近日，全球第二大金礦商巴里克黃金(GOLD.US)首席執(zhí)行官Mark Bristow在接受采訪時談到了未來一年金價前景，表示如果金價下跌幅度達(dá)到一些分析師預(yù)期的水平，黃金行業(yè)將面臨“破產(chǎn)”危機。

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Bristow表示，在接下來的一年里，隨著利率繼續(xù)上升，如果金價明年跌至1500美元/盎司，將對一直在艱難應(yīng)對成本上升的黃金行業(yè)造成嚴(yán)重破壞。

但這位南非資深黃金人士預(yù)計，金價不會跌破1600美元，因為有散戶投資者，以及尋求擺脫美元的新興市場央行的支持。

“當(dāng)然，在這種時候，金價會面臨壓力，”Bristow表示，“但我認(rèn)為1600美元是一個很好的底價。如果達(dá)到1500美元，(黃金)采礦業(yè)將會破產(chǎn)?！?/p>

據(jù)了解，巴里克黃金的全部維持成本(一項關(guān)鍵的行業(yè)指標(biāo))在過去一年中上漲了235美元，達(dá)到1269美元/盎司。該公司Q3凈利潤同比下降了30%，至2.41億美元。

并且，咨詢公司Metals Focus的數(shù)據(jù)顯示，該行業(yè)的平均成本(包括項目資本支出、稅收、利息和特許權(quán)使用費)同比增長6%，達(dá)到1693美元/金衡盎司，這些都突顯出金礦商的利潤受到了擠壓。

麥格理大宗商品分析師預(yù)測，金價將在明年第二季度觸及1500美元的低點，只有當(dāng)市場相信美聯(lián)儲已停止加息時，金價才會開始上漲。

研究公司Queen Anne‘s Gate Capital首席執(zhí)行官Kathleen Kelley則認(rèn)為，隨著投資者可能會繼續(xù)退出跟蹤黃金價格的ETF，金價可能會跌至1300美元，達(dá)到其預(yù)測區(qū)間的最低點。

不過，也有部分大行的看法持較為樂觀的看法。加拿大皇家銀行預(yù)計黃金明年的基準(zhǔn)價格為1795美元，并在一個較大的區(qū)間波動。

Bristow表示，在以往的全球金融危機中，金價都在危機最低點數(shù)年后回升，他預(yù)計這一次也會如此。

“如果你看看2007年的崩盤，金價在2011年見頂，”他認(rèn)為，美元升值引發(fā)的債務(wù)違約風(fēng)險最終將導(dǎo)致美元暴跌，金價上漲。

黃金持續(xù)遭遇拋售

目前，全球黃金支持的ETF已連續(xù)五個多月遭遇資金外流，反映出投資者紛紛轉(zhuǎn)向收益率較高的資產(chǎn)。根據(jù)行業(yè)支持機構(gòu)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，投資者在第三季度從黃金ETF中撤出了120億美元，這是自2013年以來最大的季度資金流出。

“人們將在年底審視自己的投資組合，”Kelley表示，“他們可能會說，‘為什么我在度過疫情后仍然擁有這些資產(chǎn)，并且還覺得能夠獲得正回報?’”

但其他行業(yè)高管和分析師表示，考慮到美國10年期國債實際收益率的上升幅度，金價的彈性令人驚訝。

世界黃金協(xié)會在其最新的季度報告中表示，央行創(chuàng)紀(jì)錄的購買量和強勁的散戶投資需求支撐了金價。

“在美聯(lián)儲停止收緊政策之前，這將對金價構(gòu)成不利影響，”世界黃金協(xié)會首席市場策略師John Reade表示，“如果只關(guān)注金融因素，就有可能錯過市場的基本面?！?/p>

在第三季度，央行的黃金購買量達(dá)到400噸的歷史新高。金礦商高管表示，通過制裁俄羅斯將美元武器化的做法，正在動搖新興市場央行對美元儲備的信心。

價格報告機構(gòu)Fastmarkets大宗商品分析分析師Boris Mikanikrezai認(rèn)為：“創(chuàng)紀(jì)錄的央行購買量表明，法幣體系存在壓力?！?/p>

但盡管如此，高盛認(rèn)為，如果美聯(lián)儲采取極端鷹派立場，金價有20%的可能性會跌至1500美元。

金價下跌或促成行業(yè)整合

如果金價繼續(xù)下跌，金礦商的困境可能會刺激進一步的整合。

例如，此前泛美白銀(PAAS.US)和伊格爾礦業(yè)(AEM.US)表示以48億美元收購加拿大公司Yamana Gold(AUY.US);加拿大Triple Flag(TFPM.US)同意以6.06億美元收購Maverix Metals(MMX.US)，打造全球第四大貴金屬特許權(quán)使用費和流媒體公司。這些都反映出對替代融資方式日益增長的需求。

巴里克黃金也希望進行更多的并購，但Bristow表示，公司一直難以找到具有足夠年輕項目的合適目標(biāo)。

金田(GFI.US)首席執(zhí)行官Chris Griffith同樣表示，在與Yamana的交易受挫后，公司將評估其他并購機會。但他補充稱，嚴(yán)峻的市場環(huán)境可能導(dǎo)致一些礦商認(rèn)為自己被低估，拒絕出售。

他表示:“氣候變惡劣是一個原因，它創(chuàng)造了機會，但也關(guān)閉了大門。你要做好準(zhǔn)備，抓住機會，在這個周期的正確時間進行投資?！?/p>

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