英國(guó)央行下周似乎將進(jìn)一步加息至3.5%或更高的水平，但隨著英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，政策制定者在需要收緊多少政策才能抑制兩位數(shù)的通貨膨脹這一問題上的分歧似乎越來越大。

智通財(cái)經(jīng)獲悉，上個(gè)月，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，可能有必要進(jìn)一步加息，不過利率峰值低于金融市場(chǎng)在會(huì)議前的預(yù)期，當(dāng)時(shí)投資者預(yù)計(jì)利率將在2023年中期達(dá)到5.25%。然而，兩名投票反對(duì)英國(guó)央行11月加息75個(gè)基點(diǎn)的政策制定者警告稱，進(jìn)一步收緊政策將導(dǎo)致不必要的嚴(yán)重衰退。金融市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)，英國(guó)央行在12月15日加息50個(gè)基點(diǎn)至3.5%的概率為78%，加息75個(gè)基點(diǎn)至3.75%的概率為22%。

【資料圖】

英國(guó)央行眼下最擔(dān)心的是英國(guó)通脹。10月份英國(guó)CPI達(dá)到11.1%，為1981年以來的最高水平，是英國(guó)央行2%目標(biāo)的五倍多。盡管通脹增長(zhǎng)在很大程度上受到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)后能源價(jià)格上漲的推動(dòng)，但英國(guó)央行擔(dān)心，新冠肺炎大流行和英國(guó)退歐造成的勞動(dòng)力短缺和其他瓶頸可能會(huì)導(dǎo)致通脹維持高位。

Investec分析師Philip Shaw稱：“在我們看來，12月可能還會(huì)再加息50個(gè)基點(diǎn)。英國(guó)央行已經(jīng)非常明確地表示，通脹太高了。它擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張。它的預(yù)測(cè)存在很大風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

Shaw認(rèn)為，此前，由于英國(guó)首相特拉斯的減稅計(jì)劃引發(fā)了通脹擔(dān)憂，而且人們猜測(cè)政府會(huì)對(duì)家庭能源賬單提供更慷慨的支持，11月75個(gè)基點(diǎn)的加息是一次性的。

但匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家Liz Martins表示，如果下周公布的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)的官方數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，英國(guó)央行有可能再次加息75個(gè)基點(diǎn)。

她補(bǔ)充稱，鑒于貨幣政策委員會(huì)對(duì)英國(guó)央行利率距離峰值有多近存在一系列看法，有可能出現(xiàn)前所未有的四方投票分歧。

一個(gè)慷慨的說法會(huì)體現(xiàn)高度不確定的前景。更挑剔的觀察人士可能會(huì)指出，這增加了對(duì)英國(guó)央行采取果斷行動(dòng)應(yīng)對(duì)當(dāng)前通脹挑戰(zhàn)的意愿和能力的質(zhì)疑。

英國(guó)貨幣政策委員會(huì)委員Catherine Mann今年經(jīng)常投票支持比大多數(shù)人更大幅度的加息，并對(duì)公眾和企業(yè)對(duì)中期通脹的預(yù)期表示擔(dān)憂，這一預(yù)期遠(yuǎn)高于英國(guó)央行2%的目標(biāo)。

上個(gè)月，有七名貨幣政策委員會(huì)成員投票決定將利率上調(diào)至3%，但Silvana Tenreyro投票贊成將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.5%，Swati Dhingra投票贊成將利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至2.75%。

自那以后，Tenreyro一直表示，利率應(yīng)保持不變，以避免在中期將通脹推至遠(yuǎn)低于目標(biāo)的水平，而Dhingra則表示，進(jìn)一步加息將導(dǎo)致不必要的深度衰退。

11月3日，英國(guó)央行估計(jì)英國(guó)已經(jīng)進(jìn)入衰退，衰退將持續(xù)到明年年底，產(chǎn)出將萎縮1.7%，降幅比最近的預(yù)測(cè)更大，這在一定程度上反映了做出預(yù)測(cè)時(shí)市場(chǎng)利率預(yù)期的上升。

金融市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)英國(guó)央行利率將在明年年中達(dá)到4.75%的峰值，而匯豐銀行預(yù)計(jì)英國(guó)央行利率將在明年2月份止步于3.75%，Investec預(yù)計(jì)英國(guó)央行利率將達(dá)到4%的峰值。

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