6月9日周五，瑞士最大銀行——瑞銀UBS的首席執(zhí)行官埃爾莫蒂（Sergio Ermotti）在瑞士經(jīng)濟(jì)論壇上暗示，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞士信貸的收購(gòu)將于下周一6月12日最終完成，這也是2008年全球金融危機(jī)之后最大的銀行業(yè)交易。

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這也符合瑞銀在本周初期給出時(shí)間表的最早時(shí)刻。埃爾莫蒂稱，“從下周一開始，我們將成為新同事，將共同為公司和每位員工定義正確的企業(yè)文化。”

為完成收購(gòu)清理了“主要路障”的事件是，周五瑞銀與瑞士政府簽署了處理不要的瑞信資產(chǎn)可能產(chǎn)生損失的擔(dān)保協(xié)議。

協(xié)議規(guī)定，瑞銀在出售和逐漸關(guān)閉特定瑞信資產(chǎn)時(shí)將自行承擔(dān)首批50億瑞郎的損失，瑞士政府將承擔(dān)隨后產(chǎn)生的最多90億瑞郎（約合99.8億美元）損失。

協(xié)議涵蓋的資產(chǎn)組合主要包括瑞信非核心部門的貸款、衍生品、遺留資產(chǎn)和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，資產(chǎn)規(guī)模約為440億瑞郎，相當(dāng)于合并后集團(tuán)總資產(chǎn)的3%左右。

瑞士政府表示，計(jì)算相關(guān)損失時(shí)將采用凈額法，即還將考慮上述特殊投資組合的任何利潤(rùn)，政府與瑞銀的“首要任務(wù)”都是盡量減少處理資產(chǎn)時(shí)的損失，并盡可能避免使用上述損失擔(dān)保。瑞銀管理層也曾表示，將盡一切可能避免瑞士納稅人承擔(dān)收購(gòu)瑞信的成本。

資管機(jī)構(gòu)Vontobel的分析師Andreas Venditti估計(jì)，最終的資產(chǎn)處理?yè)p失可能在50億至100億瑞郎區(qū)間低端，可能表明瑞銀不需要?jiǎng)佑谜畵?dān)保協(xié)議、即無(wú)需使用納稅人的錢就可以自行承擔(dān)損失。還有知情人士稱，瑞銀得以仔細(xì)查看瑞信賬目，確信與政府商定的擔(dān)保金額是足夠的。

瑞士政府稱，上述損失擔(dān)保協(xié)議將在瑞銀完成收購(gòu)瑞信后一直生效，直至相關(guān)瑞信資產(chǎn)全部變現(xiàn)或者完全關(guān)閉。作為條件，瑞信必須將其總部保留在瑞士，并支付4000萬(wàn)瑞郎的政府擔(dān)保工具初始設(shè)置費(fèi)用，以及對(duì)90億瑞郎支付0.4%的年費(fèi)，政府將對(duì)資產(chǎn)的管理方式擁有一定發(fā)言權(quán)。

同時(shí)，瑞銀大約有三個(gè)月時(shí)間向政府提供商業(yè)計(jì)劃提案，說(shuō)明將如何削減擔(dān)保協(xié)議所涵蓋的資產(chǎn)組合，以及預(yù)期的凈損失金額，還需包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、具有風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)預(yù)測(cè)的資本計(jì)劃等內(nèi)容。

雙方還有90天的時(shí)間來(lái)評(píng)估是否需要添加或刪除某些資產(chǎn)項(xiàng)目，此后，若瑞銀認(rèn)為保留某些資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生更多價(jià)值，也可以申請(qǐng)從擔(dān)保協(xié)議中移除這部分資產(chǎn)，瑞士政府必須同意。

瑞銀還將獲得一些監(jiān)管紅利，例如暫時(shí)被允許使用原本適用于瑞信的一些監(jiān)管規(guī)定，以及保留其現(xiàn)有的流動(dòng)性規(guī)則，將能夠繼續(xù)使用當(dāng)前計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的方法，在瑞士政府對(duì)收購(gòu)后規(guī)模擴(kuò)大的銀行提出更高資本要求之前，瑞銀還獲得了兩年多的寬限期至2026年初。

瑞士政府稱，預(yù)估損失數(shù)值將于今年三季度公布，損失的規(guī)?！霸诤艽蟪潭壬先Q于相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際縮減和市場(chǎng)發(fā)展”，因此，目前還無(wú)法估計(jì)會(huì)否使用擔(dān)保協(xié)議的可能性和涉及的金額。

完成合并后，新創(chuàng)造的瑞士金融巨頭資產(chǎn)負(fù)債表高達(dá)1.6萬(wàn)億美元，大約是瑞士經(jīng)濟(jì)規(guī)模的兩倍，掌握的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)5萬(wàn)億美元。瑞銀由此獲得了被稱為“皇冠上明珠”的瑞信零售銀行業(yè)務(wù)，節(jié)省了大量重復(fù)建設(shè)的成本，也加強(qiáng)了瑞銀作為全球財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的龍頭地位。

瑞銀CEO埃爾莫蒂周五表示，隨著開始整合瑞信的業(yè)務(wù)，接下來(lái)幾個(gè)月將是“坎坷的”，可能會(huì)做出痛苦的決定，“我們必須明確一點(diǎn)，這是一次收購(gòu)，而不是合并”。但他拒絕就潛在的裁員規(guī)模發(fā)表評(píng)論，新集團(tuán)的全球雇員或高達(dá)12萬(wàn)人。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，瑞士信貸的歐股和美國(guó)存托股票（ADS）將從瑞士證券交易所和紐約證券交易所退市。瑞士證交所稍早表示，瑞信股票最早將于6月13日退市。根據(jù)全股票收購(gòu)協(xié)議，瑞信股東每持有22.48股股份將獲得1股瑞銀股份。

此前有報(bào)道稱，瑞銀正在考慮將其季度財(cái)報(bào)推遲到8月底發(fā)布，以應(yīng)對(duì)收購(gòu)瑞信帶來(lái)的復(fù)雜情況。也有人呼吁瑞銀將瑞信的瑞士本土業(yè)務(wù)作為一個(gè)獨(dú)立實(shí)體保留，在確保競(jìng)爭(zhēng)氛圍的同時(shí)保留后者167年歷史遺產(chǎn)。

但瑞銀管理層上周表示，該銀行仍在分析情況，“基本假設(shè)場(chǎng)景”仍然是將瑞信與瑞銀完全整合，在做決策時(shí)不會(huì)被“懷舊情緒”所左右。5月時(shí)瑞銀重組管理層，瑞信CEO將加入執(zhí)行董事會(huì)。

瑞銀美股周五最深跌0.5%，隨后跌幅砍半，歐股也跌0.3%。瑞信歐股跌0.4%，美股漲近1%。

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