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美國銀行分析師Jessica Reif Ehrlich表示，隨著越來越多的流媒體平臺爭奪廣告收入，迪士尼(DIS.US)等主要媒體公司的發(fā)展前景及其2023年的營收將充滿挑戰(zhàn)。由于未來的情況不明朗，明年美國的廣告市場仍將震蕩。

該分析師認為，廣告預算從電視的“線性觀看”轉(zhuǎn)向流媒體服務(wù)、支持廣告的新流媒體選項以及亞馬遜等“零售媒體網(wǎng)絡(luò)”的增長都將增加廣告預算的金額，但代價是傳統(tǒng)的線性廣告增長下滑。

Ehrlich表示，雖然許多媒體公司都參與了支持廣告的流媒體，但它們的廣告負載沒有發(fā)生重大變化。長期來看，她對于這些公司完全挽回已損失的線性廣告收入持懷疑態(tài)度。

在Ehrlich所稱的脫穎而出但增長不強勁的公司中就包括迪士尼。這家媒體和娛樂巨頭最近因首席執(zhí)行官Bob Chapek突遭解雇以及Bob Iger重返公司而受到關(guān)注。Ehrlich表示，投資者和媒體行業(yè)在很大程度上“慶?！绷薎ger的回歸，她稱Iger是一位強勢、能力強且富有魅力的領(lǐng)導者。但是讓迪士尼恢復魔力可能需要時間，因為Iger面臨多項戰(zhàn)略和運營決策，這些決策將在未來幾年影響該公司的發(fā)展。

這些決定包括如何重組包括Disney+在內(nèi)的迪士尼媒體和娛樂部門(DMED)、是否上調(diào)主題公園的價格、如何處理Hulu的選擇權(quán)以及是否剝離ESPN和其他線性電視網(wǎng)絡(luò)。

Ehrlich表示，Iger可能會在重組方面迅速采取行動，由此可能導致更多的管理層離職。例如DMED的前任負責人Kareem Daniel，Iger回到迪士尼后的第一個舉措就是罷免他。Ehrlich希望Iger在進行大規(guī)模戰(zhàn)略變革之前花更多時間評估其他事項。

內(nèi)容支出仍然是媒體和娛樂公司的重心。Ehrlich表示，隨著奈飛等媒體公司暗示它們正在削減內(nèi)容預算，內(nèi)容支出目前正趨于平緩。她指出：“我們認為內(nèi)容支出的通脹壓力將持續(xù)到2023年，同比增長保持穩(wěn)定的內(nèi)容預算意味著產(chǎn)出將會更低或更便宜的內(nèi)容組合將增加?！?/p>

預計內(nèi)容需求保持在高位的一個領(lǐng)域是體育版權(quán)。Ehrlich指出，亞馬遜獲得了周四晚上的美國國家橄欖球聯(lián)盟比賽的轉(zhuǎn)播權(quán)，蘋果也獲得了美國職業(yè)足球大聯(lián)盟比賽的獨家直播權(quán)，這表明市場對體育的需求將在未來幾年保持強勁。

由于受到各種不同因素的影響，媒體行業(yè)正接近新一輪業(yè)務(wù)整合的轉(zhuǎn)折點，但很難確定任何轉(zhuǎn)型交易的準確時機。

Ehrlich還表示：“我們相信Bob Iger為迪士尼制定的戰(zhàn)略愿景可能會成為潛在的催化劑，由此產(chǎn)生的巨大影響可能會在整個行業(yè)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)?！?/p>

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