在16家被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的IPO企業(yè)撤回材料之后，近期又有多家注冊(cè)制板塊IPO企業(yè)因撤回材料而終止審核或終止注冊(cè)，這是現(xiàn)場(chǎng)檢查威懾效應(yīng)起作用嗎，還是企業(yè)因自身問(wèn)題折戟?

3月3日，創(chuàng)業(yè)板德盛利、五一管業(yè)2家公司因撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件而終止IPO。3月2日，科創(chuàng)板朝微電子、尚沃醫(yī)療、開(kāi)創(chuàng)環(huán)保3家公司因撤回材料而終止審核，慧翰股份則因撤回材料而終止注冊(cè);創(chuàng)業(yè)板的星邦智能、中消云2家公司因撤回材料而終止審核。

這其中，開(kāi)創(chuàng)環(huán)保內(nèi)部人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，撤回IPO材料是因?yàn)樵摴緫?zhàn)略調(diào)整。另有知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)，已提交注冊(cè)的慧翰股份撤回材料，可能主要是因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)對(duì)其利潤(rùn)指標(biāo)不太滿意，認(rèn)為利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)性存疑。

整體而言，多位受訪人士認(rèn)為，這兩天又陸續(xù)出現(xiàn)多家IPO企業(yè)撤退，主要還是因?yàn)楫?dāng)前滬深交易所IPO排隊(duì)審核企業(yè)數(shù)量較多，近期的現(xiàn)場(chǎng)檢查威懾力顯現(xiàn)，嚇阻了部分申報(bào)者。這些被“嚇退”的排隊(duì)企業(yè)可能是在某些方面規(guī)范性還沒(méi)有達(dá)到發(fā)行上市條件，或者中介機(jī)構(gòu)的底稿尚不完善。

又有8家企業(yè)撤回材料終止IPO

近期，注冊(cè)制板塊掀起IPO企業(yè)撤退潮。

3月3日晚間，根據(jù)深圳證券交易所(下稱“深交所”)披露信息，創(chuàng)業(yè)板的五一管業(yè)、德盛利分別于今年2月26日、3月2日申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件。深交所根據(jù)相關(guān)規(guī)則終止這兩家企業(yè)的IPO審核。

這兩家公司IPO申請(qǐng)均是在2020年7月底獲得受理，一個(gè)月后的8月底進(jìn)入問(wèn)詢環(huán)節(jié)，在2021年1月份回復(fù)了深交所的審核問(wèn)詢。

在16家被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的IPO企業(yè)撤回材料之后，近期因撤回材料終止IPO的企業(yè)數(shù)量當(dāng)數(shù)3月2日最多，這一天科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板一共有6家IPO企業(yè)因撤回材料而終止審核或終止注冊(cè)。

這其中，科創(chuàng)板的朝微電子(3月2日)、開(kāi)創(chuàng)環(huán)保(3月1日)和創(chuàng)業(yè)板的星邦智能(2月26日)、中消云(2月27日)均是在進(jìn)入問(wèn)詢階段之后撤回IPO申請(qǐng)材料，申請(qǐng)撤回的時(shí)間在2月26日~3月2日之間。

科創(chuàng)板的尚沃醫(yī)療和慧翰股份稍顯特殊，前者已在2020年9月29日過(guò)會(huì)，3月1日因保薦人撤銷保薦而終止審核;后者則是在2020年8月26日提交注冊(cè)，2021年2月22日申請(qǐng)撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。

前資深券商保薦代表人王驥躍對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，近期持續(xù)出現(xiàn)多家IPO企業(yè)撤回材料，主要是因?yàn)楫?dāng)前IPO排隊(duì)數(shù)量較多，公司質(zhì)量和申報(bào)材料質(zhì)量有所下降，為了嚴(yán)把入口關(guān)，審核力度加大，現(xiàn)場(chǎng)檢查的威懾力也隨之加大，部分申報(bào)者由此被“嚇退”。

“感覺(jué)現(xiàn)在每周下發(fā)批文的數(shù)量較以前多，主要是因?yàn)榇媪縄PO申報(bào)企業(yè)太多，監(jiān)管也可能擔(dān)憂會(huì)影響審核質(zhì)量;另一方面，從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)其實(shí)相對(duì)較少，以去年下半年IPO定價(jià)較低、一些新股在后面出現(xiàn)破發(fā)等現(xiàn)象可以窺探一二。市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力要求越來(lái)越高了，上市也不一定能融到很多錢了，投資者打新也不再是穩(wěn)賺了。”一位擬上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱。

王驥躍表示，目前，IPO總排隊(duì)家數(shù)逾700家。當(dāng)注冊(cè)制來(lái)臨，審核效率提高，審核的實(shí)質(zhì)性判斷減少，IPO似乎變得更容易了，就必然會(huì)激勵(lì)一些尚不成熟的公司來(lái)申報(bào)。這些公司本身尚未發(fā)展到適合上市的階段，尚存較多規(guī)范性問(wèn)題沒(méi)有得到妥善解決;有的是申報(bào)材料質(zhì)量不高，原本計(jì)劃2022年才能做好準(zhǔn)備的公司，突擊趕材料2020年底就申報(bào)先排隊(duì)了，期望著問(wèn)詢過(guò)程中逐漸完善材料質(zhì)量。

“去年中介機(jī)構(gòu)手上IPO項(xiàng)目特別多，但其實(shí)人員分配上也特別捉襟見(jiàn)肘，這樣實(shí)際投入到每個(gè)IPO項(xiàng)目上的人員精力也較少，項(xiàng)目的質(zhì)量也便難以保證，監(jiān)管層可能也是想以此來(lái)敲打下中介機(jī)構(gòu)，以提高業(yè)務(wù)水平。”上述擬上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

在王驥躍看來(lái)，現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的目的，并非為了要查出問(wèn)題，而是要震懾發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)，要清理“堰塞湖”。

就在2月26日，滬深交易所回應(yīng)IPO被現(xiàn)場(chǎng)檢查“嚇退”一事稱，對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)檢查進(jìn)場(chǎng)前撤回的項(xiàng)目，如發(fā)現(xiàn)存在涉嫌財(cái)務(wù)造假、虛假陳述等重大違法違規(guī)問(wèn)題的，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人都要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，決不能“一撤了之”，也決不允許“帶病闖關(guān)”。

到底存在哪些問(wèn)題?

IPO企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)紛紛撤回材料，到底有多經(jīng)不起查，基本面又存在哪些問(wèn)題?

以尚沃醫(yī)療來(lái)看，1月27日，上海證券交易所科創(chuàng)板上市審核中心發(fā)布，對(duì)尚沃醫(yī)療及其保薦代表人予以監(jiān)管警示的決定。

經(jīng)查明，尚沃醫(yī)療在首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)過(guò)程中，存在信息披露不規(guī)范情形。

2020年11月3日，尚沃醫(yī)療更新了審閱數(shù)據(jù)的招股說(shuō)明書(shū)(注冊(cè)稿)披露，2020年1~9 月，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4463.10萬(wàn)元，同比下降23.19%;實(shí)現(xiàn)扣非后的歸母凈利潤(rùn)1512.05萬(wàn)元，同比下降36.99%。

科創(chuàng)板上市審核中心認(rèn)為，更新后的招股說(shuō)明書(shū)(注冊(cè)稿)披露的經(jīng)審閱營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)與此前披露的預(yù)計(jì)數(shù)存在較大差異，同比變動(dòng)趨勢(shì)亦由預(yù)計(jì)增長(zhǎng)變?yōu)橄陆?，且下降幅度較大，發(fā)行人未同時(shí)對(duì)上述重大差異情況進(jìn)行合理說(shuō)明。

尚沃醫(yī)療回復(fù)稱，部分經(jīng)銷商申請(qǐng)對(duì)原定于9月執(zhí)行的合同訂單進(jìn)行延期、取消或終止，系造成實(shí)際數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)存在差異的主要原因。

但科創(chuàng)板上市審核中心表示，上市委員會(huì)審議會(huì)議召開(kāi)前，尚沃醫(yī)療部分在手訂單已出現(xiàn)延期，但在上市委員會(huì)審議會(huì)議提出主要問(wèn)詢問(wèn)題時(shí)，尚沃醫(yī)療未能準(zhǔn)確告知訂單變化情況及對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。同時(shí)，在發(fā)現(xiàn)在手訂單變動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與此前披露的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)存在重大差異后，尚沃醫(yī)療也未主動(dòng)、及時(shí)向交易所報(bào)告，而是直接更新了招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)數(shù)據(jù)，經(jīng)監(jiān)管督促后才出具專項(xiàng)說(shuō)明，履行信息披露職責(zé)不到位。

相較尚沃醫(yī)療信披不規(guī)范，據(jù)第一財(cái)經(jīng)了解，慧翰股份在上市“臨門一腳”撤回材料，可能主要與利潤(rùn)有關(guān)。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，慧翰股份在2017年度~2019年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.27億元、3.03億元、2.75億元，凈利潤(rùn)分別為1686.75萬(wàn)元、890.66萬(wàn)元、2518.27萬(wàn)元。

該公司同時(shí)稱，汽車行業(yè)以及零部件行業(yè)受到新冠疫情的不利影響，2020年以來(lái)公司收入和利潤(rùn)同比降幅較大，2020年1~6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入和扣非后凈利潤(rùn)分別下降38.41%、71.97%。

“如果未來(lái)下游乘用車行業(yè)繼續(xù)調(diào)整，行業(yè)智能化發(fā)展的速度和進(jìn)度不及預(yù)期，公司不能有效拓展更多的整車廠客戶以及下游物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶，未能研發(fā)出比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手領(lǐng)先的產(chǎn)品，公司將存在收入下滑和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”慧翰股份提示風(fēng)險(xiǎn)稱。

上述知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)：“從目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，確實(shí)還不夠好，慧翰股份也是希望今年能把營(yíng)收和利潤(rùn)都做得更高一些，比如想做一些海外出口業(yè)務(wù)。”(黃思瑜)

關(guān)鍵詞： 企業(yè) 撤回 材料 終止