美國地區(qū)銀行股連續(xù)多日走高，讓市場開始推測銀行業(yè)危機已經(jīng)遠(yuǎn)去，但美國銀行業(yè)存款繼續(xù)外逃，而美聯(lián)儲的“輸血”還在持續(xù)，似乎危機仍存。

當(dāng)?shù)貢r間5月18日周四，美國投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，延續(xù)前一周趨勢，貨幣基金規(guī)模繼續(xù)擴大。截至5月17日當(dāng)周，約有136億美元資金涌入美國貨幣基金，將貨基規(guī)模推升至5.34萬億美元的歷史新高。在過去三個月內(nèi)，貨基規(guī)模增加超5200億美元。

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貨幣基金出現(xiàn)持續(xù)資金凈流入，一方面是美聯(lián)儲持續(xù)加息后使得市場利率持續(xù)走高，對于存款的優(yōu)勢擴大；另一方面則是銀行業(yè)危機帶來的“小銀行存款風(fēng)險”讓資金趨向于安全性更高的貨幣基金。

除了常規(guī)投資國庫券之外，貨幣基金還選擇成為美聯(lián)儲2.25萬億美元隔夜逆回購（ON RRP）的座上賓，大量資金遠(yuǎn)離銀行而被存入美聯(lián)儲，銀行“壓力山大”。

華爾街見聞此前提及，現(xiàn)在隨著美國債務(wù)上限日益臨近，短期國庫券收益率持續(xù)下降（市場普遍認(rèn)為期限相對較短的國庫券無違約之憂，因此頗受青睞），貨幣市場基金更傾向于將資金從國庫券轉(zhuǎn)移至RRP工具，可能會導(dǎo)致銀行準(zhǔn)備金余額進(jìn)一步減少，流動性受到持續(xù)沖擊。

而通常在銀行動蕩時期，準(zhǔn)備金的減少可能會放大行業(yè)風(fēng)險。

并且由于目前國庫券收益率要比2011年或2013年高得多（以基點計算，實際上高出100倍），利差的空間也更大，讓貨幣市場基金有了更強的轉(zhuǎn)換動力。

數(shù)據(jù)顯示，投資于國庫券、隔夜逆回購和機構(gòu)債等證券的基金增至4.44萬億美元，增幅達(dá)95.5億美元。零售基金流入超過140億美元，機構(gòu)基金僅流出少量資金。

貨幣市場資金流入的激增或許暗示，今天晚間即將發(fā)布的美聯(lián)儲H8存款報告將顯示美國銀行擠兌仍在繼續(xù)。

與此同時，美聯(lián)儲為銀行的輸血還未結(jié)束，截至5月18日當(dāng)周，美聯(lián)儲未償貸款總額為961億美元，高于前一周的924億美元。

其中，美聯(lián)儲為應(yīng)對硅谷銀行危機緊急推出的融資工具銀行定期融資計劃（BTFP）提供貸款激增至870億美元，而通過貼現(xiàn)窗口共提供貸款降至90億美元。這標(biāo)志著BTFP的參與度越來越高。

而美股銀行股本周的反彈似乎暗示，市場認(rèn)為銀行業(yè)危機已經(jīng)遠(yuǎn)去。

隔夜美股銀行股延續(xù)周三上行趨勢銀行業(yè)指標(biāo)KBW銀行指數(shù)（BKX）收漲0.6%，地區(qū)銀行指數(shù)KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲0.06%，地區(qū)銀行股ETF SPDR標(biāo)普地區(qū)銀行ETF（KRE）收漲0.6%，均刷新周三所創(chuàng)的5月1日以來高位。

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