38915.87點(diǎn)，這是日經(jīng)225指數(shù)1989年12月29日的收盤(pán)價(jià)。

(資料圖)

彼時(shí)沉醉在平成元年“日本第一”幻想中的人們，或許想不到，日本股市的最高點(diǎn)將定格于此，銀座和新宿的霓虹燈將見(jiàn)證著這個(gè)國(guó)家垂垂老去，走上“失去的三十年”。

不過(guò)，在經(jīng)歷了綿延數(shù)十年的低迷之后，日股在今年年初迎來(lái)了大反彈，除了巴菲特大手筆買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，一些華爾街分析師也開(kāi)始積極為長(zhǎng)期被低估的日本資產(chǎn)唱多。Monex Group市場(chǎng)策略師Jesper Koll對(duì)美媒CNBC表示，由于基本面"指向正確的方向"，日經(jīng)225指數(shù)可以在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)達(dá)到40000點(diǎn)。

也就是說(shuō)，他相信日經(jīng)指數(shù)將突破80年代末的歷史最高點(diǎn)。

80年代末、90年代初，日本正處于房地產(chǎn)泡沫的頂峰，樓市泡沫破裂引發(fā)股市和土地價(jià)格崩潰，隨后日本陷入了長(zhǎng)達(dá)三十余年的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”，即企業(yè)的利潤(rùn)現(xiàn)金流全部用于償還債務(wù)，不再投資擴(kuò)產(chǎn)，因此國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本停滯，并持續(xù)至今。

但根據(jù)Jesper Koll，這一狀況如今已經(jīng)有所改變。

“日本的CEO們30年來(lái)頭一次開(kāi)始將他們的留存收益投資于人力、投資于企業(yè)。我想不出有什么理由不把未來(lái)12個(gè)月內(nèi)日經(jīng)目標(biāo)設(shè)定在40000點(diǎn)以上?！?/strong>

此外，他還指出，日本央行長(zhǎng)期維持的超寬松貨幣政策也有利于日股反彈。2022年，在全球主要央行普遍暴力加息之際，日本央行堅(jiān)持維持20年來(lái)一貫的超寬松政策。

Koll認(rèn)為，目前日本央行沒(méi)有動(dòng)機(jī)改變貨幣政策，預(yù)計(jì)日本央行會(huì)依據(jù)后續(xù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而行動(dòng)。

他表示，當(dāng)前最值得關(guān)注的是2024年春季工資談判，春斗的結(jié)果將表明通貨緊縮的魔咒是否被打破，以及日本的CEO們是否愿意在人員和資本支出方面進(jìn)行投資。

Koll相信，只有到那時(shí)，日本央行才會(huì)改變貨幣政策，但還要等六到九個(gè)月。

不過(guò)，也有分析師的看法相對(duì)悲觀。

IG分析師Tony Sycamore對(duì)CNBC表示，日經(jīng)指數(shù)今年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)上漲27%，目前的表現(xiàn)已經(jīng)是利好消息充分定價(jià)的結(jié)果。他預(yù)計(jì)指數(shù)將在36000點(diǎn)和歷史最高點(diǎn)38195點(diǎn)之間震蕩，一年后回歸33,000點(diǎn)左右。因?yàn)轭A(yù)計(jì)屆時(shí)日本央行將收緊貨幣政策。

他對(duì)CNBC表示：

“請(qǐng)記住，日本央行最不想制造的是日本的另一個(gè)資產(chǎn)泡沫，因?yàn)樗麄兓巳陼r(shí)間從上一個(gè)泡沫中恢復(fù)過(guò)來(lái)?！?/p>

然而，Jesper Koll并不認(rèn)同 Sycamore的看法。他強(qiáng)調(diào)，日本股市目前的市盈率為14倍，但市場(chǎng)上一半的公司的交易價(jià)格低于賬面價(jià)值。

盡管房地產(chǎn)價(jià)格處于90年代泡沫破裂以來(lái)的新高，但考慮到目前的抵押貸款利率和工資漲幅，樓市仍處正常區(qū)間：

"因此，從這個(gè)角度來(lái)看，這里是否有一個(gè)資產(chǎn)泡沫，正在造成社會(huì)混亂，在日本經(jīng)濟(jì)和日本社會(huì)中引起不適？答案是絕對(duì)沒(méi)有。"