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市場概述

納指七周連漲，創(chuàng)三年多最長連漲周，標(biāo)普連漲四周。特斯拉十一連陽，漲超4%，又創(chuàng)兩年多最長連漲日、連續(xù)兩周每周漲超10%。AI概念股C3.ai全周漲近15%，英偉達(dá)兩連陽，全周仍跌超1%。

美債回落，兩年期美債收益率盤中升超10個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)連創(chuàng)兩周新低后轉(zhuǎn)漲，仍連跌兩周。沙特減產(chǎn)未能拯救原油，原油再創(chuàng)一周新低，連跌兩周。黃金回落，仍連漲兩周。

中國市場方面，滬指周五午后放量反彈漲0.55%，AI算力、應(yīng)用方向集體爆發(fā)，基建地產(chǎn)、大金融板塊走低。

【線下課報(bào)名 最后5席】資深交易員蜂起資本投資總監(jiān)潘錡寶，詳解系統(tǒng)化宏觀對沖如何應(yīng)對黑天鵝事件？

要聞

OpenAI創(chuàng)始人Altman首度對中國觀眾開講：AGI會(huì)從根本上改變文明，不會(huì)很快有GPT-5，十年內(nèi)可能就有非常強(qiáng)大的AI系統(tǒng)，我們要立刻做好準(zhǔn)備；“AI教父”Geoffrey Hinton：AI會(huì)欺騙人類，控制超級(jí)智能非常重要；扎克伯格談AI愿景：將部署多種LLM模型，推出AI社交助手。

易綱：預(yù)計(jì)二季度GDP同比增速會(huì)比較高，CPI下半年有望逐步回升。摩根士丹利：中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將繼續(xù)，下半年增速升至6%。

寒氣吹向證券業(yè)，券業(yè)大縮編，陸續(xù)有券商出爐降薪方案。

本周美聯(lián)儲(chǔ)公布6月議息結(jié)果，高盛：6月暫停加息，7月加息25基點(diǎn)，明年降息。

美股多空激辯：高盛翻多，最悲觀分析師投降，最準(zhǔn)分析師Harnett堅(jiān)持看空。

美國證券交易委員會(huì)嚴(yán)打加密貨幣行業(yè)，周末“小幣種”暴跌。

市場收報(bào)

美股：道指漲0.13%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.11%，納斯達(dá)克漲0.16%。

歐股：歐洲STOXX 600指數(shù)收跌0.15%，全周累計(jì)下跌0.46%。德國DAX 30指數(shù)收跌0.25%。法國CAC 40指數(shù)收跌0.12%。英國富時(shí)100指數(shù)收跌0.49%。

A股：滬指收報(bào)3231.41點(diǎn)，漲0.55%，成交額4133億元。深成指收報(bào)10793.93點(diǎn)，漲0.66%，成交額5673億元。創(chuàng)業(yè)板指收報(bào)2143.01點(diǎn)，漲0.90%，成交額2629億元。

債市：美國10年期基準(zhǔn)國債收益率上漲2.53個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.7433%，全周累計(jì)上漲5.45個(gè)基點(diǎn)。兩年期美債收益率漲9.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.6083%，全周累漲10.71個(gè)基點(diǎn)。

商品：WTI 7月原油期貨收跌1.12美元，跌幅1.57%，報(bào)70.17美元/桶。布倫特 8月原油期貨收跌1.17美元，跌幅1.54%，報(bào)74.79美元/桶。COMEX 8月黃金期貨收跌0.07%，報(bào)1977.20美元/盎司，全周累漲0.38%。國際銅夜盤收漲0.57%。

要聞詳情

國內(nèi)宏觀

易綱：預(yù)計(jì)二季度GDP同比增速會(huì)比較高，CPI下半年有望逐步回升

易綱表示，CPI、PPI環(huán)比下降主要因供需恢復(fù)時(shí)間差、基數(shù)效應(yīng)。預(yù)計(jì)二季度GDP同比增速會(huì)比較高（主要是基數(shù)效應(yīng)），CPI下半年有望逐步回升，到12月CPI同比將在1%以上。深入推進(jìn)金融市場改革開放，不斷優(yōu)化跨境人民幣使用政策，要順應(yīng)市場需求，堅(jiān)持市場驅(qū)動(dòng)，尊重企業(yè)自主選擇，便利企業(yè)在跨境貿(mào)易投資中使用人民幣。

摩根士丹利：中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將繼續(xù)，下半年增速升至6%

雖然二季度經(jīng)濟(jì)有所放緩，但摩根士丹利依然堅(jiān)定看好中國。該行認(rèn)為，隨著服務(wù)業(yè)復(fù)蘇和政府相關(guān)穩(wěn)增長措施的出臺(tái)，中國經(jīng)濟(jì)有望在今年下半年重拾增速。

分析：債市與黑色系同步走牛通常出現(xiàn)在寬貨幣周期起步階段

5月底來螺紋鋼和國債利率同步走強(qiáng)。分析稱，債市與黑色系同步走牛通常出現(xiàn)在寬貨幣周期起步階段，流動(dòng)性寬松預(yù)期是主要催化。黑色系金屬定價(jià)與經(jīng)濟(jì)基本面存在較高的相關(guān)性。

國內(nèi)公司

寒氣吹向證券業(yè)，券業(yè)大縮編，陸續(xù)有券商出爐降薪方案

券業(yè)大縮編，半年流失超4000人。陸續(xù)有券商出爐降薪方案、調(diào)崗舉措；不同業(yè)務(wù)條線加強(qiáng)績效考核、嚴(yán)查考勤，或倒追3年打車費(fèi)。

報(bào)道：公募基金降費(fèi)釀變，將采取“新老劃斷”，最快或于一個(gè)月內(nèi)出臺(tái)

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)援引行業(yè)高管稱，新產(chǎn)品費(fèi)率可能會(huì)降至基金規(guī)模的1%以下，且采取“新老劃斷”機(jī)制，老產(chǎn)品維持現(xiàn)有費(fèi)率不動(dòng)，不過投資者用腳投票也會(huì)選擇費(fèi)率更低的新產(chǎn)品，這其實(shí)是用市場化手段將收費(fèi)更高的老產(chǎn)品逐步出清。

半固態(tài)電池量產(chǎn)裝車在即

基于安全和能量密度優(yōu)勢，固態(tài)電池目前已成為動(dòng)力電池重要發(fā)展方向，吸引諸多車企、電池廠商持續(xù)加碼布局。半固態(tài)電池作為一種過渡方案，已經(jīng)迎來量產(chǎn)裝車的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈人士：華為上調(diào)2023年手機(jī)出貨量目標(biāo)至4000萬部

據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈人士，華為近期已上調(diào)2023年手機(jī)出貨量目標(biāo)至4000萬部，而華為年初將這一目標(biāo)設(shè)為3000萬部級(jí)別。市場研究機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)顯示，2022年華為手機(jī)出貨量為2800萬部。產(chǎn)業(yè)鏈人士稱，這意味著，華為對2023年公司手機(jī)出貨行情有信心。

海外宏觀

本周美聯(lián)儲(chǔ)公布6月議息結(jié)果，高盛：6月暫停加息，7月加息25基點(diǎn)，明年降息

美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議，“Skip”成了提及最多的詞，多位美聯(lián)儲(chǔ)高官公開支持“跳過”6月加息，市場也這樣定價(jià)。不過，后續(xù)加息路徑仍存爭議，部分投資者認(rèn)為6月“Skip”吹向停止加息的前奏，而最新調(diào)查指出今年至少還有兩次25基點(diǎn)加息。高盛預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在7月加息25個(gè)基點(diǎn)，將利率終值預(yù)測提高至5.25%-5.5%。隨后2024年將降息87.5個(gè)基點(diǎn)至4.5%左右，2025年將再降息112.5個(gè)基點(diǎn)至3.375%，長期或中性利率的均值會(huì)有所上升。

美股多空激辯：高盛翻多，最悲觀分析師投降，最準(zhǔn)分析師Harnett堅(jiān)持看空

高盛“空頭”稱美股年底前還會(huì)再漲5%；美銀最悲觀分析師認(rèn)為標(biāo)普500今年年底將收于4300點(diǎn)附近；美銀策略師Michael?Hartnett堅(jiān)持看空，認(rèn)為“對第一季度經(jīng)濟(jì)衰退的恐懼”正在轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩Φ诙径冉鸢l(fā)姑娘的貪婪”。

媒體報(bào)道里的“沙特大棋”：抗美、聯(lián)俄、穩(wěn)伊，捍衛(wèi)其在國際石油市場的話語權(quán)

綜合媒體報(bào)道，沙特正在下一盤大旗，一邊對美強(qiáng)勢，一邊聯(lián)合俄伊，捍衛(wèi)其在國際石油市場的話語權(quán)。沙特王儲(chǔ)被爆私下曾威脅美國“絕交”并在經(jīng)濟(jì)上報(bào)復(fù)，與此同時(shí)，沙特加強(qiáng)與俄羅斯的合作，恢復(fù)與伊朗的外交關(guān)系，俄伊建立石油合作伙伴關(guān)系。

海外公司

美國證券交易委員會(huì)（SEC）嚴(yán)打加密貨幣行業(yè)，周末“小幣種”暴跌

美國SEC“嚴(yán)打”加密行業(yè)，令幣圈掀起一場腥風(fēng)血雨，除比特幣和以太坊之外的加密貨幣暴跌。市值排名前十的加密貨幣，全周至少有4種大幅下挫15%以上，加密貨幣總市值回落至1.1萬億美元，24小時(shí)跌幅為4.1%。

通用、福特甘愿配合，特斯拉充電“一統(tǒng)北美”、股價(jià)十一連漲

特斯拉周五早盤漲超7.4%，收漲4%，連漲11日，累計(jì)漲幅一度達(dá)38%。分析稱，兩大巨頭加入特斯拉充電網(wǎng)絡(luò)，為統(tǒng)一、開放的美國電動(dòng)汽車充電標(biāo)準(zhǔn)鋪平了道路，但這并不意味著特斯拉將實(shí)現(xiàn)對美國充電市場的壟斷。

AI主題相關(guān)

OpenAI創(chuàng)始人Altman首度對中國觀眾開講：AGI會(huì)從根本上改變文明，不會(huì)很快有GPT-5，十年內(nèi)可能就有非常強(qiáng)大的AI系統(tǒng)，我們要立刻做好準(zhǔn)備

Altman以視頻連線的方式現(xiàn)身于中國北京舉辦的2023智源人工智能大會(huì)，這是Altman首次對中國觀眾發(fā)表演講。Altman認(rèn)為在一些重要的大事上，各國間必須進(jìn)行合作和協(xié)調(diào)。推進(jìn)AGI安全是我們需要找到共同利益點(diǎn)的最重要的領(lǐng)域之一。他還表示，更多開源沒有時(shí)間表，不會(huì)很快有GPT-5。

“AI教父”Geoffrey Hinton：AI會(huì)欺騙人類，控制超級(jí)智能非常重要

Hinton認(rèn)為，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)很快會(huì)比真正的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)更強(qiáng)大，希望年輕一代的研究人員能夠找到解決方案，使超級(jí)智能可以為人類帶來更好的生活同時(shí)又不會(huì)剝奪人類的控制權(quán)。

北京智源發(fā)布悟道3.0大模型，院長黃鐵軍：實(shí)現(xiàn)AGI有三條路線

黃鐵軍在演講中表示，要實(shí)現(xiàn)通用人工智能（AGI），有三條技術(shù)路線：第一是“大數(shù)據(jù)+自監(jiān)督學(xué)習(xí)+大算力”形成的信息類模型；第二是具身智能，是基于虛擬世界或真實(shí)世界、通過強(qiáng)化學(xué)習(xí)訓(xùn)練出來的具身模型；第三是腦智能，直接“抄自然進(jìn)化的作業(yè)”，復(fù)制出數(shù)字版本的智能體。

扎克伯格談AI愿景：將部署多種LLM模型，推出AI社交助手

扎克伯格表示，與OpenAI旗下的GPT模型相比，他希望部署多種大型語言模型（LLM），能根據(jù)不同的生活和業(yè)務(wù)需求進(jìn)行微調(diào)。他還表示，目前的AI技術(shù)還未達(dá)到超級(jí)智能的水平，人們可能過于關(guān)注一些尾部風(fēng)險(xiǎn)。

“圖靈獎(jiǎng)得主”姚期智對談Stuart Russell：不應(yīng)該假設(shè)機(jī)器是公正的，機(jī)器可能會(huì)試圖改變?nèi)祟惖男袨?/p>

加州伯克利分校教授Russell認(rèn)為，ChatGPT和GPT-4沒有在“回答”問題，它們不理解世界，目前最重要的擔(dān)憂來自于科技公司之間似乎不受約束的競爭。

Midjourney創(chuàng)始人David Holz：目標(biāo)之一是建造新的人類基礎(chǔ)設(shè)施

Holz認(rèn)為當(dāng)前世界害怕人工智能很正常，但同時(shí)人們又不想要一個(gè)缺乏智慧的世界。

行業(yè)/概念

1、綠色家電丨商務(wù)部辦公廳、國家發(fā)展改革委辦公廳、工業(yè)和信息化部辦公廳、市場監(jiān)管總局辦公廳等四部門近日共同發(fā)布《關(guān)于做好2023年促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)工作的通知》。《通知》要求，深入開展家電以舊換新，促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)。

點(diǎn)評：大力推廣綠色智能家電，符合消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢，既有利于進(jìn)一步提高居民生活質(zhì)量，又能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。智能家電下鄉(xiāng)將進(jìn)一步拓展消費(fèi)市場空間，在為消費(fèi)者帶來更多選擇和便利性的同時(shí)，也推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代，提高產(chǎn)品性能和質(zhì)量，促進(jìn)整個(gè)家電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)效率提高。

2、證券丨據(jù)報(bào)道，華為全球智慧金融峰會(huì)2023近日在上海舉辦，峰會(huì)期間，華為面向證券行業(yè)發(fā)布了新一代證券核心交易解決方案，通過重構(gòu)核心交易架構(gòu)，打造新一代分布式低時(shí)延、高性能、高可靠核心交易系統(tǒng)，應(yīng)對未來業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的挑戰(zhàn)，加速證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

點(diǎn)評：交易系統(tǒng)作為證券公司最重要的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，承載著關(guān)鍵的訂單業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)、技術(shù)、政策等多重驅(qū)動(dòng)下，證券核心交易系統(tǒng)也到了升級(jí)改造的節(jié)點(diǎn)。與此同時(shí)，隨著證券業(yè)務(wù)的發(fā)展，對升級(jí)改造后的交易系統(tǒng)也提出了新的要求，比如交易響應(yīng)更快，時(shí)延更低，易擴(kuò)展，差異化服務(wù)等。華為新一代證券核心交易解決方案將助力加速證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

3、電池丨6月10日，在于宜賓舉辦的2023年世界動(dòng)力電池大會(huì)上，寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱表示，今年年內(nèi)，寧德時(shí)代一款能夠“充電10分鐘，續(xù)航400公里”的電池將會(huì)量產(chǎn)，并應(yīng)用于某車企客戶。在電芯層面，寧德時(shí)代已經(jīng)能夠做到電芯6C倍率以上充電。CTP3.0麒麟電池的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，將電芯的換熱面積擴(kuò)大了四倍，控溫時(shí)間縮短一半，有效阻隔電芯內(nèi)的異常熱量傳導(dǎo)，對于快充非常友好。

點(diǎn)評：東方證券認(rèn)為，超快充將帶動(dòng)車樁高壓電氣系統(tǒng)全面升級(jí)，電源模塊、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、充電樁和高壓熔斷器等設(shè)備、零部件的升級(jí)改動(dòng)較關(guān)鍵。在高壓平臺(tái)下，驅(qū)動(dòng)電機(jī)的局部放電和軸承腐蝕問題更加嚴(yán)重，需要進(jìn)行特殊改進(jìn)與設(shè)計(jì)，并進(jìn)一步帶動(dòng)上游高壓電磁線、扁線等需求提升。另外，高功率輸出給冷卻技術(shù)帶來挑戰(zhàn)，將帶動(dòng)功率模塊和冷卻系統(tǒng)升級(jí)。

4、海風(fēng)丨據(jù)中國三峽電子采購平臺(tái)消息，江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目海纜采購啟動(dòng)招標(biāo)。本次招標(biāo)為江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目35kV集電線路海纜、220kV送出海纜采購。

點(diǎn)評：天風(fēng)證券認(rèn)為，此項(xiàng)目于2021年年底競配后，2022年由于審批因素等影響一直未有明顯進(jìn)展。此次海纜開始招標(biāo)，預(yù)計(jì)審批相關(guān)問題有望得到解決，從而加快江蘇海風(fēng)建設(shè)進(jìn)度。除江蘇大豐項(xiàng)目推進(jìn)外，近日廣東新一期競配已經(jīng)落地，增厚廣東海風(fēng)十四五規(guī)劃，“十四五”期間有望并網(wǎng)20GW。同時(shí)國管海域16GW參與競配，并形成8GW的示范項(xiàng)目，預(yù)計(jì)后續(xù)搭配《深遠(yuǎn)海上風(fēng)電管理辦法》，有望打開海風(fēng)中長期空間。

5、華為產(chǎn)業(yè)鏈丨據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈人士消息，華為近期已上調(diào)2023年手機(jī)出貨量目標(biāo)至4000萬部，而華為年初將這一目標(biāo)設(shè)為3000萬部級(jí)別。在2022年，根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Omdia的數(shù)據(jù)，華為手機(jī)出貨量僅為2800萬部。

點(diǎn)評：2017年至2020年二季度，在自研麒麟芯片的加持下，華為智能手機(jī)全球市場份額屢攀新高，2019年全球市場份額17.5%，僅次于三星。中航證券劉牧野認(rèn)為，2023年華為新品的迭代有望恢復(fù)正常，一年推出兩款高端旗艦。且從華為歷代旗艦機(jī)的演進(jìn)路徑來看，Mate系列芯片比P系列高一代，今年下半年即將發(fā)布的Mate60系列將再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。華為旗下哈勃投資的公司有望得到技術(shù)扶持或訂單的導(dǎo)入。

6、AI教育丨據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月10日，韓國教育部表示，為滿足對多樣化學(xué)習(xí)內(nèi)容日益增長的需求，從2025年春季開始，韓國小學(xué)三、四年級(jí)，以及初一和高一的學(xué)生將使用國語、數(shù)學(xué)、英語、信息科技AI教科書，并計(jì)劃每年擴(kuò)大應(yīng)用科目和年級(jí)，2028年以前實(shí)現(xiàn)全面覆蓋。從2026年開始，韓國教育部將把AI課程擴(kuò)大至社會(huì)、科學(xué)、家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)、科學(xué)技術(shù)等科目；2027年納入歷史課程；2028年將完成除體育、音樂、美術(shù)等實(shí)踐課程外的AI課程全面落地。

點(diǎn)評：廣發(fā)證券認(rèn)為，AI對教育產(chǎn)業(yè)的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是實(shí)現(xiàn)真正的自適應(yīng)學(xué)習(xí)及因材施教，主要與教育產(chǎn)品結(jié)合，國內(nèi)教育數(shù)字化大趨勢下，AI+教育相關(guān)產(chǎn)品的落地或有望加速；二是賦能優(yōu)質(zhì)教育資源廣泛傳播及流動(dòng)，推動(dòng)教育公平。教育領(lǐng)域一有教育經(jīng)費(fèi)支撐，二是家長及學(xué)生付費(fèi)意愿強(qiáng)，是AI技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)品有望最快大規(guī)模商業(yè)化的領(lǐng)域之一。

今日要聞前瞻

甲骨文公布財(cái)報(bào)。

會(huì)議回放：宋雪濤——宏觀大年，一致預(yù)期為何總是出錯(cuò)?

華爾街見聞特邀天風(fēng)證券的首席宏觀分析師宋雪濤老師為我們帶來市場一線的宏觀市場分析，幫助我們理清市場脈絡(luò)，分析目前市場最主要的矛盾。

宋雪濤是天風(fēng)證券的首席宏觀分析師，也是中證協(xié)的培訓(xùn)講師，保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)百人，美國北卡州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，曾任人民銀行研究局訪問研究員。

在本次大咖電話會(huì)中，宋老師將從發(fā)展的視角出發(fā)，分析當(dāng)前中美的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)及未來發(fā)展趨勢，在此基礎(chǔ)上，宋老師還將為我們展望未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整方向及主要影響因素，并為我們展望未來的市場機(jī)會(huì)。

「大咖電話會(huì)」是華爾街見聞最新推出的一檔服務(wù)會(huì)員用戶的專欄項(xiàng)目，主要針對當(dāng)期市場最關(guān)注的熱點(diǎn)問題，連線市場一線的嘉賓進(jìn)行對話解答，以期幫助各位見聞的朋友們及時(shí)更新市場的觀點(diǎn)與看法。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

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