在股價(jià)年內(nèi)累漲超2倍后，英偉達(dá)本次績(jī)后宣布的250億美元回購(gòu)計(jì)劃，令市場(chǎng)錯(cuò)愕。

盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，但許多老牌投資者都認(rèn)為英偉達(dá)的股價(jià)已經(jīng)被嚴(yán)重高估。公司的大手筆回購(gòu)可以說(shuō)是對(duì)這一說(shuō)法的直接反駁，但同時(shí)也讓許多投資者感到困惑。

根據(jù)EPFR的數(shù)據(jù)，英偉達(dá)的回購(gòu)計(jì)劃是今年美國(guó)公司中第五大回購(gòu)公告。公司回購(gòu)股票通常是創(chuàng)造股東回報(bào)的方式之一?；刭?gòu)能夠減少股票供應(yīng)、增加需求，從而提振股價(jià)，并能提高投資者密切關(guān)注的指標(biāo)——每股收益。

【資料圖】

當(dāng)一家公司的股票看起來(lái)很便宜時(shí)，股東通常會(huì)把回購(gòu)看作是一個(gè)令人鼓舞的信號(hào)，而英偉達(dá)的股價(jià)在2023年卻飆升了約220%，作為一家仍在快速成長(zhǎng)的高科技公司，許多投資者期待英偉達(dá)能夠把盈利用在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、而不是提振股價(jià)上。

Synovus Trust高級(jí)投資組合經(jīng)理Daniel Morgan對(duì)路透社表示：

“作為一家炙手可熱的成長(zhǎng)型科技公司，英偉達(dá)的回購(gòu)令人吃驚。信息似乎是，管理層認(rèn)為他們的股票價(jià)值被低估了?！?/p>

然而，如果連英偉達(dá)也被低估，那世界上任何一個(gè)資本市場(chǎng)里，可能都找不出一家被高估的股票。

Refinitiv Datastream的數(shù)據(jù)顯示，截至周三，英偉達(dá)股價(jià)為12個(gè)月前瞻盈利預(yù)期的45倍，而標(biāo)普500指數(shù)為19倍。

PlumbFunds基金公司首席執(zhí)行官兼首席投資組合經(jīng)理Tom Plumb對(duì)路透社表示：

“從歷史上看，當(dāng)一家公司在股價(jià)低迷時(shí)能夠回購(gòu)股票，你會(huì)很高興，但我認(rèn)為沒(méi)有人能證明它現(xiàn)在處于低迷狀態(tài)?！?/p>

Plumb指出，英偉達(dá)回購(gòu)股票的原因可能很簡(jiǎn)單，因?yàn)?strong>錢多得實(shí)在沒(méi)地方花了。

2022年，英偉達(dá)收購(gòu)ARM的計(jì)劃因?yàn)楸O(jiān)管阻擊功敗垂成，賬戶上仍然躺著大量現(xiàn)金，超出了當(dāng)前戰(zhàn)略投資的需要。根據(jù)英偉達(dá)財(cái)報(bào)，2022年，英偉達(dá)研發(fā)支出占其營(yíng)收的27%，與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持平。

盡管金額驚人，但截至本周三，Nvidia的回購(gòu)僅占其近1.2萬(wàn)億美元市值的2.1%，這一指標(biāo)通常被稱為回購(gòu)收益率。標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)公司高級(jí)指數(shù)分析師霍華德-西爾弗布拉特Howard Silverblatt表示，從近一年的數(shù)據(jù)來(lái)看，這一數(shù)字低于大盤2.58%的歷史回購(gòu)收益率。

與此同時(shí)，其他幾家巨型科技公司和成長(zhǎng)型公司今年也宣布了更大規(guī)模的回購(gòu)：蘋果回購(gòu)900億美元，谷歌母公司Alphabet回購(gòu)700億美元，Meta回購(gòu)400億美元。

Houlihan Lokey美國(guó)公共股權(quán)咨詢主管DanielKlausner指出：

“科技公司傾向于用現(xiàn)金回購(gòu)，而不是分紅，因?yàn)槿绻總€(gè)季度都要分紅，可能會(huì)阻礙它們利用增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的能力?！?/p>

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