關(guān)于公募、專戶基金經(jīng)理兼職的新規(guī)落地已經(jīng)4個(gè)月，近日再有新進(jìn)展。繼6、7月間華泰柏瑞等基金公司曾增聘專戶投資經(jīng)理?yè)?dān)任公司旗下公募基金經(jīng)理后，近期再有多家基金公司的基金經(jīng)理兼任專戶投資經(jīng)理。

不過(guò)，在管理基金組合數(shù)量制約、不同投資績(jī)效激勵(lì)機(jī)制下如何公平對(duì)待不同投資者等問(wèn)題制約下，基金經(jīng)理、專戶投資經(jīng)理兼職的意愿并不高。

兼職意愿不高

記者獲悉，北京一家中型公募基金經(jīng)理擬兼職專戶投資經(jīng)理。 由于缺乏先例，交易、激勵(lì)等內(nèi)控制度細(xì)節(jié)都還在討論之中。

據(jù)他了解，目前基金經(jīng)理兼職專戶投資經(jīng)理的比較少。從部門分工看，公募基金和專戶分屬不同部門，是否兼任，要看他們的個(gè)人意愿。“就我個(gè)人而言，沒(méi)有意愿兼任專戶經(jīng)理。畢竟管理多只公募基金就已經(jīng)耗費(fèi)了很多精力，再去管理更多小規(guī)模的專戶產(chǎn)品，沒(méi)有足夠的精力，我還是專注把現(xiàn)有公募基金管理好。”

除了個(gè)人意愿，制度層面的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)也讓不少投資經(jīng)理望而卻步。

多位行業(yè)人士表示，由于存在同一投資經(jīng)理的專戶、公募業(yè)績(jī)差異，投資時(shí)點(diǎn)的不同，激勵(lì)機(jī)制的差異，如何公平對(duì)待不同投資者等問(wèn)題，成為不少投資經(jīng)理的顧忌。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，公募、專戶投資人兼職較少，主要原因在于：一是管理產(chǎn)品數(shù)量有上限，尤其是專戶，很多承接的機(jī)構(gòu)資金都是“一事一議”。同投資經(jīng)理管理的產(chǎn)品數(shù)量非常多，無(wú)法滿足兼職不超過(guò)10個(gè)基金組合的要求。在劉亦千看來(lái)，公募基金經(jīng)理和專戶投資經(jīng)理不存在本質(zhì)區(qū)別，核心問(wèn)題只有一個(gè)，就是在不同投資績(jī)效激勵(lì)機(jī)制下，如何通過(guò)機(jī)制設(shè)計(jì)保證公平對(duì)待投資者。

北京上述中型公募基金經(jīng)理則認(rèn)為，專戶、公募兼職可能存在風(fēng)險(xiǎn)：如公募和專戶產(chǎn)品若投資標(biāo)的買賣點(diǎn)不同，導(dǎo)致產(chǎn)品業(yè)績(jī)差異，可能會(huì)引發(fā)不公平對(duì)待投資者的問(wèn)題;而且專戶產(chǎn)品有業(yè)績(jī)提成，若業(yè)績(jī)好于公募，可能會(huì)引發(fā)對(duì)基金經(jīng)理的質(zhì)疑。

有利于增強(qiáng)激勵(lì)

為公募留住核心人才

今年4月3日，中基協(xié)發(fā)布《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理工作指引》(試行)(下稱“工作指引”)，權(quán)益類公募基金經(jīng)理可以兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出臺(tái)工作指引的目的是在大資管背景下，增強(qiáng)人才激勵(lì)，為公募基金留住核心人才，避免明星投資人“公奔私”或跳槽導(dǎo)致的人才流失。

北京一位專戶投資經(jīng)理認(rèn)為，核心投研人才是各家資管機(jī)構(gòu)最重要的競(jìng)爭(zhēng)力。從基金經(jīng)理的角度看，希望在投資中實(shí)現(xiàn)個(gè)人的成長(zhǎng)和發(fā)展。由于公募基金激勵(lì)機(jī)制不夠完善，“公奔私”現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。在基金公司內(nèi)部打通公募和專戶業(yè)務(wù)，讓基金經(jīng)理有更多選擇和激勵(lì)制度，可以有效提升投研人才的積極性。

北京上述中型公募基金經(jīng)理表示，這一制度如果能夠得到很好的執(zhí)行，如基金公司層面出臺(tái)專戶提成與個(gè)人獎(jiǎng)金掛鉤的激勵(lì)制度，提升基金經(jīng)理的激勵(lì)水平，有利于留住核心投研人才。不論是公募還是專戶，都可以人盡其才，實(shí)現(xiàn)他們拓展業(yè)務(wù)能力的要求。當(dāng)然，這也要求基金公司建立完善的內(nèi)控管理、信息披露、激勵(lì)約束等機(jī)制，讓投資經(jīng)理在兼職中投資做到公平和規(guī)范。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理