10月28日，華熙生物(688363.SH)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司近年加大投入合成生物，膠原蛋白項(xiàng)目年底可以實(shí)現(xiàn)化妝品級(jí)的量產(chǎn)，同時(shí)能實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥級(jí)的制備。麥角硫因方面，領(lǐng)先市場(chǎng)的高產(chǎn)菌株年底大概率量產(chǎn)，其他項(xiàng)目均在加速推進(jìn)。此外，公司2022年重點(diǎn)推廣微交聯(lián)產(chǎn)品，從合規(guī)性來(lái)講，這一機(jī)會(huì)將為公司在醫(yī)美行業(yè)打開(kāi)新局面；醫(yī)療終端業(yè)務(wù)費(fèi)用率得以有效控制，前三季度與去年同期保持穩(wěn)定。相信未來(lái)隨著產(chǎn)品管線規(guī)劃更加清晰，醫(yī)療終端業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)43.43% 截止至三季度公司發(fā)展態(tài)勢(shì)良好

據(jù)介紹，2022年前三季度，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)取得良好成果。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.20億元，同比增長(zhǎng)43.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.77億元，同比增長(zhǎng)21.99%；扣非凈利潤(rùn)6.01億元，同比增長(zhǎng)34.51%。其中，第三季度公司實(shí)現(xiàn)收入13.85億，同比增長(zhǎng)28.76%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.04億，同比增長(zhǎng)4.86%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.88億，同比增長(zhǎng)33.64%。公司第三季度獲得的政府補(bǔ)助較去年同期減少約5000萬(wàn)，導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)較小。前三季度毛利率保持穩(wěn)定在77%左右；銷售費(fèi)用率穩(wěn)定在47%左右，管理費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率均維持在6%-7%，截止至三季度公司發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

(相關(guān)資料圖)

分板塊盈利能力和趨勢(shì)上，公司作為多業(yè)務(wù)板塊的商業(yè)模式，銷售費(fèi)用可以按不同事業(yè)部來(lái)清晰計(jì)算，但管理費(fèi)用無(wú)法明確分?jǐn)偟角芭_(tái)業(yè)務(wù)線。2022年前三季度分板塊情況如下：原料業(yè)務(wù)，主要看平臺(tái)貢獻(xiàn)率，即毛利率扣除銷售費(fèi)用率之后的利潤(rùn)率，原料業(yè)務(wù)毛利率基本維持在70%-75%，銷售費(fèi)用率維持在10%-12%，該業(yè)務(wù)作為公司現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，對(duì)公司B端、C端業(yè)務(wù)都有較好的支撐作用。醫(yī)療終端業(yè)務(wù)，毛利率維持在80%-85%，而銷售費(fèi)用受兩票制影響，且醫(yī)美業(yè)務(wù)處于調(diào)整階段，導(dǎo)致銷售費(fèi)用率波動(dòng)大，未來(lái)將嚴(yán)格控制費(fèi)用率。功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)，毛利率維持約80%，銷售費(fèi)用率較2021年改善5pct左右，第三季度依然維持穩(wěn)定。

膠原蛋白項(xiàng)目年底可以實(shí)現(xiàn)化妝品級(jí)的量產(chǎn) 同時(shí)能實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥級(jí)的制備

具體來(lái)看，醫(yī)療終端板塊方面，醫(yī)療終端板塊業(yè)務(wù)第三季度已經(jīng)從疫情中恢復(fù)，同比增長(zhǎng)10%+；醫(yī)藥業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中骨科產(chǎn)品前三季度增長(zhǎng)20%+，第三季度增長(zhǎng)40%+；醫(yī)美產(chǎn)品管線更加清晰，具有差異化優(yōu)勢(shì)品類微交聯(lián)產(chǎn)品前三季度增速在醫(yī)療終端板塊細(xì)分產(chǎn)品中較快，說(shuō)明醫(yī)美產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生很大變化。公司2022年重點(diǎn)推廣微交聯(lián)產(chǎn)品，從合規(guī)性來(lái)講，這一機(jī)會(huì)將為公司在醫(yī)美行業(yè)打開(kāi)新局面；醫(yī)療終端業(yè)務(wù)費(fèi)用率得以有效控制，前三季度與去年同期保持穩(wěn)定。相信未來(lái)隨著產(chǎn)品管線規(guī)劃更加清晰，醫(yī)療終端業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

原料業(yè)務(wù)方面，上半年受疫情影響較大，第三季度業(yè)務(wù)相比上半年有所恢復(fù)，增幅擴(kuò)大，得益于海外更快的從疫情中解放，海外原料業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)增速。從品類來(lái)看，醫(yī)藥級(jí)的HA增幅最高，其次為食品級(jí)HA。研發(fā)方面，除三季報(bào)外，公司同時(shí)發(fā)布了關(guān)于新增認(rèn)定核心技術(shù)人員的公告，新增認(rèn)定了13名核心技術(shù)人員；自2018年認(rèn)定核心技術(shù)人員以來(lái)，過(guò)去四年公司在研發(fā)布局、業(yè)務(wù)模式和規(guī)模方面都取得重大進(jìn)展，包括平臺(tái)建設(shè)、專利積累、對(duì)外合作都取得突破，公司目前設(shè)立六大研發(fā)平臺(tái)。公司近年加大投入合成生物，膠原蛋白項(xiàng)目年底可以實(shí)現(xiàn)化妝品級(jí)的量產(chǎn)，同時(shí)能實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥級(jí)的制備。麥角硫因方面，領(lǐng)先市場(chǎng)的高產(chǎn)菌株年底大概率量產(chǎn)，其他項(xiàng)目均在加速推進(jìn)。

功能性護(hù)膚品上，三季度是收入的淡季，公司功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)仍然保持高于行業(yè)的增速，四大品牌均取得較好發(fā)展，前三季度共9個(gè)單品含稅銷售額過(guò)億，大單品取得良好成績(jī)。2022年上半年銷售費(fèi)率下降(約5pct)，第三季度下降趨勢(shì)仍然存在，中長(zhǎng)期銷售費(fèi)率依然有下降趨勢(shì)。運(yùn)營(yíng)角度上，堅(jiān)持大單品戰(zhàn)略；隨大單品規(guī)模的擴(kuò)大，營(yíng)銷成本、生產(chǎn)成本會(huì)有相應(yīng)降低，規(guī)?；?yīng)會(huì)更加明顯，因此大單品會(huì)對(duì)利潤(rùn)格局產(chǎn)生利好影響；目前各品牌在發(fā)展各自的大單品或大單品帶動(dòng)的系列，產(chǎn)生“消費(fèi)升級(jí)”影響，提高客單價(jià)，在營(yíng)銷成本一定的情況下，提高盈利。目前潤(rùn)百顏、夸迪、BM肌活的大單品發(fā)展邏輯初見(jiàn)成效，因此大單品戰(zhàn)略是優(yōu)化利潤(rùn)方面的重要路線。

雙十一公司有兩大品牌進(jìn)入李佳琦直播間 目前均按既定節(jié)奏甚至部分業(yè)務(wù)超預(yù)期完成

雙十一費(fèi)用投放規(guī)劃方面，據(jù)回答，公司自進(jìn)入預(yù)售階段，在去年同期高基數(shù)情況下仍表現(xiàn)優(yōu)異，目前費(fèi)用投放仍會(huì)管控，在大促期間也維持費(fèi)用率良性趨勢(shì)，不同平臺(tái)有所不同，主要注重老客復(fù)購(gòu)。雙十一公司打的是有準(zhǔn)備的仗，在大促期間進(jìn)行新老客、渠道等多維度拆分，目前均按既定節(jié)奏甚至部分業(yè)務(wù)超預(yù)期完成。

另外，公司也指出，今年雙十一天貓美妝會(huì)場(chǎng)，李佳琦是為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)流量入口，公司有兩大品牌進(jìn)入其直播間；同時(shí)有兩個(gè)品牌依靠自己的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，各品牌整體拉通，超頭比例與同業(yè)類似；拉通全平臺(tái)看超頭比例可控，對(duì)費(fèi)用率不會(huì)有很大影響。隨著品牌力提升，消費(fèi)者指名購(gòu)買、櫥窗搜索等主動(dòng)購(gòu)買已形成穩(wěn)定貢獻(xiàn)。

公司優(yōu)勢(shì)包括“人-貨-場(chǎng)”三方面 體現(xiàn)為華熙生物抖音GMV一直位列國(guó)貨前5

提及在抖音的布局策略及優(yōu)勢(shì)時(shí)，公司回答道，抖音平臺(tái)優(yōu)勢(shì)：優(yōu)質(zhì)內(nèi)容場(chǎng)，適合與新用戶建立聯(lián)系；N+reach(N次廣告的觸達(dá))通過(guò)不同場(chǎng)景去接觸用戶以實(shí)現(xiàn)拓新和老客轉(zhuǎn)化。公司優(yōu)勢(shì)包括“人-貨-場(chǎng)”三方面，最終體現(xiàn)為華熙生物抖音GMV一直位列國(guó)貨前5。人方面，快速增長(zhǎng)的人群資產(chǎn)，公司入局早，有專門的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，因此積累了一定規(guī)模的用戶群體；品牌多、人數(shù)多、認(rèn)知強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)多，所以運(yùn)營(yíng)效率相對(duì)較高。貨方面，在內(nèi)容曝光、興趣購(gòu)買的邏輯下，公司對(duì)抖音和天貓貨盤進(jìn)行區(qū)隔，如客單價(jià)高多贈(zèng)品的組貨邏輯，做了差異化的內(nèi)容和組貨邏輯保證了抖音中符合平臺(tái)的貨品邏輯。場(chǎng)方面，不僅是內(nèi)容場(chǎng)，也在做電商場(chǎng)的嘗試，公司品牌在貨架電商形式上有豐富經(jīng)驗(yàn)，與平臺(tái)進(jìn)行共創(chuàng)。

渠道資源的分配上，公司在數(shù)據(jù)打通后發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者在不同渠道上存在交叉購(gòu)買情況，老客戶一般會(huì)在偏愛(ài)渠道進(jìn)行重復(fù)購(gòu)買，因此公司在電商平臺(tái)上的策略可分為主動(dòng)與被動(dòng)：主動(dòng)降低拉新成本，通過(guò)大面積曝光等方式做低成本拉新；針對(duì)復(fù)購(gòu)，公司傾向于尊重消費(fèi)者本身的意愿。針對(duì)不同平臺(tái)，公司在做不同策略時(shí)會(huì)切合平臺(tái)特點(diǎn)進(jìn)行營(yíng)銷。目前阿里系和字節(jié)系平分秋色，加上直營(yíng)店與京東，直營(yíng)占功能性護(hù)膚品整體業(yè)務(wù)的80%，分銷占20%。

會(huì)深耕益而康 讓膠原蛋白系列無(wú)論是動(dòng)物膠原還是重組膠原盡快成為公司第二增長(zhǎng)曲線

針對(duì)收購(gòu)益而康后的情況，據(jù)公司介紹，一是股權(quán)變更：公司已于2022年7月完成股權(quán)變更工商登記，并于近期完成董監(jiān)高的任命。二是人員方面：目前益而康的核心崗位由華熙生物的相應(yīng)團(tuán)隊(duì)擔(dān)任。三是文化共創(chuàng)，將益而康原有的國(guó)企氛圍逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿A熙生物的文化氛圍，帶領(lǐng)益而康的團(tuán)隊(duì)分批次參觀了華熙生物的濟(jì)南廠區(qū)，并針對(duì)未來(lái)的戰(zhàn)略進(jìn)行研討，商量研發(fā)管線時(shí)間點(diǎn)上的布局。四是未來(lái)規(guī)劃，從目前來(lái)看，益而康將從2023年1月1日開(kāi)始逐步按照規(guī)劃行事，特別是在醫(yī)療屬性的產(chǎn)品上，包括膠原蛋白海綿、人工骨升級(jí)、敷料儲(chǔ)備以及目前在談的對(duì)外BD合作等都在有條不紊的進(jìn)行。益而康主要注重于醫(yī)療屬性的產(chǎn)品，產(chǎn)品周期相對(duì)更長(zhǎng)。華熙生物會(huì)深耕益而康，讓膠原蛋白系列無(wú)論是動(dòng)物膠原還是重組膠原盡快成為公司的第二增長(zhǎng)曲線。

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