對(duì)人工智能AI的市場(chǎng)狂熱支撐起了美股指數(shù)的巨大漲幅，分析師們開(kāi)始懷疑這種趨勢(shì)能否持續(xù)。

【資料圖】

隨著大型科技股成為了市場(chǎng)明星，蘋(píng)果、Alphabet、微軟、Meta和亞馬遜主導(dǎo)著納斯達(dá)克100指數(shù)的走勢(shì)，占該指數(shù)市值的44%以上。自2023年初以來(lái)，這五家公司一直是科技股指數(shù)中表現(xiàn)前20%的公司，除Alphabet外，所有這些公司的表現(xiàn)都優(yōu)于大盤(pán)，因此納斯達(dá)克100指數(shù)最近成功攀升至九個(gè)月高點(diǎn)。

標(biāo)普500的集中度也非常高。由于英偉達(dá)的業(yè)績(jī)指引大超預(yù)期，其市值在這幾日大幅飆升，包括蘋(píng)果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉在內(nèi)的七大科技股市值在5天內(nèi)增加了4540億美元，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第二周上漲。

自1月份以來(lái)，這七大科技股的漲幅中位數(shù)高達(dá)43%，幾乎是標(biāo)普500指數(shù)的五倍；平均漲幅為70%，而標(biāo)普500指數(shù)的其他493只股票平均只上漲了0.1%；七大科技股的平均市盈率為35倍，比市場(chǎng)水平高出了80%。

如德意志銀行在研報(bào)中指出，所有接觸AI的公司都輕而易舉地跑贏了標(biāo)普500指數(shù)。

一系列利好因素支撐了科技股的出色表現(xiàn)：從對(duì)AI的樂(lè)觀情緒到科技公司好于預(yù)期的收益，再到投資者紛紛逃離安全資產(chǎn)。對(duì)達(dá)成債務(wù)協(xié)議的樂(lè)觀情緒也支撐了周五美股的上漲。

但不少分析師已經(jīng)開(kāi)始“居安思?！?。他們認(rèn)為這種情況充滿了風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)圍繞AI的炒作周期結(jié)束時(shí)，市場(chǎng)可能也會(huì)搖搖欲墜。摩根士丹利已經(jīng)對(duì)這種狀態(tài)發(fā)出了警告，該機(jī)構(gòu)策略師 Mike Wilson 認(rèn)為這是美股上漲不可持續(xù)的原因之一。

雖然納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了羅素2000小盤(pán)股指數(shù)，但從歷史上來(lái)看，上一次納斯達(dá)克指數(shù)上漲到如此高的水平，并不是一個(gè)好的勢(shì)頭。這也是至少30年來(lái)美股指數(shù)背離趨勢(shì)最嚴(yán)重的時(shí)候。

據(jù)彭博報(bào)道，Boston Partners 全球研究主管 Michael Mullaney 表示：

這些都是好公司，他們不會(huì)破產(chǎn)。但人們開(kāi)始為他們支付過(guò)高的價(jià)格，讓人感覺(jué)感覺(jué)很瘋狂。

如果公司領(lǐng)導(dǎo)層都是像2000年泡沫時(shí)期那樣糟糕，那么游戲很快就會(huì)結(jié)束。

高盛董事總經(jīng)理 Bobby Molavi 在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們認(rèn)為市場(chǎng)缺乏廣度，而且存在擁擠和集中的風(fēng)險(xiǎn)。就像2023年的大部分時(shí)間一樣，市場(chǎng)不會(huì)給追隨者們他們想要的東西?！?/p>風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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