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今日券商華創(chuàng)證券發(fā)研報(bào)認(rèn)為：維持中遠(yuǎn)?？?022-2024 年歸母凈利預(yù)期為1388、746、225億，對應(yīng)EPS 為8.67、4.66、1.41 元，對應(yīng)PE 為2/3/10 倍。

風(fēng)險(xiǎn)提示：歐美進(jìn)口需求大幅下滑，即期運(yùn)價(jià)低于長協(xié)價(jià)，運(yùn)力大規(guī)模擴(kuò)張等。

目前中遠(yuǎn)?？毓景l(fā)2022 年上半年業(yè)績預(yù)公：1）歸母凈利潤：上半年預(yù)計(jì)647 億，同比+74.5%;Q2 預(yù)計(jì)371 億，同比+71.4%、環(huán)比+34.3%。業(yè)績超預(yù)期。2）扣非歸母凈利：上半年預(yù)計(jì)644.4 億，同比+74.1%;Q2 預(yù)計(jì)369.6 億，同比+71.0%、環(huán)比+34.5%。3）EBIT：上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)952.5 億，同比+92%;Q2預(yù)計(jì)559 億，同比+88%、環(huán)比+42.4%。4）經(jīng)營數(shù)據(jù)：二季度CCFI 均值3157點(diǎn)，同比+46%、環(huán)比-8%。SCFI 均值4211 點(diǎn)，同比+29%、環(huán)比-8%。

長協(xié)切換+成本管控強(qiáng)化，Q2 預(yù)計(jì)盈利環(huán)比增長。1）運(yùn)價(jià)方面，二季度船公司即期運(yùn)價(jià)震蕩下跌的情況下，長協(xié)切換或推動公司綜合單箱收入保持高位相對穩(wěn)定（參考東方海外Q2 單箱收入同比+61.5%、環(huán)比+0.01%，太平洋航線同比+98%、環(huán)比+10%）。2）運(yùn)量方面，水水中轉(zhuǎn)、水鐵聯(lián)運(yùn)等靈活替代方案有利于服務(wù)引流、穩(wěn)定貨量（參考東方海外Q2 載貨量同比-5.6%、環(huán)比+ 2.4%）。3）二季度行業(yè)供需高頻指標(biāo)來看：需求端，出口端八大港4-6 月外貿(mào)箱量增速+1.9%、+7.4%、+8.4%;進(jìn)口端NRF（美國零售商聯(lián)合會）6 月預(yù)計(jì)Q2進(jìn)口箱量約688 萬TEU，同比+3.8%。供給端，港口方面根據(jù)克拉克森堵港指數(shù)，美線、歐線Q2 在港集裝箱船均值同比+14%、+19%，環(huán)比-8%、+3%。內(nèi)陸方面，Q2 圣佩德羅灣40/45 ft.拖車在碼頭、倉庫/街道合計(jì)平均滯留時(shí)間11.7 天，同比+11%、環(huán)比-2%。

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