(jì)2023H2恢復(fù)正常；

服務(wù)器端，預(yù)計(jì)2023H2出貨量恢復(fù)正常，同時(shí)AI服務(wù)器滲透率提高大趨勢(shì)助力存儲(chǔ)長期需求增長；

汽車電子方面，2022年新能源汽車出貨量達(dá)到705.8萬輛，2016-2022年CAGR達(dá)54.6%，新能源汽車出貨量增長有望拉動(dòng)存儲(chǔ)需求。

2）供給端：各大存儲(chǔ)廠縮減資本開支，存儲(chǔ)芯片供需有望改善。

由于下游需求持續(xù)低迷，海力士、美光、旺宏、華邦電等各大存儲(chǔ)芯片大廠均縮減資本開支、調(diào)低產(chǎn)能利用率，未來隨著各大存儲(chǔ)廠商主動(dòng)去庫存和減產(chǎn)，供需關(guān)系有望持續(xù)改善。

銷售額方面，2022四季度三星的存儲(chǔ)部門營收12.14萬億韓元，同比下降38%，2022四季度SK海力士營收7.70萬億韓元，同比下降38%；美光FY2023二季度季度營收36.93億美元，同比下降53%。存儲(chǔ)原廠2022四季度出現(xiàn)大幅虧損，2022四季度SK海力士?jī)衾麧?3.5萬億韓元，出現(xiàn)10年來首次營業(yè)虧損。庫存方面，目前美光單季庫存已達(dá)歷史峰值水平，23二季度有望逐季下降。

3）價(jià)格端：存儲(chǔ)芯片價(jià)格跌幅有望收斂，供需關(guān)系改善加速價(jià)格拐點(diǎn)到來。DRAM方面，TrendForce預(yù)計(jì)2023二季度DRAM價(jià)格跌幅有望收斂至10~15%，DRAM現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)接近上輪周期的底部，下半年價(jià)格有望企穩(wěn)回升。NAND方面，預(yù)計(jì)2023二季度NANDFlash價(jià)格跌幅有望收斂至5~10%。隨著海外多家供應(yīng)商積極減產(chǎn)，下半年價(jià)格有望企穩(wěn)回升。

AI拉動(dòng)存儲(chǔ)需求爆發(fā)

據(jù)TrendForce相關(guān)數(shù)據(jù)，服務(wù)器和智能手機(jī)是DRAM主要的兩大應(yīng)用領(lǐng)域，2022年智能手機(jī)和服務(wù)器占比分別為38.5%/34.9%合計(jì)比例為73.4%，受益于人工智能AI和高性能計(jì)算HPC相關(guān)新興領(lǐng)域的應(yīng)用，華金證券預(yù)計(jì)2023年服務(wù)器將超越智能手機(jī)成為DRAM第一大應(yīng)用領(lǐng)域。

據(jù)此前美光在2023財(cái)年第二財(cái)季電話會(huì)議上的內(nèi)容，一臺(tái)人工智能服務(wù)器DRAM使用量是普通服務(wù)器的8倍，NAND是普通服務(wù)器的3倍。

那AI具體能拉動(dòng)多大的存儲(chǔ)芯片需求呢？

東吳證券研報(bào)對(duì)此作了測(cè)算，基本假設(shè)包括：短期日度訪問量為6000萬次（ChatGPT-2000萬次；Bing-4000萬次），遠(yuǎn)期日度訪問量為35億次（Google-30億次；百度-2億次；其他-3億次）；每次訪問平均提問次數(shù)為8次；平均每個(gè)回答生成詞數(shù)為50詞；訓(xùn)練使用數(shù)據(jù)量為推理生成數(shù)據(jù)量的1%；GPU算力利用率為35%。

其指出，經(jīng)過測(cè)算，ChatGPT短期/遠(yuǎn)期拉動(dòng)算力增量分別為8.652E+21/5.047E+23 TFLOPS。進(jìn)一步地，以NVIDIA A100產(chǎn)品為基準(zhǔn)，假設(shè)GPU算力為19.5TFLOPS/s，單個(gè)GPU堆疊8個(gè)DRAM芯片，則短期/遠(yuǎn)期拉動(dòng)DRAM需求增量分別為117384/6847104個(gè)。

東吳證券表示，AI應(yīng)用正不斷加快發(fā)展進(jìn)程和商業(yè)化進(jìn)程，大模型已成為各大行業(yè)巨頭的重要發(fā)力方向，隨著模型參數(shù)的增加和相關(guān)市場(chǎng)的持續(xù)滲透，服務(wù)器和存儲(chǔ)芯片需求量將得到進(jìn)一步提升，存儲(chǔ)行業(yè)有望持續(xù)收益。

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