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在甲骨文(ORCL.US)于周一美股盤(pán)后公布了超出市場(chǎng)預(yù)期的2023財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)之后，多位華爾街分析師對(duì)該公司的營(yíng)收增長(zhǎng)感到滿(mǎn)意，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)了對(duì)其自由現(xiàn)金流的擔(dān)憂。

甲骨文的第二季度財(cái)報(bào)顯示，得益于甲骨文旗下Cerner數(shù)字健康記錄部門(mén)的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)和強(qiáng)勁的云業(yè)務(wù)營(yíng)收，該公司總營(yíng)收同比增長(zhǎng)18%至123億美元，好于分析師普遍預(yù)期的120億美元;Non-GAAP準(zhǔn)則下，扣除部分項(xiàng)目的利潤(rùn)為每股收益為1.21美元，好于分析師普遍預(yù)期的每股1.18美元。

此外，甲骨文預(yù)計(jì)，第三季度營(yíng)收為124.2億美元，同比增長(zhǎng)17%至19%，分析師普遍預(yù)期為同比增長(zhǎng)17%;預(yù)計(jì)每股收益為1.21美元，而分析師的普遍預(yù)期為每股1.24美元。

財(cái)報(bào)公布后，摩根士丹利分析師Keith Weiss予甲骨文“持股觀望”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為90美元。分析師指出，隨著固定匯率營(yíng)收加速增長(zhǎng)，加上特許權(quán)使用費(fèi)和硬件業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，該公司“將繼續(xù)無(wú)視不斷走弱的宏觀背景”。

但分析師也指出，云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)支出的持續(xù)增加影響了該公司自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)，這是投資者應(yīng)該關(guān)注的問(wèn)題。分析師表示：“盡管甲骨文第二季度的營(yíng)收和訂單表現(xiàn)強(qiáng)勁，但其云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的資本支出進(jìn)一步增加，這持續(xù)對(duì)該公司的自由現(xiàn)金流構(gòu)成壓力?！睌?shù)據(jù)顯示，甲骨文二季度的自由現(xiàn)金流為15.86億美元，過(guò)去12個(gè)月的自由現(xiàn)金流為83.95億美元。

分析師還指出，盡管云業(yè)務(wù)在本季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，第三季度的指引也很穩(wěn)健，但2023財(cái)年全年可能會(huì)有點(diǎn)喜憂參半。他表示：“隨著投資者期盼的大規(guī)模云業(yè)務(wù)交易(這已經(jīng)發(fā)生)、Cerner大幅削減費(fèi)用(這需要時(shí)間)、以及持久的后臺(tái)應(yīng)用程序業(yè)務(wù)(這是穩(wěn)定的)，二季度的云業(yè)務(wù)營(yíng)收和該公司對(duì)2023財(cái)年的業(yè)績(jī)指引沒(méi)有變化，這可能會(huì)有點(diǎn)令人印象深刻。”“話雖如此，甲骨文正在提供更多證據(jù)，證明兩位數(shù)營(yíng)收增長(zhǎng)的持久性，以及云基礎(chǔ)設(shè)施的增長(zhǎng)勢(shì)頭，不過(guò)，由此產(chǎn)生的利潤(rùn)率也值得注意?！?/p>

美國(guó)銀行分析師Brad Sills予甲骨文“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至95美元。分析師對(duì)該公司云業(yè)務(wù)的持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度，但同樣對(duì)其自由現(xiàn)金流的擔(dān)憂有所增加，因?yàn)樗A(yù)計(jì)該公司未來(lái)五年自由現(xiàn)金流的復(fù)合年增長(zhǎng)率為-2%。

瑞銀分析師arl Keirstead則表示，得益于強(qiáng)勁的有機(jī)增長(zhǎng)，尤其是考慮到艱難的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，甲骨文第二季度業(yè)績(jī)“總體穩(wěn)健”。然而，由于利潤(rùn)率和自由現(xiàn)金流面臨壓力，SaaS部門(mén)出現(xiàn)了一些下滑，這值得關(guān)注。他表示：“24億美元的資本支出遠(yuǎn)高于我們預(yù)計(jì)的17億美元，這對(duì)現(xiàn)金流構(gòu)成了巨大壓力?！狈治鰩燁A(yù)計(jì)，該公司全年經(jīng)調(diào)整后的每股收益為4.87美元，低于此前預(yù)期的4.89美元;預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流為74億美元，低于此前預(yù)期的110億美元。

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