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摩根士丹利發(fā)布最新研報表示，維持西部數(shù)據(jù)(WDC.US)“增持”評級，但將其2022年的每股收益預(yù)期從3.52美元下調(diào)至3.23美元。

這是大摩在五個月內(nèi)第五次、本季度第三次下調(diào)西部數(shù)據(jù)的每股收益預(yù)期，原因是NAND業(yè)務(wù)的銷量和價格下降比2019年“嚴(yán)重得多”。

大摩分析師Joseph Moore目前預(yù)計，2022年該公司非公認(rèn)會計準(zhǔn)則毛利率預(yù)計為28.1%，低于28.9%。

展望2023年，Moore預(yù)計西部數(shù)據(jù)每股虧損為1.48美元，此前預(yù)測為每股收益78美分，調(diào)整后的毛利率約為19.6%。

Moore指出，“NAND價格和銷量下滑嚴(yán)重，比2019年嚴(yán)重得多，財務(wù)狀況將反映出這一點。”“在6月至12月的季度間，所有NAND市場的價格下降了30%以上，其中日元成本下降了10%，這在一定程度上抵消了這一影響，12月的毛利率應(yīng)該低于15%(第二季度為36%)，我們看不到任何緩解的跡象。”

Moore補充稱，由于經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻，硬盤市場“不太可能緩解”。

Moore還表示，為了扭轉(zhuǎn)頹勢，需要“需求改善和彈性的結(jié)合”，但由于所有市場的需求都保持疲弱，尤其是個人電腦和智能手機市場，短期內(nèi)不太可能反彈。“粗略計算，過去6年NAND技術(shù)在全球的資本支出為1420億美元?！?/p>

他還補充道，該公司15%的市場份額應(yīng)該價值約200億美元。盡管由于與日本建立了合資企業(yè)，賬面價值有所下降，但該分析師認(rèn)為，“內(nèi)存業(yè)務(wù)的置換價值仍不到25%。”

Moore還指出，西部數(shù)據(jù)仍在進行將硬盤驅(qū)動器和存儲業(yè)務(wù)分離的戰(zhàn)略評估，如果該計劃取得成功，將增加股東價值。