美聯(lián)儲(chǔ)接連不斷的鷹聲難阻市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的希望。美股的寒冬似乎在去年就已經(jīng)結(jié)束了，在經(jīng)濟(jì)衰退期備受寵愛(ài)的紅利股，如今已成明日黃花。

(資料圖)

在2022年的熊市中，紅利股一度是美股最受歡迎的板塊之一。但到2023年，隨著油價(jià)不斷走低，和歐美銀行業(yè)危機(jī)的爆發(fā)，紅利股慘遭拋售，隨后的AI熱潮更是將美股大盤(pán)推上了牛市，許多投資者選擇放棄紅利股追高AI，Ned Davis Research數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，對(duì)比不派息的股票，美股紅利股遭遇2009年來(lái)“最慘半年”。

情緒轉(zhuǎn)變 低迷油價(jià)和歐美銀行業(yè)危機(jī)致紅利股承壓

派發(fā)股息的紅利股，通常都屬于傳統(tǒng)行業(yè)，如銀行、能源等。在今年上半年的美股市場(chǎng)，這些行業(yè)卻受傷最深。

年初以來(lái)，布油價(jià)格震蕩走低，目前已跌至75美元左右。

油價(jià)低迷令去年高歌猛進(jìn)的能源股也同步走軟，計(jì)入股息和資本增值，今年以來(lái)，西方石油公司已下跌6.1%，而?？松梨诠鞠碌?.2%，瓦萊羅能源公司則下跌6%。

而貫穿3、4月的歐美銀行業(yè)危機(jī)，更是給地區(qū)性銀行股帶來(lái)了毀滅性打擊，今年以來(lái)，公民金融集團(tuán)、聯(lián)信銀行等地區(qū)銀行股均重挫逾30%。

如今，加息已至尾聲，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的路徑逐漸清晰，納指和標(biāo)普大盤(pán)先后進(jìn)入技術(shù)性牛市，投資者大都已經(jīng)放棄了重倉(cāng)紅利股、獲得穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)的防御性倉(cāng)位，而轉(zhuǎn)向追求科技股帶來(lái)的超額收益。

AI浪潮推動(dòng)科技股爆發(fā)

ChatGPT的橫空出世，讓全世界看到了AI的威力。最先最快引領(lǐng)AI變革的公司，也得到了資本市場(chǎng)的褒獎(jiǎng)。

截至上半年結(jié)束，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲32%，標(biāo)普500指數(shù)上漲16%。

七個(gè)最大的成分股——蘋(píng)果、微軟、谷歌母公司alphabet、亞馬遜、英偉達(dá)、特斯拉和Meta，漲幅在40%-200%之間，

其中英偉達(dá)更是憑借AI“賣(mài)鏟人”的地位狂飆突進(jìn)，年內(nèi)累漲195%，市值問(wèn)鼎一萬(wàn)億美元俱樂(lè)部。

科技股通常并不派發(fā)股息，投資者買(mǎi)入這些股票，是在押注AI帶來(lái)的繁榮前景，將產(chǎn)生更大的利潤(rùn)。

根據(jù)Ned Davis Research數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)中不派息的股票在今年上半年累計(jì)上漲約18%，遠(yuǎn)超紅利股約4%的漲幅，為2009年來(lái)二者走勢(shì)分化最顯著的半年。

不過(guò)，雖然有這些巨大的收益，但今年下半年的市場(chǎng)前景仍然不明朗。美聯(lián)儲(chǔ)一直放出鷹聲，表示將繼續(xù)加息。而且，市場(chǎng)的漲幅主要由少數(shù)幾支股票帶動(dòng)，大型科技股的上漲掩蓋了指數(shù)中大部分公司下跌的事實(shí)。

近期發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性依舊，且通脹也有所放緩，但考慮到加息仍然有很大概率導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，因此，派發(fā)高額股息的紅利股可能會(huì)重新贏得青睞。

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