光伏上游硅料、硅片價(jià)格急速暴跌，跌幅在10%以上，但下游電池和組件相對(duì)而言跌幅卻較緩慢，整體對(duì)上游處于觀望狀態(tài)，認(rèn)為還能再跌跌。整體而言可以說，光伏內(nèi)卷價(jià)格戰(zhàn)已打的火熱，但價(jià)格底，卻還遠(yuǎn)沒到來。

硅料、硅片價(jià)格迅速塌方，二三線企業(yè)日子越來越難過

近期光伏上游的價(jià)格急速暴跌，尤其硅料，昨天硅業(yè)分會(huì)公布的最新硅料價(jià)格已跌破15萬元/噸關(guān)口，跌幅近10%。其中N型料均價(jià)14.97萬元/噸，跌幅9.66%；復(fù)投料均價(jià)14.5萬元/噸，跌幅9.54%；致密料均價(jià)14.27萬元/噸，跌幅9.63%。

(相關(guān)資料圖)

硅片也難以獨(dú)善其身，今天硅業(yè)分會(huì)公布最新的硅片價(jià)格為N型單晶硅片182mm/130μm均價(jià)為5.01元/片，沒有波動(dòng)；M10單晶硅片182mm/150μm的均價(jià)為4.48元/片，跌幅4.48%；G12單晶硅片210mm/150μm均價(jià)6.14元/片，跌幅15.66%。

硅料，市場(chǎng)一直期盼他降價(jià)，但作為周期品的硅料，也自然是一旦下跌，將會(huì)大幅跳水，形成價(jià)格踩踏，現(xiàn)實(shí)也是如此演繹的，3月份還在25萬元/噸的硅料，一轉(zhuǎn)眼已經(jīng)擊穿了15萬，跌速稍微快了些。硅業(yè)分會(huì)給出的解釋是主要是硅片的原因，因?yàn)楣杵祪r(jià)和減產(chǎn)導(dǎo)致對(duì)硅料的需求大幅收縮，硅料企業(yè)因下游硅片需求不足疊加供給又快速釋放，供大于求，自然加速了硅料的下跌。

我們?cè)賮砜垂杵那闆r，看今天硅片的價(jià)格除了N型182硅片沒降價(jià)外，都降了，其中210硅片降的最狠，降幅超過15%。和硅料廠商反饋的一樣，硅片企業(yè)現(xiàn)在的策略就是降低開工率，清庫存，因?yàn)楣枇系膬r(jià)格降得太猛，硅片企業(yè)按照慣性傳導(dǎo)價(jià)格也會(huì)大幅下跌，所以硅片企業(yè)現(xiàn)在的策略就是控制開工率，減少供給，以此來避免損失。

但見智研究認(rèn)為，硅料和硅片降價(jià)趨勢(shì)遠(yuǎn)沒到底，二三線企業(yè)的壓力會(huì)更大。

因?yàn)榧词构杵髽I(yè)在控制開工率，但其實(shí)也很難改變大勢(shì)，因?yàn)楣夥a(chǎn)業(yè)目前的情況是產(chǎn)能過剩，且因?yàn)楣枇锨皟赡晗∪?，價(jià)格高價(jià)，光伏很多企業(yè)紛紛選擇一體化，無論是硅料還是硅片都有大量的老企業(yè)和新進(jìn)入者紛紛入局，所以現(xiàn)在的產(chǎn)能釋放期還在早期，還有大量的產(chǎn)能有待釋放，按照這種發(fā)展趨勢(shì)，硅料價(jià)格很可能跌倒10萬元/噸。

在這樣的背景下，成本管控能力就是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力了，比如像硅料環(huán)節(jié)的通威，可以憑借規(guī)模效應(yīng)逐漸攤薄單位成本，即使硅料真的降到10萬元/噸，對(duì)于通威這種龍頭而言，也不至于傷到筋骨。硅片也如此，隆基和中環(huán)即使在全面內(nèi)卷過程中，預(yù)計(jì)損傷也不大。但是這種降價(jià)趨勢(shì)下，二三線企業(yè)，壓力會(huì)很大，大部分低效產(chǎn)能會(huì)面臨出清的局面。

上游價(jià)格急跌究竟是好是壞？裝機(jī)量能否跟上腳步？

再來看看需求情況，上游價(jià)格降得是熱火朝天，但下游電池片和組件環(huán)節(jié)顯得不緊不慢。跟上游動(dòng)輒10幾個(gè)點(diǎn)的跌幅比，電池片也在跟跌，但跌幅在3-5%左右，目前電池片的盈利能力還是很不錯(cuò)的，一方面上游硅片價(jià)格跌的很多，雖然下游組件在壓價(jià)，但是電池片的跌幅并不多，隨著上游硅料和硅片的大幅殺跌，電池片也會(huì)下跌，但預(yù)計(jì)速度和幅度會(huì)比上游緩慢很多。

組件和終端裝機(jī)環(huán)節(jié)目前有些按兵不動(dòng)的意味，因?yàn)槎荚谟^望，認(rèn)為價(jià)格還能跌一跌，也有部分集中式項(xiàng)目，看到目前光伏上游價(jià)格如此不穩(wěn)定，原定計(jì)劃二季度開工的項(xiàng)目選擇延遲，組件的報(bào)價(jià)普遍在1.6-1.7元/W，但價(jià)格仍比較混亂。

總體而言，光伏上游目前是殺瘋了，但是下游偏冷靜，組件采購也很謹(jǐn)慎。電池片和組件目前跌幅不大，后續(xù)還有下跌空間。也就是說終端裝機(jī)相對(duì)于上游大幅殺價(jià)外，裝機(jī)還沒有非常快速的響應(yīng)，還要再等等價(jià)格穩(wěn)定。

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