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11月15日晚間，港股大賣場運(yùn)營商高鑫零售(06808)發(fā)布截至9月30日止6個(gè)月中期業(yè)績，營收406.11億元，同比下滑2.2%；凈虧損6900萬元，去年同期盈利1.17億元。同店銷售減少0.2%，但線上客單的提升拉動(dòng)線上業(yè)務(wù)增長14.3%。中期業(yè)績披露后，高鑫零售股價(jià)于11月16日盤初快速拉升超10%，截至發(fā)稿，報(bào)1.880港元，漲幅5.62%。

半年報(bào)顯示，截至2022年9月30日止的6個(gè)月，高鑫零售的毛利為101.12億元，較截至上年同期的109.33億元減少8.21億元，減幅為7.5%。高鑫零售解釋稱，毛利減少是由于銷售貨品的收入及租金收入減少及自疫情開始以來客戶的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生變化后，線上業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)提升及渠道組合變動(dòng)。

今年以來，高鑫零售聚焦“線下體驗(yàn)中心、線上履約中心，多業(yè)態(tài)全渠道發(fā)展”的三大戰(zhàn)略，和生鮮倉能力建設(shè)，努力踐行實(shí)體零售的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。從線下渠道來看，“重構(gòu)2.0模式”在寧波店改造后初見成效，開業(yè)首日客流量同比去年提升70%，業(yè)績同比提升近2倍，2.0模式首店驗(yàn)證成功后，重構(gòu)2.0模式逐步推廣到華東的市心店和宜興店等4家門店，改造門店的線下營收均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。

截至2022年9月30日，高鑫零售在中國市場共有488家大賣場，10家中型超市以及99家小型超市。通過自建以及第三方合作，他們在全國共有20個(gè)生鮮加工倉。但對比另一組數(shù)據(jù)，截至2022年3月31日，高鑫零售擁有的大賣場數(shù)量為490家，中型超市為9家，小型超市為103家。可以看到，在半年時(shí)間里，高鑫零售減少了2家大賣場，中型超市增加1家，小型超市減少4家，生鮮加工廠增加4家。

事實(shí)上，當(dāng)前受疫情及整體社會(huì)消費(fèi)品零售總額的放緩，國內(nèi)商超零售行業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)，同樣對高鑫零售的線下商品銷售和租金收入造成沖擊。在報(bào)告期內(nèi)，公司的同店銷售增長減少了0.2%，線下門店的收入是逐步下滑的。此外，高鑫零售的租金收入為15.27億元人民幣，較去年同期減少2.46億元人民幣，減幅為13.9%。

鑒于疫情對線下門店的沖擊，多家商朝零售選擇向線上銷售轉(zhuǎn)型，目前，大潤發(fā)服務(wù)消費(fèi)者的線上端口有大潤發(fā)App，同時(shí)增加淘鮮達(dá)、餓了么、天貓超市等，為滿足消費(fèi)者的不同需求，大潤發(fā)App服務(wù)再升級。大潤發(fā)的線上服務(wù)增加了一小時(shí)達(dá)、半日達(dá)、次日達(dá)等多種履約模式和預(yù)售項(xiàng)目。由于服務(wù)和商品策略的持續(xù)升級，大潤發(fā)的線上客單逐步提升，在報(bào)告期內(nèi)拉動(dòng)線上業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)14.3%的增長，線上銷售占比達(dá)到近35%。

此前，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，鑒于目前趨勢，下調(diào)公司2023-25財(cái)年銷售及純利預(yù)測，不包括減值在內(nèi)，2023財(cái)年或?qū)⑷〉锰潛p，較管理層2023財(cái)年目標(biāo)收支平衡預(yù)測更為保守。該行預(yù)計(jì)，高鑫零售2023財(cái)年將取得虧損1.27億元，原預(yù)測為轉(zhuǎn)盈取得純利600萬元。另將2024/25財(cái)年純利預(yù)測下調(diào)49%/29%，認(rèn)為其復(fù)蘇步伐較之前預(yù)期更為緩慢。

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