光伏產(chǎn)業(yè)鏈全線降價(jià)的趨勢仍在蔓延，其中，硅片降幅尤其劇烈，182mm及210mm兩種型號硅片的最新報(bào)價(jià)周環(huán)比下調(diào)幅度均超過10%，價(jià)格戰(zhàn)漸行漸近。值得注意的是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈全線降價(jià)背后，各環(huán)節(jié)并非完全同步變動，以本周報(bào)價(jià)為例，硅片環(huán)節(jié)降幅最大，其次是電池片，硅料和組件的降幅相對較小。這種差異促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈利潤的重新分配，特別是下游電池、組件環(huán)節(jié)的盈利能力在增強(qiáng)。

InfoLink Consulting最新數(shù)據(jù)顯示，182mm、210mm兩種型號硅片價(jià)格跌幅均超10%，其中，182mm硅片人民幣均價(jià)為6.15元/片，周環(huán)比跌幅11.5%，美元均價(jià)跌幅11.6%，210mm硅片人民幣、美元均價(jià)雙雙下跌10.6%，其中，人民幣均價(jià)為8.1元/片。

(相關(guān)資料圖)

在業(yè)內(nèi)人士看來，近年來，硅料環(huán)節(jié)新進(jìn)入者及新擴(kuò)產(chǎn)能大幅增加，但硅料的增幅遠(yuǎn)不及下游硅片環(huán)節(jié)的新擴(kuò)產(chǎn)能規(guī)模，這些新擴(kuò)硅片產(chǎn)能為了保障利用率有動力繼續(xù)搶硅料，從而延緩硅料降價(jià)的幅度。

今年底，兩大龍頭隆基綠能、TCL中環(huán)的硅片產(chǎn)能目標(biāo)分別為150GW、140GW，加之晶科等一體化廠商以及上機(jī)數(shù)控等硅片新玩家，全行業(yè)2022年末的硅片產(chǎn)能超過500GW已無懸念。而據(jù)開源證券預(yù)測，2023年全球光伏新增裝機(jī)或達(dá)350GW。

集邦資訊表示，目前硅片企業(yè)庫存壓力仍存，或?qū)⒗^續(xù)走跌，隨著下游硅片環(huán)節(jié)對硅料采購動作的放緩，硅料市場庫存水平將不斷提升，價(jià)格仍有進(jìn)一步下降可能。

PV InfoLink發(fā)布的價(jià)格顯示，多晶致密料均價(jià)下跌3.8%；硅片跌幅區(qū)間為6.4%-11.6%；電池片各尺寸均價(jià)跌幅在5.8%-8.4%；組件價(jià)格跌幅在2%左右。

PV InfoLink 指出，單晶硅片價(jià)格戰(zhàn)已開啟，從上周開始主流規(guī)格的價(jià)格進(jìn)入 " 加速下跌 " 區(qū)間，以硅片龍頭大廠為代表的硅片價(jià)格下跌速率發(fā)生 " 逐日更新 "，且下跌幅度驚人，硅片環(huán)節(jié)價(jià)格踩踏嚴(yán)重，競爭激烈。

華福證券認(rèn)為，光伏需求旺盛已成共識，23年起釋放出的利潤將向產(chǎn)業(yè)鏈中下游傳導(dǎo)，因此后期核心在于判斷硅料價(jià)格下跌后哪個環(huán)節(jié)能夠截留住最多的利潤，這需要回歸各個細(xì)分環(huán)節(jié)中，競爭格局好的環(huán)節(jié)相對能夠截留更多的利潤。其指出，今年H2以后電池片新建產(chǎn)能以大尺寸新技術(shù)產(chǎn)能為主，產(chǎn)能處于爬坡中，23年全年供需狀況相對偏緊，龍頭企業(yè)的盈利能力更強(qiáng)。據(jù)其測算，硅料降低10元，對應(yīng)成本下行3分/W，當(dāng)前頭部廠家的大尺寸PERC電池片盈利平均為4-5分/W。

中銀證券預(yù)計(jì)，短期內(nèi)未來2-3個季度內(nèi)，相對硅片、組件環(huán)節(jié)，電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)能更為緊缺，電池片環(huán)節(jié)盈利有望維持相對高位。

另外，中信證券表示，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下降本質(zhì)上有利于推動需求的增長。隨著后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下行，光伏地面電站以及和地面電站相配套的儲能預(yù)計(jì)有比較快速的增長，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2023年全球新增光伏裝機(jī)將同比增長40%。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈面臨重新分配，通威股份(600438.SH)一體化布局加速推進(jìn)。12月12日晚間，該公司發(fā)布公告稱，擬在南通市投資25GW高效光伏組件項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資金額約40億元。通威股份表示，項(xiàng)目計(jì)劃于2023年開工建設(shè)，并力爭于2023年底前投產(chǎn)。專業(yè)人士分析認(rèn)為，一體化發(fā)展有利于光伏企業(yè)在降本增效的背景下降低風(fēng)險(xiǎn)，有利于保持經(jīng)營的穩(wěn)定性。因此，無論是垂直一體化還是橫向一體化，一體化發(fā)展都將成為光伏行業(yè)大勢所趨。

相關(guān)概念股：

通威股份(600438.SH)：全球光伏多晶硅料及電池片龍頭。主營業(yè)務(wù)是高純晶硅、太陽能電池等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

愛旭股份(600732.SH)：公司擁有業(yè)界領(lǐng)先的PERC電池制造技術(shù)和生產(chǎn)制造供應(yīng)能力，全世界PERC電池的關(guān)鍵經(jīng)銷商之一，主營業(yè)務(wù)高效率太陽能電池的研發(fā)、生產(chǎn)制造與銷售。

隆基股份(601012.SH)：公司在HJT、IBC 等下一代N型高效電池以及鈣鈦礦、疊層等新型電池等技術(shù)方面儲備了大量研發(fā)成果，其中HJT電池研發(fā)轉(zhuǎn)換效率達(dá)到25.26%。

鈞達(dá)股份(002865.SZ)：公司持有捷泰科技51%股權(quán)，該公司是國內(nèi)最先進(jìn)光伏電池片生產(chǎn)商之一，產(chǎn)能規(guī)模在A股上市的獨(dú)立電池廠商中僅次于通威股份和愛旭股份。

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