瑞信近日大面積覆蓋零售類美股，在面臨潛在經(jīng)濟(jì)衰退的宏觀環(huán)境下，該投資機(jī)構(gòu)看好零售股的中長(zhǎng)期走勢(shì)，給予這些個(gè)股較樂(lè)觀的目標(biāo)價(jià)，并且大多數(shù)目標(biāo)價(jià)高于當(dāng)前股價(jià)。瑞信大面積覆蓋的這些零售公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)幾乎涵蓋所有的必需消費(fèi)品和非必須消費(fèi)品，范圍從食品飲料等產(chǎn)品銷售到大型家居、建材等家居裝飾商品。

瑞信分析師Karen Short將沃爾瑪(WMT.US)的評(píng)級(jí)定為“跑贏大盤(pán)”，目標(biāo)價(jià)從160美元上調(diào)至170美元。Karen Short表示，自2021年初以來(lái)，沃爾瑪?shù)氖袌?chǎng)份額一直在增加，她認(rèn)為沃爾瑪是“在極度不確定的宏觀背景下，一個(gè)定位良好的防御性品牌”。該分析師補(bǔ)充稱，該公司與傳統(tǒng)雜貨商的價(jià)格差距仍然很大，潛在的疲弱宏觀背景應(yīng)該會(huì)加速公司的股價(jià)上漲。

將百思買(BBY.US)評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)定為90美元。Karen Short在近日發(fā)布的研究報(bào)告中告訴投資者，雖然該股具備“建設(shè)性”的理由支撐，但她近期的擔(dān)憂包括：消費(fèi)電子產(chǎn)品似乎是今年迄今為止最具挑戰(zhàn)性的零售品類之一，以及百思買可能在2022年底實(shí)現(xiàn)毛利率比2019年低190個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

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將Tractor Supply(TSCO.US)評(píng)級(jí)定為“強(qiáng)于大盤(pán)”，目標(biāo)價(jià)定為260美元。“Tractor Supply是一家一流的零售商，在一個(gè)以需求為基礎(chǔ)、高度分散的零售行業(yè)獲得了大量份額。”該分析師表示，消耗品、可用品和可食用品“可以說(shuō)非常具有防御性”，這些類別的銷售額占該公司總銷售額的50%以上。

將BJ"s Wholesale(BJ.US)股票評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“中性”，不過(guò)將目標(biāo)價(jià)從80美元下調(diào)至75美元，但仍高于當(dāng)前股價(jià)。Karen Short表示，自新冠疫情開(kāi)始以來(lái)，BJ的會(huì)員人數(shù)增長(zhǎng)勢(shì)頭顯著，但在2023財(cái)年，它可能面臨艱難的每加侖汽油利潤(rùn)比較。這位分析師預(yù)計(jì)，2023年可自由支配支出將保持疲軟，因?yàn)樗J(rèn)為消費(fèi)者將繼續(xù)面臨通脹率和利率上升帶來(lái)的壓力，以及失業(yè)率上升的風(fēng)險(xiǎn)增加。

將克羅格(KR.US)的評(píng)級(jí)定為“受限”，她指出，對(duì)于該公司2023財(cái)年的每股收益預(yù)期為4.28美元，并強(qiáng)調(diào)在該公司股票被列為“受限”期間，預(yù)期沒(méi)有變化。

將美元樹(shù)公司(DLTR.US)的評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)定為150美元。雖然該股具備“建設(shè)性”的理由支撐，但她近期的擔(dān)憂包括，她認(rèn)為投資者對(duì)其評(píng)級(jí)有偏差，以及鑒于即將宣布追加投資，共識(shí)預(yù)期是不現(xiàn)實(shí)的。

將Casey"s General Stores(CASY.US)評(píng)級(jí)定為中性，目標(biāo)價(jià)為254美元。Karen Short表示，該股屬于防御性股票，但該股目前的估值水平是合理的。這位分析師表示，該公司在一個(gè)“有吸引力、宏觀韌性強(qiáng)”的細(xì)分行業(yè)中經(jīng)營(yíng)，但在宏觀經(jīng)濟(jì)走弱、通脹水平較低的環(huán)境下，其定價(jià)增幅可能會(huì)大幅放緩。

將美國(guó)達(dá)樂(lè)公司(DG.US)評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)格為260美元。雖然她看到了“建設(shè)性”的支撐依據(jù)，但她近期的擔(dān)憂包括最近的執(zhí)行決策失誤，以及該公司最緊密的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正專注于縮小價(jià)格差距和改善經(jīng)營(yíng)。

將 Floor & Decor (FND.US)的評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)為80美元。Karen Short在一份研究報(bào)告中告訴投資者，地板和裝飾用品“提供了長(zhǎng)期樂(lè)觀的健康平衡理由，但短期內(nèi)要謹(jǐn)慎?！边@位分析師將估值和房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟的背景列為主要擔(dān)憂因素。

將塔吉特(TGT.US)的評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“中性”，將目標(biāo)價(jià)從165美元下調(diào)至160美元。Karen Short認(rèn)為，塔吉特提供了“長(zhǎng)期積極的健康平衡”，但在短期內(nèi)需要保持謹(jǐn)慎。該分析師指出，股價(jià)上漲的可持續(xù)性存在問(wèn)題，人們對(duì)2023財(cái)年和2024財(cái)年的普遍預(yù)期“過(guò)高”令人擔(dān)憂。

將Five Below(FIVE)評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)為185美元。該分析師表示，F(xiàn)ive是該領(lǐng)域最具吸引力的成長(zhǎng)型公司之一，其獨(dú)特的商品分類和價(jià)值聚焦將使其受益于消費(fèi)降級(jí)和持續(xù)的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。然而，該分析師表示，第四季度的業(yè)績(jī)通常占其銷售額的40%和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的65%，而且該季度和2023年的“前景可能變得更具挑戰(zhàn)性”。

將勞氏(LOW.US)的評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)為210美元。Karen Short表示，雖然該股具備“建設(shè)性”的理由支撐，但她近期的擔(dān)憂包括：鑒于標(biāo)普500指數(shù)和房?jī)r(jià)的下跌，住房改善面臨負(fù)面的“財(cái)富效應(yīng)”風(fēng)險(xiǎn)，以及季度住房改善宏觀報(bào)告顯示，該公司跟蹤的指標(biāo)在第三季度只有約15%的指標(biāo)是積極的。該分析師補(bǔ)充表示，如果經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)到2024年，那么最近更新的長(zhǎng)期算法可能“被證明過(guò)于樂(lè)觀”。

將Driven Brands(DRVN.US)的評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)為31美元。Karen Short表示，Driven的故事是防御性的，但以目前的股價(jià)水平來(lái)看，其估值是合理的。該分析師表示，該公司經(jīng)營(yíng)的汽車服務(wù)行業(yè)“規(guī)模龐大、頗具吸引力、不斷增長(zhǎng)且高度分散”，但其15%的投資資本回報(bào)率是業(yè)內(nèi)最低的標(biāo)準(zhǔn)之一。

將Sprouts Farmers Market(SFE.US)評(píng)級(jí)定為“中性”，目標(biāo)價(jià)從30美元上調(diào)至35美元。Karen Short表示，該公司“提供了大量長(zhǎng)期樂(lè)觀的理由，但在短期內(nèi)保持謹(jǐn)慎。”這位分析師寫(xiě)道，Sprouts Farmers Market目前的業(yè)績(jī)指引仍反映出兩位數(shù)的盈利增長(zhǎng)，但其復(fù)合增速“仍然難以捉摸”。

將好市多(COST.US)的評(píng)級(jí)定為“中性”，不過(guò)將目標(biāo)價(jià)從550美元下調(diào)至520美元，但仍遠(yuǎn)高于當(dāng)前股價(jià)。Karen Short表示，對(duì)好市多來(lái)說(shuō)，估值“始終是一個(gè)問(wèn)題”。她還表示，同店銷售額的比較仍然具有挑戰(zhàn)性，并指出“許多投資者”已經(jīng)假設(shè)該公司將在2023年提高會(huì)員費(fèi)用，不過(guò)她認(rèn)為這“越來(lái)越不可能”。

將家得寶(HD.US)的評(píng)級(jí)定為“中性”，低于此前的“強(qiáng)于大盤(pán)”，目標(biāo)價(jià)為335美元，小幅高于當(dāng)前股價(jià)，但遠(yuǎn)低于此前的390美元。Karen Short表示，雖然她看到了“建設(shè)性”的理由，但她近期的擔(dān)憂包括：鑒于標(biāo)普500指數(shù)和房?jī)r(jià)的下跌，住房改善面臨負(fù)面的“財(cái)富效應(yīng)”風(fēng)險(xiǎn)，以及季度住房改善宏觀報(bào)告顯示，該公司跟蹤的指標(biāo)在第三季度只有約15%的指標(biāo)是積極的。

將Big Lots(BIG.US)的評(píng)級(jí)為“跑輸大盤(pán)”，目標(biāo)價(jià)定為15美元，比當(dāng)前股價(jià)僅高出不到1美元。Karen Short表示，隨著公司繼續(xù)自我革新以保持相關(guān)性，Big Lots未來(lái)的市場(chǎng)份額有明顯的損失風(fēng)險(xiǎn)。該分析師表示，到目前為止，它的重塑“尚未被證明是成功的”，事實(shí)證明，新冠疫情早期Big Lots的銷售和利潤(rùn)增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。

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