景林資產(chǎn)的“私信”在7月3日盤中曝光。

這家受托管理千億規(guī)模的股票私募，在最新發(fā)布的年中致投資者的信認(rèn)為：2023年的組合構(gòu)建始終圍繞一個(gè)關(guān)鍵“命題”：

【資料圖】

即在罕見的時(shí)代變局，以及幾十年一遇的人工智能科技拐點(diǎn)的背景下，投資人應(yīng)如何不錯(cuò)失這一輪科技革命的大機(jī)會(huì)。

相關(guān)信函還指出：如同汽車取代馬車、計(jì)算機(jī)取代算盤，人工智能的大面積應(yīng)用會(huì)是下一個(gè)不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)。

投資難度進(jìn)一步加大

此次景林“私信”的執(zhí)筆人是基金經(jīng)理高云程。

他認(rèn)為：年初不少投資者以為2023年會(huì)是經(jīng)濟(jì)低基數(shù)、國際關(guān)系緩和的一年，也許會(huì)是相對(duì)平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、股票市場(chǎng)估值修復(fù)之年。但是過去半年國內(nèi)外的各種變化，結(jié)合新技術(shù)浪潮的沖擊，依然讓2023年上半年的資本市場(chǎng)呈現(xiàn)波動(dòng)。

A股和港股市場(chǎng)在年初“交易”了復(fù)蘇預(yù)期。但是春節(jié)后一系列數(shù)據(jù)的發(fā)布，讓不少投資者的預(yù)期和信心出現(xiàn)了動(dòng)搖。市場(chǎng)期待強(qiáng)力政策的出臺(tái)，但是又對(duì)政策的效果持觀察態(tài)度。但這和上市公司基本面關(guān)系不大。

高度看好人工智能

高云程在信中指出：目前國內(nèi)外宏觀環(huán)境和地緣問題都像濃霧，但在各自產(chǎn)業(yè)里面具備創(chuàng)新、突破、全球擴(kuò)張能力的公司像是濃霧前方的明亮燈塔，投資組合方向永遠(yuǎn)應(yīng)該投資于保持發(fā)展動(dòng)力的企業(yè)。

他提及一個(gè)“邏輯”：優(yōu)秀的科技和產(chǎn)業(yè)技術(shù)在終極意義上是會(huì)超越國界的，或早或晚人們會(huì)接納并采用更有效率、更先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品。如同汽車取代馬車、計(jì)算機(jī)取代算盤，人工智能的大面積應(yīng)用會(huì)是下一個(gè)不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)。

隨著大語言模型的發(fā)展和通用AI的商業(yè)化落地，可能在不久的將來，制約智能機(jī)器人發(fā)展的障礙都會(huì)迎刃而解。理解自然語言、自由移動(dòng)和執(zhí)行自然語言交代的任務(wù)這三件事一旦突破，機(jī)器人就會(huì)成為真正意義上的具備認(rèn)知、理解、完成能力的智能設(shè)備。

再論中國資產(chǎn)“價(jià)值”

高云程將今年上半年投資組合的變化，用三個(gè)關(guān)鍵詞概括：集中、逆向、長(zhǎng)期。

他有如下解釋：公司集中投資在有長(zhǎng)期全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司和相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，利用市場(chǎng)的波動(dòng)和投資者行為的極端性，爭(zhēng)取逆向買入被誤會(huì)的公司，持續(xù)跟蹤組合里的公司，減少交易頻率，提高每一次交易的正確率。

高云程進(jìn)一步指出以下三個(gè)重點(diǎn)布局的方向：

【大消費(fèi)】堅(jiān)信中國人的生活消費(fèi)水平會(huì)持續(xù)提升，對(duì)美好事物的追求不會(huì)改變，這一趨勢(shì)帶來的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

【人工智能】人工智能AI是未來十年最大的科技革命，智能化的世界會(huì)大不相同，景林資產(chǎn)必須參與其中。

【具有全球比較優(yōu)勢(shì)的中國產(chǎn)業(yè)】中國的部分產(chǎn)業(yè)具備全球比較優(yōu)勢(shì)，此類產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)不僅擁有中國產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)優(yōu)勢(shì)，也具備更強(qiáng)的研發(fā)能力和產(chǎn)品迭代能力。

對(duì)于產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，高云程舉例稱：2023年至今中國汽車出口體量已經(jīng)位居世界第一，產(chǎn)品力具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。而且中國在動(dòng)力、儲(chǔ)能電池和光伏產(chǎn)業(yè)鏈方面的產(chǎn)能和技術(shù)積累遙遙領(lǐng)先于其他地區(qū)，新能源方面的優(yōu)勢(shì)將孕育較多投資機(jī)會(huì)。

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