11月07日晚間，豬肉龍頭企業(yè)溫氏股份、新希望等公布10月數據，其中溫氏股份10月銷售肉豬收入54.74億元，同比增長120.19%;新希望10月銷售生豬收入36.08億元，同比增長170.87%;此外，牧原股份在11月6日晚間，披露的10月份生豬銷售簡報顯示，公司銷售收入為149.37億元創(chuàng)下近一年新高。中信證券發(fā)布研究報告稱，節(jié)后豬價維持強勢，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。展望后續(xù)，隨著消費旺季到來，豬價景氣有望延續(xù)，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值處相對低位，建議布局板塊性投資機會。相關概念股：牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)、巨星農牧(603477.SH)。

具體來看，豬企10月份豬肉銷售數據向好主要原因之一是三季度豬價較好。溫氏股份表示，當月公司肉豬銷售收入同比上升，主要是銷售價格同比上升所致。新希望認為，25元以上的豬價是符合預期的，所以此時可以做一些優(yōu)質母豬群的更新替換，年底公司還是會奔著100萬頭去。牧原股份也表示，三季度以來，隨著豬價上漲，現金流情況持續(xù)改善，公司對部分養(yǎng)殖項目復工建設，截至目前在建養(yǎng)殖產能在600萬頭左右。

據中國養(yǎng)豬網的數據顯示，10月20日生豬價格達到28.59元/公斤，創(chuàng)下新高，較4月20日的13.77元/公斤，半年漲幅突破100%。近期豬價上漲是多方面因素共同推動。在IPG中國區(qū)首席經濟學家柏文喜看來，近期豬價上漲主要是恢復性和季節(jié)性上漲，同時疊加短期生豬壓欄惜售與飼料成本上升、二次育肥增加、生豬產能高位回調等因素。

(相關資料圖)

國金證券認為，決定生豬價格的核心因素是供需。短期來看，預計四季度供給端的邊際減少和消費端的持續(xù)修復有利于豬價維持上漲趨勢。近期生豬價格有所調整，根據往年情況來看，年底豬肉消費平均比10月份要增加20%左右，隨著豬肉消費旺季的到來，看好春節(jié)前生豬價格易漲難跌，豬價整體維持高位。但是也要警惕壓欄和二次育肥為后市帶來的供給壓力以及疫情反復對消費端的影響。

值得一提的是，由于春節(jié)來臨，豬價易漲難跌，生豬養(yǎng)殖企業(yè)通常會選擇在春節(jié)前提升生豬出欄量。牧原股份表示，近期公司新投產兩家屠宰廠，服務春節(jié)前消費旺季。公司目前已投產10家屠宰廠，投產產能合計2,900萬頭/年，根據目前規(guī)劃，預計今年投產總屠宰產能將超過3,000萬頭/年。

國泰君安表示，從豬價來看，9月至年底，行業(yè)邊際供給向下，需求向上的方向是明確的。匯豐晉信基金的基金經理范坤祥認為，四季度豬價將維持高位震蕩，而且越臨近春節(jié)的時間窗口，豬價波動可能越會加劇。

投資機會上，國金證券建議從企業(yè)的經營風險度、出欄量增長彈性、出欄量兌現度、經營管理水平、估值情況、成本控制能力等多維度選擇標的。重點推薦：牧原股份(成本領先，成長確定性強);溫氏股份(資金儲備充足，近期成本有效控制)。

相關概念股：

牧原股份(002714.SZ)：二季度商品豬完全成本由一季度的16元/公斤下降至15.6元/公斤(不考慮政府補貼)，成本繼續(xù)保持行業(yè)領先水平。7月銷售結算批次PSY折年率超過26，較一季度的24明顯提升;全程存活率也由一季度的80%提升至83%。

溫氏股份(300498.SZ)：公司目前有能繁母豬約110萬頭，后備母豬約50萬頭，生豬屠宰產能約150萬頭，預計2021年年底，能繁母豬群體數量達180萬頭左右，后備母豬80萬頭左右，新增屠宰竣工產能約400萬頭。

新希望(000876.SZ)：公司擁有全國最大的聚落式生豬繁育體系，已在全國完成了年出欄1480萬頭產能的投資布局;此外，公司的飼料業(yè)務已經在國內行業(yè)內多年保持市場份額第一的地位，其中豬料位列全國三甲。

巨星農牧(603477.SH)：2022年出欄150萬頭生豬確定性較強，隨著2023年豬價上行，公司盈利能力將大幅提升。

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