據(jù)中證報11月10日消息，下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)抓好REITs常態(tài)化發(fā)行十條措施的落地實施，促進盤活存量資產(chǎn)，擴大有效投資，進一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎設施等領域，盡快推動首批擴募項目落地，推動已上市優(yōu)質運營主體通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)。華泰證券表示，未來還將繼續(xù)看好公募REITs的投資前景，只要市場無風險收益率下行還將持續(xù)，基礎設施REITs將憑借其收益穩(wěn)定性、資產(chǎn)稀缺性保有估值提升的邏輯。

上述接近監(jiān)管部門人士表示，下一步，證監(jiān)會將推動更多優(yōu)質項目發(fā)行上市，進一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎設施等領域，形成規(guī)模效應和示范效應；鼓勵符合條件的民間投資項目發(fā)行REITs，推動解決民企參與試點存在的困難和問題，盡快推動相關項目落地；盡快推動首批擴募項目落地，推動已上市優(yōu)質運營主體通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)，開展并購重組活動，促進投融資良性循環(huán)；推動全國社保基金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等配置型長期機構投資者參與REITs投資，為盤活存量資產(chǎn)提供中長期資金支持。

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自基礎設施REITs試點啟動以來，政策支持力度持續(xù)加大，市場規(guī)模不斷擴容，資產(chǎn)類型也日益豐富。截至目前，已有23只公募基礎設施REITs產(chǎn)品獲批發(fā)行，涵蓋收費公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類型。

目前，滬深兩市20只已上市基礎設施REITs運行總體平穩(wěn)，市場認可度較高。數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，其總市值達到706億元，整體較發(fā)行價累計平均上漲22.93%；市場總成交量138.84億份，成交總金額738億元，平均日均換手率超過2%，流動性高于日本、新加坡等成熟市場。

新能源基礎設施建設需要大量資本開支，運營商高杠桿行為加劇了債務風險的聚集。新能源項目具有投資金額大、建設周期短(風光電站從開工到達成商業(yè)運營一般僅為18-24個月)、運營周期長及投資收益率較高(風光電站運營毛利率在40%以上)的特點，與REITs產(chǎn)品特性較為契合，適于發(fā)行REITs。新能源REITs的推出，可以為海量存量資產(chǎn)提供交易市場。通過市場化的方式為新能源基礎設施資產(chǎn)進行定價，提升存量資產(chǎn)的流動性，盤活存量資產(chǎn)，為運營商提供退出渠道，實現(xiàn)風險在整個經(jīng)濟體系的分散。

企業(yè)布局方面，國家能源集團、中國大唐集團、京能國際、特變電工等均已踏上公募REITs征程。

11月2日，國家能源集團發(fā)布公告稱擬將旗下新能源基礎設施申報發(fā)行公募REITs并公開招募券商、管理人；項目擬以公司旗下約20萬千瓦風電類基礎設施作為底層資產(chǎn)，發(fā)行規(guī)模約為20億。

2022年9月，中國大唐集團有限公司進行基礎設施公募REITs項目計劃管理人和權益型類REITs項目承銷團招標。擬在交易所發(fā)行基礎設施公募REITs項目、在銀行間交易商協(xié)會發(fā)行權益并表型類REITs項目。每個項目為一個標段，標段1為基礎設施公募REITs項目計劃管理人，底層資產(chǎn)為清潔能源資產(chǎn)(含水電、風電、光伏等)，資產(chǎn)規(guī)模30億元以內(nèi)，融資規(guī)模20億元以內(nèi)；標段2為權益并表型類REITs項目承銷團，底層資產(chǎn)為水電項目資產(chǎn)，資產(chǎn)規(guī)模20億元以內(nèi)，融資規(guī)模10億元以內(nèi)。

今年4月，北京能源國際控股有限公司已開展基礎設施REITs試點申報工作。其申請擬以300MW和100MW兩座光伏電站作為基礎資產(chǎn)設立公募REITs，京能國際擬自持51%的份額以保持對基礎資產(chǎn)的絕對控制，同時公開向市場投資者募集49%的份額，凈募集資金用于光伏發(fā)電項目的新建或并購，以拓展該公司業(yè)務規(guī)模。據(jù)悉，京能國際在中介機構的配合下已完成前期籌備工作，或將完成中國首單公募光伏REITS的發(fā)行。

此外，今年4月12日，特變電工發(fā)布《公司控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司開展基礎設施公募REITs申報發(fā)行工作的公告》。公告顯示，此次入池標的資產(chǎn)均為已發(fā)電滿3年，現(xiàn)金穩(wěn)定的風能、光伏自營電站，裝機規(guī)模共計350MW。

特變電工方面表示，發(fā)行基礎設施公募REITs有利于公司盤活存量資產(chǎn)，提升資產(chǎn)周轉速度，拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負債率，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，有利于利用募集資金進一步增強風能、光伏資源開發(fā)能力，保障公司新能源產(chǎn)業(yè)健康長遠可持續(xù)發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，目前，我國在風電、光伏領域，無論制造還是終端裝機都是全球第一，而如何將我國的各類風光項目實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，行業(yè)上下游均在進行相關嘗試與探索。隨著各類金融工具的推出，風、光為主體的新能源項目也將邁入可交易、可視化的新階段。

興業(yè)證券表示，REITs將驅動市場對擁有優(yōu)質運營資產(chǎn)的建企價值重估，為下游基建投資注入新動力，增益建企訂單業(yè)績，并持續(xù)優(yōu)化建企業(yè)務結構。

相關概念股：

特變電工(600089.SH)：今年4月12日，公司發(fā)布《公司控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司開展基礎設施公募REITs申報發(fā)行工作的公告》。公告顯示，此次入池標的資產(chǎn)均為已發(fā)電滿3年，現(xiàn)金穩(wěn)定的風能、光伏自營電站，裝機規(guī)模共計350MW。

華能國際(600011.SH)：此前，公司啟動公募REITs財務顧問招標流程。根據(jù)招標內(nèi)容顯示，華能國際擬發(fā)行基礎設施公募REITs的底層資產(chǎn)為全資子公司華能臨港(天津)燃氣熱電有限公司所擁有資產(chǎn)。

新特能源(01799)：公司此前公告，以附屬公司特變電工新疆新能源股份有限公司的全資附屬公司哈密華風新能源發(fā)電有限公司和哈密風尚發(fā)電有限責任公司持有的風能及光伏發(fā)電運營項目作為基礎設施資產(chǎn)，開展基礎設施公募REITs的申報發(fā)行工作。

關鍵詞： 公募REITs 智通財經(jīng)網(wǎng)