在披露了三季報后，通信三巨頭中國移動(600941.SH)、中國聯(lián)通(600050.SH)、中國電信(601728.SH)的掌舵人在近期舉辦的業(yè)績說明會上暢談公司從數(shù)字經(jīng)濟(jì)藍(lán)海到5G消息的最新進(jìn)展。其中，中國聯(lián)通透露明年將全面啟動‘5G點亮千座工廠’計劃，中國電信也將適度增加產(chǎn)業(yè)數(shù)字化相關(guān)投資。近年來，新興業(yè)務(wù)已然成為通信服務(wù)的“未來增長點”，各大運營商紛紛爭渡數(shù)字經(jīng)濟(jì)藍(lán)海、搶占5G發(fā)展高地。機(jī)構(gòu)指出，三大運營商2022年云計算業(yè)務(wù)合計收入預(yù)計可能將達(dá)到1400億元，建議投資者重視這部分業(yè)務(wù)帶來的估值增量，合理看待運營商的價值重估。

此前10月，通信三巨頭中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三季報相繼亮相，整體業(yè)績表現(xiàn)非常穩(wěn)健。具體來看，中國移動前三季度凈利潤達(dá)985億元，同比增長13%；中國電信前三季度凈利潤245.4億元，同比增長5.2%；中國聯(lián)通前三季度歸母凈利潤68.32億元，同比增長20.4%。

(資料圖)

在披露三季報后，三大通信運營商紛紛舉辦業(yè)績說明會，并在會上就投資者關(guān)心的“從數(shù)字經(jīng)濟(jì)藍(lán)海到5G消息最新進(jìn)展”作出回答。

其中，中國移動執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官董昕在業(yè)績會上指出，截至三季度，公司5G套餐客戶數(shù)達(dá)到5.57億戶，5G網(wǎng)絡(luò)客戶數(shù)達(dá)到2.92億戶，保持行業(yè)領(lǐng)先。上半年，公司5G消息重點加速防疫、校園等特色場景應(yīng)用落地，累計發(fā)送超4000萬條防疫消息；下一步5G消息將繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，加快引導(dǎo)終端支持，提升用戶體驗，構(gòu)建持續(xù)健康、開放共贏的合作生態(tài)，助力數(shù)智化社會的構(gòu)建。

中國聯(lián)通董事長劉烈宏則在三季度業(yè)績說明會上呼吁，電信行業(yè)正在數(shù)字經(jīng)濟(jì)新賽道上全面升維，不能再用老眼光看電信行業(yè)，估值模型也需要與時俱進(jìn)地進(jìn)行重塑。

近5年來，中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入復(fù)合增長率超過34%，今年前三季度產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為公司帶來超過70%的增量收入。中國聯(lián)通將全力打造“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”主賽道的第一品牌。劉烈宏表示，未來，中國聯(lián)通將以5G全連接工廠為著力點，明年全面啟動‘5G點亮千座工廠’計劃，打造1000個5G全連接工廠，致力于成為國家和地方推進(jìn)新型工業(yè)化的重要力量。

中國電信方面也坦言，當(dāng)前IDC、云計算和算力等業(yè)務(wù)需求較強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)已成為公司收入第一大增長動力。公司將適度增加產(chǎn)業(yè)數(shù)字化相關(guān)投資，強(qiáng)化未來發(fā)展動能。預(yù)計未來1年至2年5G投資規(guī)模與近幾年相比穩(wěn)中有降，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資占比將有所提升，力爭2025年資本支出占收比降至20%以下。

除了電信三巨頭外，中興通訊首席發(fā)展官崔麗在11月20日參加2022中國5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會時也表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已然成為全球各國穿越周期底部、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、重塑競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵，5G為代表的雙千兆網(wǎng)絡(luò)和新型數(shù)據(jù)中心等算力設(shè)施的建設(shè)持續(xù)深化，算網(wǎng)融合加速演進(jìn)。中興通訊主張在產(chǎn)品和解決方案層面實現(xiàn)網(wǎng)、算、數(shù)、智的數(shù)字化超融合，以系列化實現(xiàn)典型場景下的度身定制，為企業(yè)提供簡單、經(jīng)濟(jì)、便捷的數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑。

近年來，新興業(yè)務(wù)已然成為通信運營商的“未來”。工信部最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1-10月，運營商新興業(yè)務(wù)收入同比增33.1%，在電信業(yè)務(wù)收入中的占比達(dá)到19.4%。前三季度，中國電信、中國移動、中國聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)共完成IPTV、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)收入2329億元，同比增長33.4%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比為19.5%，拉動電信業(yè)務(wù)收入增長5.3個百分點。其中云計算和大數(shù)據(jù)收入同比增速分別達(dá)127.6%和62.6%，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入同比增長14.3%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長23.5%。

中信建投證券表示，市場對于運營商的新興業(yè)務(wù)認(rèn)識仍不充分，尤其是云計算方面，三大運營商2022年云計算業(yè)務(wù)合計收入預(yù)計可能將達(dá)到1400億元。建議投資者重視這部分業(yè)務(wù)帶來的估值增量，合理看待運營商的價值重估。

銀河證券認(rèn)為，運營商作為通信板塊龍頭，隨著業(yè)績的持續(xù)向好，估值體系有望重構(gòu)，未來成長空間廣闊。業(yè)務(wù)布局方面，隨著我國5G基建的逐步推進(jìn)，三大運營商的業(yè)務(wù)布局逐步從此前的5G建設(shè)轉(zhuǎn)向5G應(yīng)用發(fā)展及云計算方面，市場空間增大，同時與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作共贏也帶來了業(yè)績高速增長預(yù)期。

整體來看，2022年前三季度運營商板塊在營收增長10.3%的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)毛利率27.9%，實現(xiàn)凈利率10.3%，運營商板塊業(yè)績整體邊際改善，成長性凸顯。

相關(guān)概念股：

中國移動(600941.SH)：是全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，致力于為個人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務(wù)，是我國信息通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的科技引領(lǐng)者和創(chuàng)新推動者。

中國聯(lián)通(600050.SH)：主營業(yè)務(wù)為在中國境內(nèi)提供語音通話、增值服務(wù)、寬帶及移動數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)據(jù)及其他互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、電路及網(wǎng)元服務(wù)等。

中國電信(601728.SH)：是國有特大型通信骨干企業(yè)，主要經(jīng)營固定電話、移動通信、衛(wèi)星通信、互聯(lián)網(wǎng)接入及應(yīng)用等綜合信息服務(wù)。

超訊通信(603322.SH)：主要業(yè)務(wù)有通信技術(shù)服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)解決方案、智能硬件制造、智慧城市、智慧生活、邊緣計算IDC機(jī)房。

中興通訊(000063.SZ)：是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，主要業(yè)務(wù)有運營商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)、消費者業(yè)務(wù)。

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