在歐洲企業(yè)盈利超預期的帶動下，歐股創(chuàng)下了歷史新高。但就在這兩天，領跑歐洲股市的奢侈品股驟然下探，兩天市值蒸發(fā)超560億美元。

“奢侈茅”的調整也讓歐股“扭頭向下”。分析師不禁對處于歷史高位的歐股越發(fā)謹慎，歐股創(chuàng)新高是“曇花一現(xiàn)”嗎？漲勢還能維持多久？

5月24日，摩根士丹利策略師Giorgio Magagnotti領導的團隊對歐股的走勢評價道，“出色但不可持續(xù)”。

(資料圖片)

摩根士丹利解釋稱，從歐洲經(jīng)濟的宏觀基本面看，此前每股收益（EPS）超預期的局面不太可能重現(xiàn)：

全球經(jīng)濟意外指數(shù)（Global Economic Surprise Index）——一種衡量經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布與市場預期之間偏離程度的指標，顯示歐洲該指數(shù)最低，意味著未來歐洲企業(yè)盈利前景悲觀。

昨天剛剛公布的歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值創(chuàng)36個月新低為44.6，歐元區(qū)制造業(yè)活動急劇萎縮，或將進一步拖累經(jīng)濟增長。

但與制造業(yè)PMI走勢相背，服務業(yè)PMI為55.9，高于預期，而服務業(yè)的擴張或意味著服務業(yè)就業(yè)趨緊，這會帶來通漲壓力，但難以顯著提振經(jīng)濟，或是“滯脹”信號。

同時，歐洲各國股指近期的上漲離不開權重股的帶動，但或許權重股頂半邊天的趨勢到頭了。

一方面，歐洲股指中近三分之一企業(yè)的銷售額依賴北美市場。隨著歐元、瑞士法郎和英鎊對美元將進一步上漲，可能會給歐洲股指帶來“麻煩”。

高盛高級歐洲股票策略師Sharon Bell表示，經(jīng)濟實力暫時掩蓋了貨幣升值的影響，但經(jīng)濟增速帶來的紅利很快會過去：

我們預計二、三季度，歐洲企業(yè)營收和歐股走勢會受到匯率因素更多的影響。根據(jù)經(jīng)驗，歐元升值10%會使歐洲企業(yè)的每股收益增長減少2%~3%。

另一方面，美國經(jīng)濟放緩可能會成為奢侈品消費的“噩夢”，讓帶領的歐股“一路狂奔”的奢侈品股陷入困境。

摩根士丹利分析師Edouard Aubin認為，當前美國的奢侈品市場表現(xiàn)“相對低迷”，現(xiàn)在投資者正逐漸對美國奢侈品消費市場失去信心。德銀分析師也表示，美國經(jīng)濟放緩越來越令人擔憂。

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