對游戲行業(yè)來說，2022年是寒風(fēng)凜冽的一年，受疫情和版號影響，游戲市場收入和用戶規(guī)模出現(xiàn)“雙降”。在不確定性彌漫、低預(yù)期的背景下，市場對游戲公司財報的關(guān)注重點(diǎn)不只是過去的業(yè)績表現(xiàn)，而是未來的業(yè)績指引。

日前，中手游（0302.HK）公布2022年業(yè)績報告。報告顯示，2022年中手游實現(xiàn)營業(yè)收入27.14億元（人民幣，下同）同比下降31.4%，凈虧損2.17億元。而在財報發(fā)布后第二天，中手游股價大漲，最終錄得8.78%單日漲幅。

分析人士指出，中手游的這份財報并沒有擺脫去年受外部影響行業(yè)大趨勢。但是，股價卻逆勢上漲，這反映出市場透過財報和業(yè)績會看到了新的確定性。

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經(jīng)營性業(yè)務(wù)盈利 研發(fā)投入增69.5%

具體來看，中手游的發(fā)行業(yè)務(wù)收入21.14億元，開發(fā)業(yè)務(wù)收入4.53億元，IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入1.47億元。

毛利率方面，中手游毛利率為41.0%，較2021年改善了3.8個百分點(diǎn)，證明公司主營業(yè)務(wù)保持良好盈利能力。

對于利潤虧損，執(zhí)行董事兼副董事長冼漢迪在業(yè)績會上解釋說，主要是中手游對投資的部分企業(yè)計提了投資減值及其他非經(jīng)營性開支合計1.93億元，并計提了1.37億元的非經(jīng)營性金融及合約資產(chǎn)減值。如果扣除以上非經(jīng)營性減值、其他非經(jīng)營性開支等因素影響，中手游2022年經(jīng)營性業(yè)務(wù)仍保持良好盈利狀態(tài)。有分析人士指出，此類減值計提主要出于會計謹(jǐn)慎性原則，產(chǎn)生一次性財務(wù)影響。

為了應(yīng)對不確定的外部環(huán)境，降本增效成為近幾年游戲行業(yè)的主題詞。值得一提的是，中手游一邊壓降非必要支出，改善毛利，一邊堅持長期主義，持續(xù)加大研發(fā)業(yè)務(wù)投入。

財報顯示，2022年，中手游的研發(fā)投入為5.27億元，同比勁增69.5%，創(chuàng)下歷史新高。同時，研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到650人， 研發(fā)人員占全部員工數(shù)量的比例達(dá)到55.8%。

得益于持續(xù)投入支撐，中手游自研精品戰(zhàn)略得到了貫徹落實，保持出色產(chǎn)品供給和儲備，為開啟第二增長曲線打下重要基礎(chǔ)。

回顧2022年，中手游在自研游戲上不乏亮點(diǎn)，進(jìn)一步驗證了公司自研精品游戲能力。其中，由中手游自主研發(fā)及發(fā)行的3D手游《全明星激斗》國內(nèi)上線首月就獲得中國大陸蘋果商店免費(fèi)榜第一的成績；2021年下半年推出的自主研發(fā)游戲《仙劍奇?zhèn)b傳七》，截至2022年12月31日，PC版本銷量累計超過51萬套，云游戲版本銷量累計超過21萬套，主機(jī)版本銷量累計超過7萬套。

與此同時，通過不斷優(yōu)化調(diào)整及加強(qiáng)精細(xì)化運(yùn)營，已上線的《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》《龍城傳奇》等游戲持續(xù)貢獻(xiàn)良好的收入和利潤。

分析人士表示，可以看到，通過IP游戲研發(fā)和運(yùn)營，中手游正在全球發(fā)行的基本盤之外，開創(chuàng)出更多增長可能性。

三年磨一劍 游戲研發(fā)將進(jìn)入兌現(xiàn)期

在業(yè)績會上，中手游執(zhí)行董事、董事長兼首席執(zhí)行官肖健宣布：“中手游傾力打造的國內(nèi)首款國風(fēng)仙俠題材開放世界元宇宙游戲《仙劍世界》，將于今年4月20日發(fā)布概念PV，4月27日發(fā)布實機(jī)PV，并于5月底-6月初進(jìn)行首測?！?/p>

據(jù)介紹，《仙劍世界》由中手游旗下的滿天星工作室研發(fā)，以仙劍IP為基礎(chǔ)，是一款面向國風(fēng)文化愛好者，集游戲、娛樂、社交和消費(fèi)于一體，用戶共創(chuàng)、共享和虛實共生的開放世界游戲。為了打造理想中的仙俠世界，中手游組建了專門的開發(fā)團(tuán)隊，耗時三年，投入巨資自研。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《仙劍世界》是一款被中手游、玩家和投資者共同寄予厚望的重磅作品。究其原因在于，《仙劍世界》具備長線生命爆款產(chǎn)品的主要特征。

首先，《仙劍世界》依托中手游自有的IP《仙劍奇?zhèn)b傳》，擁有得天獨(dú)厚的玩家好感度優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，仙劍IP用戶體量超6億，遍及全球華人地區(qū)。

其次，中手游三年磨一劍，傾心打造沉浸式桃源仙境體驗。據(jù)了解，該游戲采用了包括24小時光照、天氣變化系統(tǒng)、真實水流效果、AI NPC、開放大世界技術(shù)、百萬級同時在線、高清建模多維捏臉和外觀，以及UGC創(chuàng)作工具等八大技術(shù)創(chuàng)新，還原出一個國風(fēng)仙俠開放世界，填補(bǔ)了國風(fēng)仙俠游戲空白。中手游同時也是百度“文心一言”首批合作伙伴，同時通過與AIGC技術(shù)結(jié)合，充分應(yīng)用于智能NPC交互、內(nèi)容營銷素材制作、游戲研發(fā)的劇本創(chuàng)作和美術(shù)制作等方面，實現(xiàn)降本增效。

最后，《仙劍世界》不僅聚焦開放世界，還融入最新的“國風(fēng)元宇宙”玩法。游戲中的“仙劍元宇宙”，便是獨(dú)立于開放世界以外的創(chuàng)新玩法，提供UGC自由創(chuàng)作、休閑社交娛樂、虛擬演出等體驗，玩家將參與元宇宙空間的共創(chuàng)和共建。

對中手游來說，2023年將是里程碑式的一年。隨著版號發(fā)放常態(tài)化，中手游多款新品將陸續(xù)上線。據(jù)介紹，《我的御劍日記》和《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》等多款手游均已經(jīng)取得版號，并定檔于2023年上半年上線。更為重要的是，自研游戲《仙劍世界》的上線有望支撐中手游未來可持續(xù)增長，推動其業(yè)績進(jìn)一步突破。

長期而言，中手游對《仙劍世界》的期望和意義并不止于此，而是通過《仙劍世界》，實踐“游戲即平臺”理念，打造“IP游戲生態(tài)+自有知名IP品牌+國風(fēng)元宇宙平臺”戰(zhàn)略遠(yuǎn)景，成為一家基業(yè)長青的為玩家?guī)砜鞓返木酚螒蚬尽?/p>

以玩家為中心，以好產(chǎn)品為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，中手游的自有IP開發(fā)正往深處和寬處延展，打開新的成長空間。正如肖健所說：“只要用心做產(chǎn)品、以玩家為中心，我相信我們每一家能夠沉淀的公司都會有所收獲?！?/p>

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