金融空頭和原油多頭的這場激烈角逐，正在奪回原油價格的主導權。油價偏離預期走勢，令市場信心持續(xù)動搖。

(資料圖片)

今年以來，石油市場的表現(xiàn)一直令人大失所望。在大多數(shù)分析師預測油價將上漲的情況下，油價大部分時候處于跌勢。截至目前，基準布倫特原油已經跌至72.18美元/桶，今年以來已經下跌近15%，WTI原油也跌至67.18美元/桶的近兩個月低點，昨日一度均跌超4%。

在一周前，沙特宣布7月額外自愿減產100萬桶/日，令其產量降至900萬桶/日，為2021年6月以來的最低水平。與此同時，市場需求似乎越來越強烈，國際能源署IEA預計，今年全球石油的日需求量為1.02億桶，但日供應量僅為1.01億桶；OPEC預計今年石油的日需求將增長230萬桶。

從理論上來說，當石油市場供應趨緊且需求激增的時候，油價也自然會水漲船高。但很明顯，市場對此并不買賬，油價走勢大大違背了預期。

分析人士稱，石油市場已經陷入了擔心經濟的看空者與供應基本面之間的“廝殺”，油價并非受到供需關系的引導，而是由投機性投資者所推動的。他們中的許多人擔心利率上升對經濟的影響，因此選擇在經濟趨向疲軟時賣出石油。而到目前為止，空頭的確占據了上風。

據華爾街日報報道，Kpler首席原油分析師 Viktor Katona 表示：“油價已經與供需基本面脫節(jié)，推動我們前進的未必是與石油相關的事情?！?/p>

還有一個值得關注的焦點是，雖然市場普遍預計美聯(lián)儲將在本周的FOMC會議上暫停加息，但不會就此終止加息周期，在7月底的會議上仍有繼續(xù)加息的可能性。這就意味著市場利率可能繼續(xù)走高。

美國銀行分析師上周在給客戶的一份報告中寫道：

目前，石油是貨幣市場與實物大宗商品市場之間斗爭的核心。貨幣市場的力量非常強大，也許比實物市場更強大。

“商品旗手”高盛繼續(xù)下調油價預測

分析師和交易員們看好油價的立場似乎也不太那么堅定了。

Neuberger Berman 的高級研究分析師 Jeff Wyll 認為，OPEC+減產的規(guī)模和速度并沒有激發(fā)人們對石油市場目前處于良好狀態(tài)的信心。OPEC+比其他任何人都有更好的市場能見度，他們向市場表示需要減少石油供應。

由于俄羅斯的制裁對石油供應的影響并沒有預期中那么大，石油供應并沒有達到預期的效果。分析人士表示，俄羅斯的石油供應仍在繼續(xù)，但發(fā)貨運輸基本上是不透明的，這使得評估供應基本面變得更加困難。

但高盛預計石油供應將繼續(xù)增加。周日，高盛將12月布倫特原油預期價格從此前的每桶95美元下調至86美元，這是高盛在過去半年中第三次下調油價。作為油價“死多頭”，高盛此前一直堅持每桶100美元的看漲預測。

據彭博報道，CIBC Private Wealth 資深能源交易員 Rebecca Babin 表示：

除了原油多頭再次下調油價的預測外，實物市場指標也在動搖多頭的信心，他們預計未來幾個月市場將從過剩轉為短缺。

時間價差（Time Spread）是交易員評估供需動態(tài)的重要指標，它的顯著惡化表明原油市場趨緊。

不過積極的一面是，在截至6月6日的一周內，對沖基金增加了對布油和WTI原油的看漲押注。市場預計美聯(lián)儲在結束加息周期后，能源需求將被提振。

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