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美國的商業(yè)地產(chǎn)危機似乎越來越難以掩蓋。

6月22日周四，位于英國倫敦的凱投宏觀發(fā)布報告預(yù)測稱，由于市場對辦公空間需求減弱，美國寫字樓價值至少要到2040年才可能恢復(fù)到新冠疫情前的峰值。

凱投宏觀發(fā)布的報告稱，“辦公室+居家”的混合模式和遠(yuǎn)程辦公正在重塑美國商業(yè)地產(chǎn)中的核心寫字樓的價值。到2025年底，美國寫字樓的房價預(yù)計將比峰值暴跌35%，并需要額外15年或更長時間才能恢復(fù)。這一趨勢幾乎和電子商務(wù)出現(xiàn)以后，購物中心地產(chǎn)的崩潰如出一轍。

凱投宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kiran Raichura寫道：

對于寫字樓的所有者來說，將最差資產(chǎn)的拆除和變賣可能會部分抵消對基于估值對寫字樓價值的影響。但最終，寫字樓的業(yè)主將不得不承擔(dān)這些損失，因為寫字樓業(yè)主的未來之路將是一條艱難的道路。

當(dāng)前，包括布魯克菲爾德公司和黑石公司在內(nèi)的主要機構(gòu)投資者已經(jīng)對一些辦公樓產(chǎn)生了違約，他們選擇停止支付房貸，而不是在虧損的房產(chǎn)上投入更多資金。

MSCI在周四發(fā)布的報告中表示，截至3月底，約有價值180億美元的寫字樓被視為陷入困境，估計近430億美元的寫字樓面臨違約風(fēng)險。

根據(jù)Kastle Systems的統(tǒng)計，當(dāng)前，美國辦公室的使用率僅為新冠疫情前的一半左右。據(jù)經(jīng)紀(jì)公司第一太平戴維斯的統(tǒng)計，舊金山和亞特蘭大等城市的寫字樓空置率已經(jīng)攀升至30%。

本月早些時候，美國財政部長耶倫警告稱，由于人們對遠(yuǎn)程工作的態(tài)度和行為都發(fā)生了巨變，辦公空間的需求減少，商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域會出些問題，尤其是在利率攀升的環(huán)境下。她認(rèn)為，銀行普遍正在為未來的一些重組和困難做準(zhǔn)備，而且銀行業(yè)監(jiān)管方在密切關(guān)注形勢。

5月，穆迪分析公司公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，美國商業(yè)地產(chǎn)價格出現(xiàn)了10多年來的首次下跌，跌幅不到1%，主要是受到多戶住宅和辦公樓價格下跌的拖累。穆迪分析公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi表示，相關(guān)資產(chǎn)價格未來還會進(jìn)一步下跌。一旦地產(chǎn)價格進(jìn)一步深度回調(diào)，將令銀行面臨額外的信貸損失風(fēng)險。在過去一年利率急劇上升的情況下，這些銀行正努力保住存款。

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