七月碳酸鋰期貨正式上市，鋰價重回下行周期，終結了自5月以來的短暫反彈。

目前來看，已連續(xù)11周出現(xiàn)價格下滑的碳酸鋰價格并未有任何反轉(zhuǎn)的跡象。

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰（99.5%電池級）平均價繼今年4月份后，再次跌破20萬元/噸來到19.85萬元/噸；電池級氫氧化鋰（粗顆粒）平均價更是在8月30日，就已跌破20萬元/噸，如今只有18.65萬元/噸，新低已在眼前。

(資料圖)

鋰價后續(xù)還有什么支撐？

1、鋰鹽和鋰精礦價格剪刀差持續(xù)擴大

鋰精礦由于長協(xié)價格為主導，價格調(diào)整一向滯后于鋰鹽。

上半年，電池級碳酸鋰和氫氧化鋰的平均價格同比分別下降了23.6%和13.1%，價格為33.3萬元/噸和35.7萬元/噸。同期5%品位的鋰精礦平均價格卻同比上漲了34.5%，達到了4635美元/噸。

自從下半年鋰期貨正式上市后，鋰鹽和鋰精礦之間的價格剪刀差不但未能收縮，反而進一步擴大。

盡管鋰精礦價格有約10%的下滑，當前為3180美元/噸，但碳酸鋰的價格卻大幅下降了約33%。短期內(nèi)，這一價格剪刀差的縮小可能性不大。

鋰鹽產(chǎn)品的價格持續(xù)下跌，而其原材料鋰精礦的價格卻依然居高不下，這導致成本難以降低，進而加劇了國內(nèi)主要鋰鹽制造商的盈利壓力。

因此，今年上半年，幾乎所有鋰鹽廠商都面臨著利潤增長和毛利率雙重下滑的困境，部分廠商甚至已經(jīng)陷入了虧損狀態(tài)。

值得關注的是，盡管在今年上半年，澳大利亞的主要鋰礦廠商并沒有對其鋰精礦產(chǎn)品的價格進行大幅下調(diào)，但三季度的預期價格卻顯示了明顯的環(huán)比下降。以大型廠商泰利森為例，該公司宣布今年三季度的鋰精礦包銷價格將環(huán)比下降31%，降至3739美元/噸。

因此，鋰精礦價格的下滑或許只是遲來的，但終究難以逃脫市場周期的影響。

2、車市金九銀十或短期給予價格支撐力

從長期角度看，供應端的主要鋰鹽廠商正積極擴大鋰鹽產(chǎn)能，但需求端，包括動力電池廠商和新能源車企的出貨量增長相對有限，且整體備貨意愿并不高。因此，未來鋰市場從供不應求轉(zhuǎn)為供應過剩的趨勢似乎是不可避免的。

對于明年的碳酸鋰價格，市場幾乎達成了共識。明年一月至八月的碳酸鋰期貨價格將呈現(xiàn)持續(xù)下跌的趨勢，全部的價格都低于18萬元/噸，其中最低的八月份碳酸鋰期貨價格甚至只有約16.5萬元/噸左右。

然而，短期來看，新能源車市的“金九銀十銅十一”銷售高峰期即將來臨，或?qū)⒔o碳酸鋰價格給予價格支撐力。

由于新能源汽車的終端需求預計將大幅度回升，鋰市場的積極情緒有可能被重新點燃。這有望觸發(fā)今年四月份類似的鋰價反彈現(xiàn)象，當時電池級碳酸鋰的價格從全年最低點的17萬元/噸飆升，近乎翻倍至30萬元/噸。

根據(jù)歷史銷量數(shù)據(jù)，這三個月通常是全年國內(nèi)車市最活躍的時段。在2022年和2021年的“金九銀十銅十一”期間，新能源汽車的總銷量分別達到了大約220萬輛和120萬輛，分別占到全年總銷量的三分之一左右。在這些月份，新能源汽車的月銷量也達到了全年高點。

特別值得注意的是，作為銷售旺季的開端，九月份通常會出現(xiàn)銷量同環(huán)比增速大幅提升的現(xiàn)象。在2021年和2022年的9月，新能源汽車的月銷量環(huán)比增速分別達到了6.3%和11.2%，而同比增速分別為120%和94%。

此外，去年鋰價在4月至9月中上旬基本保持穩(wěn)定，主要的價格上漲集中在1月至3月和9月中旬至11月中旬兩個時段。在第一個時段，碳酸鋰的價格從20萬元/噸漲至50萬元/噸；而在第二個時段，碳酸鋰的價格則從49萬元/噸進一步漲至60萬元/噸。

華爾街見聞·見智研究認為，在今年上半年，材料廠商、動力電池廠商以及新能源車企在原材料備貨方面都表現(xiàn)得相當謹慎，導致庫存水平偏低。因此，在即將到來的新能源車市銷售旺季，這些新能源相關廠商有望提升他們的庫存水平。

不過這種反彈，或?qū)⑹嵌唐趦?nèi)鋰價的最后一次沖刺。

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