11月21日，東星醫(yī)療(301290.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為44.09元/股，申購上限為0.60萬股，市盈率42.75倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，華泰證券為其獨(dú)家保薦人。

東星醫(yī)療主要從事以吻合器為代表的外科手術(shù)醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，實(shí)現(xiàn)了從吻合器產(chǎn)品研發(fā)、模具開發(fā)、零部件生產(chǎn)、產(chǎn)品組裝至下游銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司堅(jiān)持以市場臨床需求為基礎(chǔ)，不斷豐富產(chǎn)品線，現(xiàn)已發(fā)展成為以吻合器為代表，覆蓋多品類手術(shù)設(shè)備和醫(yī)療耗材的平臺型集團(tuán)化公司。

吻合器業(yè)務(wù)方面，公司的核心子公司威克醫(yī)療和孜航精密作為高新技術(shù)企業(yè)，分別從事外科手術(shù)吻合器和吻合器零配件的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。公司專注于吻合器及配套微創(chuàng)外科產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，吻合器產(chǎn)品具備良好的業(yè)界口碑與臨床反饋，產(chǎn)品覆蓋國內(nèi)數(shù)百家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，并銷往巴西、伊朗、南非、沙特、意大利等海外市場，公司設(shè)計和生產(chǎn)的吻合器零配件累計供應(yīng)國內(nèi)百余家吻合器廠商。

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外科醫(yī)療設(shè)備制造方面，公司自主生產(chǎn)手術(shù)燈、手術(shù)床、吊塔吊橋等醫(yī)療設(shè)備，逐漸豐富和優(yōu)化公司的產(chǎn)品線。醫(yī)療器械代理業(yè)務(wù)方面，公司擁有超過20年的醫(yī)療器械代理經(jīng)驗(yàn)，與上游品牌廠商、下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)建立了良好、穩(wěn)定的合作關(guān)系，代理包括明基三豐、邁瑞、碧迪、百合在內(nèi)的國內(nèi)外60多個品牌，代理產(chǎn)品包括手術(shù)燈、手術(shù)床、監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)等醫(yī)療設(shè)備，以及插管、麻醉包、手套等一次性醫(yī)療耗材，廣泛應(yīng)用于外科手術(shù)室、麻醉科、急診科、重癥監(jiān)護(hù)室等多個臨床科室。

截至2022年6月30日，東星醫(yī)療已取得43項(xiàng)醫(yī)療器械注冊證及備案憑證，包括3個I類、40個Ⅱ類醫(yī)療器械產(chǎn)品，先后獲得美國FDA、巴西ANVISA、韓國KFDA等多國認(rèn)證，核心產(chǎn)品一次性腔鏡吻合器、一次性管型吻合器、一次性直線切割吻合器、一次性使用穿刺器等獲得歐洲CE證書。公司已取得專利共155項(xiàng)，其中，發(fā)明專利23項(xiàng)。

報告期內(nèi)，東星醫(yī)療主的營業(yè)務(wù)收入主要來自于吻合器、吻合器零部件及組件等核心產(chǎn)品的銷售收入，核心產(chǎn)品占自產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入的比例較高，具體情況如下表所示：

值得注意的是，東星醫(yī)療表示，公司存在面臨“帶量采購”導(dǎo)致產(chǎn)品終端價格下降的風(fēng)險、“兩票制”全面推行帶來的風(fēng)險等多種風(fēng)險因素。

具體來看，帶量采購模式以價換量效應(yīng)有利于中標(biāo)企業(yè)增加終端醫(yī)院的覆蓋數(shù)量，提升產(chǎn)品銷量。與之相反，若公司未能在該地區(qū)中標(biāo)，只能爭取“帶量采購”采購量之外的剩余需求量，在采購周期內(nèi)公司在該市場將面臨產(chǎn)品銷量下降，營業(yè)收入和利潤水平降低的不利影響。帶量采購產(chǎn)品通常采用價格競標(biāo)模式，為降低產(chǎn)品落標(biāo)的風(fēng)險，各競標(biāo)企業(yè)往往傾向于“以價換量”，公司吻合器產(chǎn)品的終端價格存在大幅下降的風(fēng)險。

此外，2018年，國家衛(wèi)健委等部委提出要持續(xù)深化藥品耗材領(lǐng)域改革，實(shí)行高值醫(yī)用耗材分類集中采購，逐步推行高值醫(yī)用耗材購銷“兩票制”。公司吻合器類產(chǎn)品在福建省的銷售執(zhí)行“兩票制”政策，未來若“兩票制”在醫(yī)療器械領(lǐng)域全面推行，對公司的銷售模式、銷售單價、毛利率、銷售費(fèi)用等均產(chǎn)生影響。

本次募集資金將投入以下項(xiàng)目：

財務(wù)方面，東星醫(yī)療于2019年度、2020年度、2021年度，2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.96億元、3.74億元、4.46億元、2.12億元人民幣，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約為4737.9萬元、7970.29萬元、1.1億元、5232.27萬元人民幣。

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