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安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)穆罕默德·埃里安表示，美股的反彈表明，市場(chǎng)“完全忽視了”鮑威爾關(guān)于通脹的一些言論，他警告說(shuō)，投資者可能沒(méi)有將關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)計(jì)入市場(chǎng)。

周四，埃里安在接受采訪時(shí)，“市場(chǎng)沒(méi)有聽(tīng)到鮑威爾的平衡性言論”。鮑威爾昨日在布魯金斯學(xué)會(huì)發(fā)表演講稱，美聯(lián)儲(chǔ)可能最快在本月放緩加息步伐。根據(jù)華爾街的一些預(yù)測(cè)，官員們可能會(huì)在12月加息50個(gè)基點(diǎn)，并有可能在2023年初暫停加息。

鮑威爾的演講引發(fā)了美股的強(qiáng)勁反彈，納指周三上漲超4%。但過(guò)去一直批評(píng)股市過(guò)早反彈的埃里安表示，鮑威爾的言論可能給市場(chǎng)帶來(lái)了“重大而可怕的沖動(dòng)”，因?yàn)樗赡軐?dǎo)致投資者忽視股市的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。

埃里安指出，首先，雖然通脹率有下降趨勢(shì)，由于持續(xù)的供應(yīng)鏈問(wèn)題和不斷變化的全球動(dòng)態(tài)，通脹率明年仍可能保持在4%的水平。投資者沒(méi)有對(duì)這種可能性進(jìn)行定價(jià)，也沒(méi)有對(duì)信貸和企業(yè)盈利可能會(huì)帶來(lái)的阻力進(jìn)行定價(jià)。

他補(bǔ)充稱：“因此，市場(chǎng)在說(shuō)通脹風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)結(jié)束。市場(chǎng)還沒(méi)有關(guān)注信貸和盈利風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)?.....沒(méi)有衰退的跡象。”

埃里安的擔(dān)憂也得到了其他市場(chǎng)評(píng)論家的回應(yīng)。摩根士丹利的首席股市預(yù)測(cè)師Mike Wilson警告說(shuō)，2023年上半年，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)下跌26%至3000點(diǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)盈利預(yù)期仍高出20%。DataTrek警告說(shuō)，如果盈利衰退占據(jù)市場(chǎng)，美股將出現(xiàn)更大幅度的29%的下跌。

埃里安指出，雖然經(jīng)濟(jì)衰退仍然可以避免，而且可能不會(huì)像2008年那樣嚴(yán)重，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)仍然“高得令人不安”，而且經(jīng)濟(jì)衰退仍然有可能是痛苦的。如果美國(guó)真的陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能用更多的流動(dòng)性來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，因?yàn)閾?dān)心會(huì)重新引發(fā)通脹。

他敦促投資者，不要假設(shè)即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑將是短暫和淺層次的。這可能會(huì)類似于美聯(lián)儲(chǔ)官員在2021年犯下的錯(cuò)誤，當(dāng)時(shí)，官員們?cè)谖飪r(jià)飆升至40年高點(diǎn)之前將物價(jià)上漲視為“暫時(shí)性的”。

埃里安稱：“不要落入說(shuō)‘它將是短暫和淺層次的’陷阱。因?yàn)槿绻覀冋娴南萑虢?jīng)濟(jì)衰退，很有可能它不會(huì)是短暫和淺層次的。所以保持開(kāi)放的心態(tài)，讓我們不要重復(fù)去年的錯(cuò)誤，當(dāng)時(shí)我們都接受了通脹是暫時(shí)性的這一想法?！?/p>

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