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投資機(jī)構(gòu)Wolfe Research近日將一些經(jīng)營線上B2C服務(wù)或產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的電子商務(wù)公司的股票評級(jí)下調(diào)，評級(jí)均由“跑贏大盤”下調(diào)至“與行業(yè)持平”，但暫未設(shè)定目標(biāo)股價(jià)。

Wolfe Research下調(diào)這些美股標(biāo)的評級(jí)的主要原因在于，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2023年全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩期間，電子商務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張規(guī)?？赡軐α闶垆N售額和消費(fèi)者支出的趨勢表現(xiàn)出高度的敏感性，而后兩者明年在高利率和低儲(chǔ)蓄率壓制下難以實(shí)現(xiàn)正向的增長。

Wolfe Research的分析師Deepak Mathivanan將Chewy(CHWY.US)、Shopify(SHOP.US)、貓途鷹(TRIP.US)、Expedia(EXPE.US)和Booking Holdings(BKNG.US)的評級(jí)從“跑贏大盤”下調(diào)至“與行業(yè)持平”，但均暫未設(shè)定目標(biāo)價(jià)。該分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，鑒于電子商務(wù)的整體滲透率已經(jīng)非常高，而在2023年全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩期間，電子商務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張規(guī)?？赡軐α闶垆N售額和消費(fèi)者支出趨勢高度敏感，目前分析師普遍認(rèn)為后兩者明年在高利率和低儲(chǔ)蓄率大環(huán)境下難以實(shí)現(xiàn)正增長。

此外，該分析師還表示，該領(lǐng)域許多公司的銷售額增長率受益于2022年的通脹順風(fēng)趨勢，也就是消費(fèi)者能夠承受服務(wù)或商品提價(jià)壓力，但這在2023年應(yīng)該是一個(gè)不那么重要的因素。Deepak Mathivanan還認(rèn)為：“在很多情況下，人們的普遍預(yù)期仍然偏高。”他認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)趨于疲軟的情況下，業(yè)績增速放緩可能對Chewy、Shopify等這些電子商務(wù)公司的市盈率產(chǎn)生巨大壓力。

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