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隔夜美股掀起狂歡，三大指數(shù)齊漲超1%，顯然市場已把鮑威爾鷹派發(fā)言拋到腦后。

現(xiàn)在市場沒有人相信鮑威爾的“虛張聲勢”，利率調(diào)整預(yù)期“鴿派”走低。

為什么市場對兩次25基點(diǎn)加息和鮑威爾“放鷹”看淡了？摩根大通市場情報策略師Andrew Tyler指出：

市場認(rèn)為，在目前程度的通脹（5月CPI同比上漲4%）暫停加息，可能意味著加息周期已經(jīng)結(jié)束了。而加息周期的結(jié)束也意味著收益率的峰值和股市的另一個高點(diǎn)，停下加息本身對美股就是一個積極的催化劑。

可以肯定的是，在核心CPI仍在5%左右的情況下結(jié)束加息周期，對美聯(lián)儲的信譽(yù)來說將是災(zāi)難性的，但鮑威爾可能別無選擇。美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)似乎已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向更高，從2%到3%或更高。

《華爾街日報》的記者Nick Timiraos問了一個問題，如果美聯(lián)儲認(rèn)為需要額外加息50基點(diǎn)，美聯(lián)儲為什么現(xiàn)在不加？鮑威爾的回答是，美聯(lián)儲幾乎已經(jīng)到了加息終點(diǎn)線。

而鮑威爾的回答透露出，一是鷹派發(fā)言可能是為了安撫FOMC成員中鷹派成員，二是目前利率已經(jīng)足夠高，且基于市場的通脹指標(biāo)顯示通脹預(yù)期進(jìn)一步下滑。

關(guān)于市場為何淡化最初對點(diǎn)陣圖的鷹派反應(yīng)，高盛分析師Michael?Cahill也發(fā)表了相似的看法，保持利率穩(wěn)定的決定比點(diǎn)陣圖更有力，點(diǎn)陣圖升高在很大程度上是因?yàn)槊缆?lián)儲并不相信通脹會走低，但市場已經(jīng)對此更加適應(yīng)了。綜合來看，市場并不完全相信美聯(lián)儲將需要在“一段時間內(nèi)”將利率保持在高位。

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