因能源和食品價(jià)格居高不下，使得家庭支出大幅放緩，今年年初，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月8日，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布修正數(shù)據(jù)顯示，今年一季度歐元區(qū)GDP終值環(huán)比下降0.1%，較初值下調(diào)0.2%。而歐元區(qū)去年第四季度GDP環(huán)比下降0.1%。連續(xù)兩個(gè)季度GDP出現(xiàn)環(huán)比萎縮，意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。歐盟國家一季度GDP環(huán)比終值增長0.1%

同比方面，歐元區(qū)一季度GDP經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整的同比終值為1%，為連續(xù)第四個(gè)季度下滑，低于預(yù)期1.2%和前值1.8%，創(chuàng)下2021年一季度以來的最低紀(jì)錄。歐盟國家一季度GDP同比增長1%，也大幅低于前值1.7%。

歐盟統(tǒng)計(jì)局此前曾預(yù)估，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在第一季度會略有增長，但德國和愛爾蘭數(shù)據(jù)的大幅變化使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一季度陷入收縮。

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據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年初，歐元區(qū)七個(gè)經(jīng)濟(jì)體收縮。歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體德國一季度GDP同比下降0.2%，環(huán)比下降0.3%。愛爾蘭今年第一季度的GDP下降 4.6%大超預(yù)期。昨日希臘公布的GDP數(shù)據(jù)顯示，希臘經(jīng)濟(jì)在第一季度意外萎縮。立陶宛、馬耳他和荷蘭也在第一季度陷入萎縮。?

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著能源價(jià)格下降緩解家庭預(yù)算壓力，經(jīng)濟(jì)將在今年第二季度內(nèi)恢復(fù)增長，但反彈可能遠(yuǎn)不及預(yù)期。雖然能源價(jià)格已經(jīng)從2022年的峰值恢復(fù)正常，但食品價(jià)格繼續(xù)快速上漲，家庭支出進(jìn)一步削弱。

凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指標(biāo)的降幅超過預(yù)期，預(yù)示著第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將疲軟：

歐元區(qū)6月投資者信心指數(shù)從5月的-13.1降至-17.0，大幅低于市場預(yù)期。

信心的下降在各行業(yè)廣泛存在，工業(yè)、服務(wù)業(yè)和零售業(yè)都出現(xiàn)了下滑，不過調(diào)查也表明，物價(jià)壓力正在繼續(xù)緩解，尤其是在制造業(yè)。

歐元區(qū)仍在經(jīng)歷滯脹，由于潛在通脹可能只會緩慢下降，歐洲央行可能會進(jìn)一步提高利率，并將其維持在峰值水平，直到明年。

ING首席宏觀分析師Carsten Brzeski在推特上稱，衰退終究還是來了，經(jīng)濟(jì)的韌性隨風(fēng)而去，“停滯”迎面而來。

但標(biāo)普環(huán)球市場情報(bào)卻認(rèn)為，服務(wù)業(yè)將帶動歐元區(qū)二季度GDP轉(zhuǎn)漲，但緊縮政策的效果持續(xù)顯現(xiàn)，2023年底或2024年初將再度陷入衰退。

德國陷入衰退?

在能源危機(jī)后遺癥、高通脹、銀行業(yè)危機(jī)等多重風(fēng)險(xiǎn)下，“歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭”德國終究沒逃過衰退的命運(yùn)，火車頭的熄火也成了歐元區(qū)陷入衰退的重要原因。

因制造業(yè)數(shù)據(jù)均大幅下滑，對德國經(jīng)濟(jì)前景造成嚴(yán)重拖累。德國企業(yè)前景自去年10月份以來首次惡化。

德國5月制造業(yè)PMI初值為42.9，為2020年5月以來新低，新增訂單負(fù)增長趨勢在制造業(yè)的大部分領(lǐng)域較為常見。

目前，德國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇極其不均衡，商品需求出現(xiàn)萎縮，服務(wù)業(yè)雖然較為強(qiáng)勁但后續(xù)也可能受到影響。ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten Brzeski指出，服務(wù)業(yè)可能會因?yàn)槠＼浀闹圃鞓I(yè)活動和可支配收入下滑而受到影響。

德國商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，現(xiàn)在看來下半年的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退的可能性較大。

滯脹跡象顯現(xiàn)，歐央行進(jìn)退兩難

歐洲央行(ECB)官員多次表示，即使通脹飆升至歷史最高水平，仍有可能避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。因此這一結(jié)果對于央行的官員們來說將是一個(gè)重要的打擊。

6月15日歐洲央行議息會議上，很可能再次將存款利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至3.5%。自去年7月以來，歐洲央行已經(jīng)采取了前所未有的貨幣緊縮措施。

研究機(jī)構(gòu)Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jack Allen-Reynolds稱，雖然核心通脹已經(jīng)見頂，但今年歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)面臨較多統(tǒng)計(jì)噪音，工資和服務(wù)通脹壓力或使核心通脹保持在高位，他認(rèn)為這歐洲央行將在6月和7月進(jìn)一步加息。

市場普遍預(yù)測歐洲央行將在6月再次上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，且利率將在7月再次加息25個(gè)基點(diǎn)后見頂。但一些人認(rèn)為，加息可能需要持續(xù)到9月份，以使通脹可持續(xù)地回到2%的目標(biāo)水平。

歐央行成員曾多次指出，現(xiàn)在還不具備“宣布勝利”或?qū)ν浨熬案械綕M意的條件。成員們一致認(rèn)為，需要進(jìn)一步緊縮，以便使通貨膨脹在中期回到2%的目標(biāo)。

歐央行可能進(jìn)一步加息來抑制需求，而銀行貸款成本越來越高，加息還沒有完成，將對增長造成更大拖累。

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