2021年第四季度和全年，達(dá)達(dá)集團(tuán)凈收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。但同期，該公司歸屬于普通股股東的凈虧損同比進(jìn)一步擴(kuò)大，分別為5.78億元和24.71億元。

“即時(shí)零售第一股”達(dá)達(dá)集團(tuán)(DADA.O)的股價(jià)，相較于2020年IPO時(shí)的發(fā)行價(jià)，已經(jīng)腰斬不止。

2022年3月11日，達(dá)達(dá)集團(tuán)批準(zhǔn)了一項(xiàng)股票回購(gòu)計(jì)劃，授權(quán)其在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，以美國(guó)存托股份的形式回購(gòu)自己的普通股，總價(jià)值不超過(guò)7000萬(wàn)美元，該公司預(yù)計(jì)將從其現(xiàn)有余額中為回購(gòu)提供資金。

早前，達(dá)達(dá)集團(tuán)還發(fā)布了截至2021年12月31日未經(jīng)審計(jì)的第四季度和全年業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)顯示，在本地即時(shí)配送平臺(tái)達(dá)達(dá)快遞和本地即時(shí)零售平臺(tái)京東到家的雙輪驅(qū)動(dòng)下，達(dá)達(dá)集團(tuán)第四季度和全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別達(dá)20.32億元和68.66億元。

不過(guò)，達(dá)達(dá)集團(tuán)同時(shí)期的盈利狀況仍不夠理想，處于增收不增利的態(tài)勢(shì)，2021年第四季度和2021年全年，該公司歸屬于普通股股東的凈虧損分別為5.78億元和24.71億元，虧損規(guī)模均較上一年同期有所擴(kuò)大。另外，截至2021年12月31日，達(dá)達(dá)集團(tuán)持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、有限的現(xiàn)金及短期投資總額，也較上一年同期大幅減少。

資本市場(chǎng)方面，于2020年6月上市的達(dá)達(dá)集團(tuán)，公司股價(jià)自2020年12月達(dá)到61.27美元/股最高點(diǎn)后一路走低，截至2022年3月18日收盤，該公司僅收?qǐng)?bào)于9.53美元/股，距離最高點(diǎn)已大幅下跌84.45%。

值得關(guān)注的是，就在上述財(cái)報(bào)發(fā)出前不久，達(dá)達(dá)集團(tuán)和京東通過(guò)公告宣布，后者將以5.46億美元現(xiàn)金和若干戰(zhàn)略資源作為對(duì)價(jià)增持達(dá)達(dá)集團(tuán)。公告稱，相關(guān)投資已獲得所有必要的監(jiān)管批準(zhǔn)。

針對(duì)前述情況，《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱向達(dá)達(dá)集團(tuán)相關(guān)部門尋求溝通，截至發(fā)稿尚未收到公司回復(fù)。

全年凈虧損擴(kuò)大

進(jìn)入2021年后，上市已有一年多的達(dá)達(dá)集團(tuán)，仍未改變虧損的經(jīng)營(yíng)狀況。據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，2021年達(dá)達(dá)集團(tuán)歸屬于普通股股東的凈虧損額達(dá)到24.71億元，與上一年同期20.81億元的凈虧損額相比，虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，近年來(lái)，達(dá)達(dá)集團(tuán)的盈利狀況始終不夠理想。數(shù)據(jù)披露，2018年至2021年，該公司歸屬于普通股股東的凈虧損額分別為23.90億元、24.65億元、20.81億元和24.71億元，這短短四年里，達(dá)達(dá)集團(tuán)的虧損總額合計(jì)已經(jīng)超過(guò)90億元，且年虧損規(guī)?？傮w有所擴(kuò)大。

不過(guò)從收入端來(lái)看，達(dá)達(dá)集團(tuán)同時(shí)期的凈收入處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，即從2018年的19.22億元增長(zhǎng)至2019年的31.0億元、2020年的57.40億元和2021年的68.66億元。

具體從公司的營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，其收入主要由達(dá)達(dá)快遞和京東到家兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊組成。2021年第四季度和全年，該公司來(lái)源于達(dá)達(dá)快遞的凈收入分別為7.18億元和28.21億元，與上一年同期相比的差異主要是由于自2021年4月起，最后一公里配送服務(wù)的騎手費(fèi)用由第三方公司直接支付，而非通過(guò)該公司支付。因此，該公司不再在最后一公里交付服務(wù)的損益表中確認(rèn)與騎手相關(guān)的收入和成本。

事實(shí)上，受連鎖商戶同城配送服務(wù)訂單量增加的推動(dòng)，達(dá)達(dá)集團(tuán)的達(dá)達(dá)快遞收入，同可比基礎(chǔ)進(jìn)行比較，2021年第四季度和全年該平臺(tái)的收入同比增幅分別高達(dá)80.5%和82.7%。

另一邊，2021年第四季度和全年，京東到家平臺(tái)為達(dá)達(dá)集團(tuán)貢獻(xiàn)的收入分別為13.14億元和40.46億元，較上一年同期分別增長(zhǎng)80.12%和75.48%。

那么，達(dá)達(dá)集團(tuán)目前增收不增利、虧損持續(xù)擴(kuò)大的經(jīng)營(yíng)狀況，是否與該公司攀升的成本費(fèi)用有關(guān)?

數(shù)據(jù)披露，截至2021年12月31止年度，達(dá)達(dá)集團(tuán)全年的總成本和費(fèi)用達(dá)到96.02億元，同比增長(zhǎng)26.92%。將時(shí)間拉回到2018年，達(dá)達(dá)集團(tuán)全年的總成本和費(fèi)用僅有39.17億元，僅過(guò)去了三年時(shí)間，該公司的總成本和費(fèi)用已攀升超50億元。

另外，達(dá)達(dá)集團(tuán)所持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物等總額出現(xiàn)了大幅下滑。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，截至2021年12月31日，達(dá)達(dá)集團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、有限的現(xiàn)金和短期投資總額僅有17.65億元，相較于上一年同期的62.91億元，已大幅減少約45億元。

與電商巨頭聯(lián)系愈發(fā)緊密

2022年2月25日，京東和達(dá)達(dá)集團(tuán)聯(lián)合宣布前者對(duì)后者的投資已獲得所有必要的監(jiān)管批準(zhǔn)。本次交易完成后，達(dá)達(dá)集團(tuán)將向京東發(fā)行一定數(shù)量的普通股，以換取京東5.46億美元現(xiàn)金和部分戰(zhàn)略資源;而京東包含現(xiàn)持有股份，將持有達(dá)達(dá)集團(tuán)約52%股份。

事實(shí)上，就在大約一年前(2021年3月)，京東剛對(duì)達(dá)達(dá)集團(tuán)進(jìn)行了投資，即以8億美元認(rèn)購(gòu)達(dá)達(dá)集團(tuán)新發(fā)行的普通股。

達(dá)達(dá)集團(tuán)與京東的深入合作，除了體現(xiàn)在京東持股比例的逐步升高以外，還體現(xiàn)在京東到家業(yè)務(wù)對(duì)于達(dá)達(dá)集團(tuán)收入的貢獻(xiàn)度上。

具體來(lái)看，2018年至2021年期間，達(dá)達(dá)集團(tuán)的京東到家業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的收入分別為7.54億元、11.03億元、23.05億元和40.46億元，而2019年、2020年和2021年的同比增幅分別達(dá)46.24%、109.03%和75.48%。在收入逐年高速增長(zhǎng)的情況下，京東到家業(yè)務(wù)收入在達(dá)達(dá)集團(tuán)總凈收入中的所占比重也是一路走高，從2018年的39.2%、2019年的35.6%上升至2020年的40.2%、2021年的58.9%，占比已經(jīng)過(guò)半。

在最新披露的財(cái)報(bào)中，達(dá)達(dá)集團(tuán)對(duì)于京東到家業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)進(jìn)行了說(shuō)明，稱主要是由于活躍消費(fèi)者數(shù)量和平均訂單規(guī)模增加，GMV較上一財(cái)年有所增加。品牌商和零售商推出的促銷活動(dòng)增加導(dǎo)致的在線營(yíng)銷服務(wù)收入增加，也構(gòu)成京東到家業(yè)務(wù)凈收入的增量。

不過(guò)，針對(duì)這一收入占比的逐年增長(zhǎng)，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，達(dá)達(dá)集團(tuán)對(duì)于京東到家業(yè)務(wù)的收入已呈現(xiàn)出一定的依賴趨勢(shì)，這對(duì)達(dá)達(dá)集團(tuán)來(lái)說(shuō)或是一把雙刃劍。(呂貢)

關(guān)鍵詞： 即時(shí)零售第一股 股價(jià)腰斬 達(dá)達(dá)集團(tuán) 全年虧損擴(kuò)大