冉學(xué)東

【資料圖】

最近幾年，存款總額在增加，而且增幅還在擴(kuò)大。儲蓄積累是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，存款增加在某些情況下是好事。但是在目前情況下，商業(yè)銀行存款增加，同時定期存款增加過快，卻潛藏一定的隱患。

今年一季度，人民幣存款增加15.39萬億元，同比多增4.54萬億元。其中，住戶存款增加9.9萬億元，非金融企業(yè)存款增加3.18萬億元。

而去年一季度，人民幣存款增加10.86萬億元，同比多增2.51萬億元。其中，住戶存款增加7.82萬億元，非金融企業(yè)存款增加1.39萬億元。今年一季度存款增加幅度相比去年更大，而且非金融企業(yè)存款增幅較高，這是一個非常值得重視的現(xiàn)象。

對于存款增速過高，銀保監(jiān)會最新的回應(yīng)是：這是市場化行為，消費(fèi)者綜合考慮風(fēng)險收益的匹配性，一部分理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到了存款上來。

更加需要重視的是，存款總額增加的同時，定期存款占比在攀升，存款定期化趨勢更加嚴(yán)重。由于定期存款的成本較高，就會擠壓銀行凈息差，導(dǎo)致商業(yè)銀行營收和利潤都會下降，今年一季度這種商業(yè)銀行凈息差收支更加嚴(yán)重。截至25日，4家上市銀行披露了2023年一季報。兩家銀行凈息差進(jìn)一步收窄，有銀行年化凈息差降至1.77%。

2021年2月，居民定期存款占居民存款總額的65.8%。2022年2月，居民定期存款占居民存款總額的67.9%，上漲幅度是2.1個百分點(diǎn)。今年2月，這個數(shù)字是70.2%，上漲了大約2.3個百分點(diǎn)，上漲幅度也在擴(kuò)大，居民定期存款的占比是擴(kuò)大的。

再來看企業(yè)的情況。2021年2月，企業(yè)定期存款占企業(yè)存款總額的64.3%，2022年這個數(shù)據(jù)是65.4%，上漲了1.1個百分點(diǎn)，2023年是67.4%，上漲了2個百分點(diǎn)，企業(yè)定期存款不僅占比在擴(kuò)大，而且今年相比去年的漲幅也是擴(kuò)大的。

那么商業(yè)銀行如何應(yīng)對呢？兩個辦法，一個是提高貸款利率，一個是降低存款利率。目前由于疫情剛剛結(jié)束，后疫情時代需求尚在復(fù)蘇的初期，基礎(chǔ)不是很牢固，這導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)對貸款的需求比較弱，目前商業(yè)銀行貸給地方政府和國企的貸款利率是下調(diào)的。據(jù)媒體報道，有些貸款利率到了3.6%左右，跟大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)倒掛，所以提高貸款利率此路不通。

那么只剩下降低存款利率，自4月初以來，天津、山西、廣東、河南、湖北、陜西等多地中小銀行不同幅度地下調(diào)了各類存款利率，部分銀行下調(diào)幅度甚至超過30個基點(diǎn)。

近期市場上存款利率的下調(diào)基本上應(yīng)該是中小行針對去年9月的補(bǔ)降。去年1月和8月LPR兩次調(diào)降，4月是自律機(jī)制鼓勵調(diào)整下調(diào)浮動上限，9月是大行發(fā)起調(diào)低掛牌利率。兩次調(diào)整中，中小行調(diào)整動力不足，并非所有中小行都有所跟進(jìn)。

未來存款利率下調(diào)可能還會繼續(xù)，這是因?yàn)?022年4月，利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考10年期國債利率、1年期LPR利率合理調(diào)整存款利率水平，但是一季度以來，10年國債收益率震蕩下行，從年初的2.895%下調(diào)到目前的2.806%，未來大概率還會繼續(xù)下調(diào)，1年期LPR利率處于歷史低位，這可能引發(fā)大型商業(yè)銀行存款利率再一次下調(diào)。

事實(shí)上，目前各銀行在存款利率上還是競爭比較激烈的，尤其是中小銀行，去年年末還有上調(diào)利率的，存在一定的無序競爭。央行此前的考核機(jī)制，對于調(diào)整及時高效的金融機(jī)構(gòu)將給予適度激勵?，F(xiàn)在主要是處罰，這就會導(dǎo)致目前的存款利率水平進(jìn)一步下調(diào)。

但是，筆者認(rèn)為存貸款利率不僅僅是商業(yè)銀行的資金價格，更是一個宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵變量，應(yīng)該與物價和資產(chǎn)收益率等經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相匹配，與政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策相適應(yīng)，因此一般都是存貸款利率同時調(diào)整，這樣符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，不可僅僅為了穩(wěn)定商業(yè)銀行凈息差，讓存款利率一降再降，而貸款利率卻不動。

同時，居民對于存款利率不敏感，即使利率再降，存款仍然會增加，消費(fèi)仍然疲弱，不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以只調(diào)整存款利率效果有限。

責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉

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