7月4日午后，受外圍“限制”消息影響，云計(jì)算板塊午后異動(dòng)。

信達(dá)證券指出，云計(jì)算是對(duì)傳統(tǒng)IT模式從底層硬件到業(yè)務(wù)模式的顛覆，在傳統(tǒng)IT模式下，企業(yè)需要自建/租用IDC，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)器、存儲(chǔ)等，服務(wù)器還需裝系統(tǒng)、中間件、應(yīng)用等，同時(shí)需進(jìn)行調(diào)試，而云計(jì)算模式下，企業(yè)只需要按需購(gòu)買(mǎi)可計(jì)量的IT服務(wù)即可。按照部署模式劃分，云計(jì)算可分為公有云、私有云與混合云三類(lèi)。

中信建投表示，以ChatGPT為代表的人工智能應(yīng)用爆紅，其運(yùn)行背后需要強(qiáng)大的云計(jì)算算力支撐，有望作為驅(qū)動(dòng)新一輪云計(jì)算及基礎(chǔ)設(shè)施景氣周期開(kāi)啟的重要引爆點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

行業(yè)迎新一輪景氣起點(diǎn)

據(jù)中信建投測(cè)算，OpenAI在2018年推出的GPT參數(shù)量為1.17億，預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)量約5GB，而GPT-3參數(shù)量達(dá)1750億，預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)量達(dá)45TB。在模型訓(xùn)練階段，ChatGPT的總算力消耗約為3640PF-days，總訓(xùn)練成本為1200萬(wàn)美元。在服務(wù)訪(fǎng)問(wèn)階段則會(huì)有更大消耗，僅滿(mǎn)足當(dāng)前ChatGPT日常用戶(hù)搜索訪(fǎng)問(wèn)，使用服務(wù)器（GPU）進(jìn)行處理，對(duì)應(yīng)算力基礎(chǔ)設(shè)施初始投入成本約為30-40億美元。

IDC數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)市場(chǎng)，2026年AI投資預(yù)計(jì)將達(dá)266.9億美元，約占全球投資8.9%，居世界第二位，復(fù)合年增長(zhǎng)率約21.7%。未來(lái)五年，硬件市場(chǎng)將成為中國(guó)人工智能市場(chǎng)最大的一級(jí)市場(chǎng)，占人工智能總投資的50%以上。

IDC預(yù)測(cè)，2026年中國(guó)在人工智能硬件市場(chǎng)的IT投資將超過(guò)150億美元，接近美國(guó)人工智能硬件的市場(chǎng)規(guī)模，五年復(fù)合年增長(zhǎng)率16.5%。服務(wù)器作為硬件市場(chǎng)的主要組成部分，在五年預(yù)測(cè)期內(nèi)將占80%以上。

另外，中信建投還表示，云計(jì)算作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字中國(guó)的關(guān)鍵數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，有望依托政策支撐，迎來(lái)行業(yè)景氣度的新一輪提升。

核心產(chǎn)業(yè)鏈都有誰(shuí)？

1、IDC

中信建投則認(rèn)為，IDC作為云基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也有望進(jìn)入需求釋放階段。展望未來(lái)，電信運(yùn)營(yíng)商在云計(jì)算業(yè)務(wù)方面仍將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，百度、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)公司在AIGC領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展，都將對(duì)包括IDC在內(nèi)的云基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生較大新增需求。

其表示，考慮到AIGC的發(fā)展，“東數(shù)西算”工程PUE的要求，以及超算/智算中心的建設(shè)需求，未來(lái)2-3年將是國(guó)內(nèi)大功率IDC新增建設(shè)的高峰期。

2、液冷

中信建投指出，人工智能大模型訓(xùn)練和推理運(yùn)算所用的GPU服務(wù)器的功率密度將大幅提升，在此情況下，一方面需要新建超大功率的機(jī)柜，另一方面為降低PUE，預(yù)計(jì)液冷溫控滲透率將快速提升。

其認(rèn)為，目前在AI算力需求的推動(dòng)下，服務(wù)器廠(chǎng)商已經(jīng)開(kāi)始大力布局液冷服務(wù)器產(chǎn)品，液冷的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度有望加速。

3、光模塊

中信建投表示，相較傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心，AI數(shù)據(jù)中心中的交換機(jī)及光模塊數(shù)量大幅提升。

其指出，在2023年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)下一代高速率光模塊均指向800G光模塊，疊加AIGC帶來(lái)的算力和模型競(jìng)賽，預(yù)計(jì)北美各大云廠(chǎng)商和相關(guān)科技巨頭均有望在2024年大量采購(gòu)800G光模塊，同時(shí)2023年也可能提前采購(gòu)。

4、ICT

中信建投表示，云計(jì)算或算力的發(fā)展離不開(kāi)服務(wù)器，隨著AI等的發(fā)展，服務(wù)器向著大算力方向發(fā)展。

從中國(guó)移動(dòng)最新一期的AI服務(wù)器中標(biāo)來(lái)看，浪潮信息、中興通訊、紫光股份（新華三）、神州數(shù)碼份額較高，訓(xùn)練型AI服務(wù)器價(jià)格較高，烽火通信、浪潮信息、紫光股份（新華三）、曙光信息表現(xiàn)較好。

6、CPO、交換機(jī)

據(jù)中信建投預(yù)測(cè)，到2027年，共封裝光學(xué)的市場(chǎng)收入將達(dá)到54億美元，2025年全球CPO組件市場(chǎng)將超13億美元，到2028年將增長(zhǎng)到27億美元。

另?yè)?jù)LightCounting的報(bào)告，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，CPO不局限于硅光、不局限于數(shù)據(jù)中心，還有更大的前景。在2027年，CPO端口將占總800G和1.6T端口的近30%。CPO參與公司主要包括云服務(wù)廠(chǎng)商、設(shè)備商和芯片廠(chǎng)商等。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞：