通常，一家管理規(guī)模不到10億元的固收型私募，近幾年是活的比較“憋屈”的。

產(chǎn)品不多，支出不少，業(yè)績?nèi)绻俨缓茫梢钥紤]回鄉(xiāng)干點其他的了。

(資料圖片僅供參考)

但也不盡然。

有些“頭腦”靈活的固收型私募卻活的十分滋潤。

他們用創(chuàng)新的方法“滿足”市場潛在需求，和不同圈層的人士達(dá)成默契，再用獨特的思路去管理產(chǎn)品。

用一個“茶蓋”蓋四五個“茶盅”的魄力，完成了“走鋼絲”般的資管產(chǎn)品擴張途徑。

但這樣“高級難度”的投資方案，最大的難關(guān)是“活的長”。

這不，最新的行業(yè)自律文書，就揭曉了此類“全能”機構(gòu)的一種“歸宿”：投資暴雷、產(chǎn)品曝光、“有司”出手規(guī)范。

“全能私募”遭嚴(yán)肅處分

日前，一家名為上海XC私募投資管理有限公司（化名，以下簡稱“全能私募”）的機構(gòu)，收到基金業(yè)協(xié)會的《紀(jì)律處分決定書》。

處分決定書指出，該全能私募機構(gòu)，存在多項違規(guī)行為，且事實清楚、證據(jù)充分，足以認(rèn)定。

因此決定，取消其協(xié)會會員資格，并暫停受理其產(chǎn)品備案六個月。

迷你私募“花樣多”

備案資料顯示：該私募機構(gòu)成立于2014年1月，目前全職員工人數(shù)9人，最近披露的管理規(guī)模區(qū)間為5-10億元。

從備案產(chǎn)品來看，這家不及10億元規(guī)模的私募，產(chǎn)品策略十分“多元”，包括主觀多頭、指數(shù)增強、商品期貨CTA、中性對沖、全球配置、固定收益等策略。

如此廣泛的策略，出現(xiàn)在一家小型私募機構(gòu)身上，本就非常令人生疑。

業(yè)績曾經(jīng)光鮮

據(jù)私募排排網(wǎng)，上述私募機構(gòu)的打榜產(chǎn)品成立以來超額收益顯著，但截至2023年6月末存續(xù)規(guī)模低于500萬元。

回頭看，表面光鮮的業(yè)績背后，其實“問題”不小。

投資團隊何許背景？

另外，根據(jù)資事堂獲得的相關(guān)渠道資料顯示：該私募機構(gòu)的實控人周某某號稱擁有豐富的高頻交易經(jīng)驗，組建高頻程序化交易團隊。曾任國內(nèi)知名證券公司自營部門投資經(jīng)理。

但在中基協(xié)備案資料中，他的職業(yè)經(jīng)歷最早追溯至2013年，先后在上海創(chuàng)X投資管理有限公司、上海元X投資管理有限公司擔(dān)任投資經(jīng)理。

私募排排網(wǎng)顯示：該私募機構(gòu)還有一位投資總監(jiān)是黨某某，黨某某曾擔(dān)任湖北一證券金融衍生品部投資經(jīng)理，上海一券商的金融衍生品業(yè)務(wù)總部投資總監(jiān)，具有多年期權(quán)、期貨、股票中高頻程序化交易經(jīng)驗。

全產(chǎn)業(yè)鏈“違規(guī)”

另外，這家私募被協(xié)會確認(rèn)的違規(guī)事實，也很驚人：

協(xié)會確認(rèn)，該機構(gòu)在債券入庫的準(zhǔn)則、流程、文件、操作上，均未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)；

在相關(guān)產(chǎn)品的部分投資信息上， 尤其是影響投資者權(quán)益的重大事項上有未披露的情況發(fā)生；

另外，該產(chǎn)品曾通過不具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的第三方機構(gòu)進行銷售，亦觸犯相關(guān)法規(guī)。

換言之，該機構(gòu)從投資運營到銷售到信息披露，均違規(guī)，可謂“違規(guī)一條龍”。

“入庫標(biāo)準(zhǔn)”存疑

具體來說，協(xié)會罰單顯示：該全能投資機構(gòu)旗下的“XX3號私募證券投資基金”在投資某債券資產(chǎn)時，存在明顯違規(guī)行為。

文書披露，當(dāng)該機構(gòu)準(zhǔn)備投資的某個債券的發(fā)行人已發(fā)布公告說明因營收大幅下滑等不利因素影響，公司主體及相關(guān)債券被列入可能降級的信用評級觀察名單等負(fù)面信息。在標(biāo)的資產(chǎn)信用不佳的背景下，該私募機構(gòu)的債券投決會認(rèn)為該債券符合入庫準(zhǔn)則，并同意入庫。

這直接導(dǎo)致該機構(gòu)持有相關(guān)“問題債券”。

基于以上調(diào)查，協(xié)會認(rèn)為這家私募對涉事債券的入庫核查程序不嚴(yán)謹(jǐn)、不充分，存在違規(guī)情況。

未披露“重大事項”

在旗下產(chǎn)品投資了相關(guān)債券后，這家機構(gòu)竟然意圖隱瞞相關(guān)事項。

處罰文書指出，該機構(gòu)未披露影響投資者權(quán)益的重大事項，具體包括：

其一，在管產(chǎn)品投資某債券，其發(fā)行人信用評級下調(diào)，公告召開債權(quán)持有人會議并于會上審議變更相關(guān)債券兌付方案的議案。該私募機構(gòu)未向投資者披露上述事宜。

其二，在管產(chǎn)品“XX晨光私募債券投資基金 1號”(以下簡稱晨光 1號)部分投資者與產(chǎn)品投資債券的發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，該機構(gòu)未向晨光 1號的其他投資者披露該信息。

協(xié)會明確指出，以上行為違反了《私募投資基金信息披露管理辦法》第十八條第十四項的規(guī)定。

與無資格銷售機構(gòu)“合作”

投資管理問題重重還不是全部，該私募機構(gòu)的募資銷售行為也涉及違規(guī)，真是堪稱“違規(guī)一條龍”。

相關(guān)文書支出，該私募的產(chǎn)品由不具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的第三方機構(gòu)進行銷售。

根據(jù)投資者投訴信息，該私募機構(gòu)在管產(chǎn)品“XX陽光私募債券投資基金2號”在募集過程中，杭州泓X企業(yè)管理咨詢有限公司共同參與了產(chǎn)品推介，并負(fù)責(zé)與投資者溝通產(chǎn)品信息。

經(jīng)查，這家杭州的機構(gòu)并不具有基金銷售業(yè)務(wù)資格。

引發(fā)投資者“投訴”

協(xié)會文書還透露出，他們確認(rèn)的事實有該私募機構(gòu)提供的債券入庫準(zhǔn)則、債券入庫分析報告、債券入庫投決會文件、相關(guān)公司公告、國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)公示信息、多名投資者提供的情況說明等證據(jù)予以確認(rèn)，事實清楚、證據(jù)充分，足以認(rèn)定。

這從另一個側(cè)面顯示，該機構(gòu)事實上因為前述“漏洞重重”的投資行為，遭到了投資者的投訴。

被嚴(yán)厲處分

鑒于該機構(gòu)存在的基本事實、情節(jié)和審理情況，根據(jù)《基金法》第一百一十一條第三項，《私募基金監(jiān)管辦法》第二十九條《會員管理辦法》第二十九條，《實施辦法》第八條的規(guī)定，協(xié)會決定對其，作出以下紀(jì)律處分:

取消該機構(gòu)會員資格、公開譴責(zé)、暫停受理私募基金產(chǎn)品備案六個月。

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