中國(guó)人民銀行1月5日發(fā)布消息稱，近日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比和同比連續(xù)3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。房地產(chǎn)有所回暖，整個(gè)地產(chǎn)鏈上、中、下游亦有望迎來集體回暖。銀河證券指出，在利好地產(chǎn)政策的不斷推進(jìn)下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費(fèi)建材類產(chǎn)品需求有望快速恢復(fù)。相關(guān)概念股：偉星新材(002372.SZ)、三棵樹(603737.SH)、蒙娜麗莎(002918.SZ)、堅(jiān)朗五金(002791.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)。

中國(guó)人民銀行2023年工作會(huì)議1月4日上午以視頻形式召開，工作會(huì)對(duì)2023年工作任務(wù)進(jìn)行部署。在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，央行強(qiáng)調(diào)，落實(shí)金融16條措施，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。其中，住房貸款利率政策與新建住房?jī)r(jià)格走勢(shì)掛鉤、動(dòng)態(tài)調(diào)整，有利于支持城市政府科學(xué)評(píng)估當(dāng)?shù)厣唐纷≌N售價(jià)格變化情況，“因城施策”用足用好政策工具箱，更好地支持剛性住房需求，形成支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行的長(zhǎng)效機(jī)制。

(相關(guān)資料圖)

2023年，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的首要目標(biāo)是加快發(fā)展提振信心，提振房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈信心是重要組成部分之一。目標(biāo)既定，該利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制與之前出臺(tái)的舉措包括后期可能跟進(jìn)的政策方案一起，必將有力扭轉(zhuǎn)改善房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期，需求的合理釋放是可以期待的。多地放松限購(gòu)政策，地產(chǎn)需求有望提振房地產(chǎn)供給端政策趨于完善，需求端政策有望加碼。年內(nèi)房地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，隨著地產(chǎn)“三支箭”逐步落地，房企融資難的問題得到實(shí)質(zhì)性解決。

“隨著房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況進(jìn)一步改善，竣工交付能力的提升，建材尤其是竣工端相關(guān)品種將顯著獲益，2023年玻璃、PVC等商品的需求回升值得期待?！狈秸衅谄谪浗ú母呒?jí)研究員魏朝明說。

近年來存量房裝修成為了家裝家居市場(chǎng)的主要需求來源，且占比在持續(xù)提高。貝殼研究院預(yù)計(jì)，到2025年，存量房裝修市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3.34萬億元，占市場(chǎng)總規(guī)模的比重將超過6成。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，目前家庭裝修的平均周期在10-12年左右，而2010年前后地產(chǎn)行業(yè)正處于快速發(fā)展時(shí)期，目前十年及以上樓齡的次新房數(shù)量龐大。

同時(shí)，疫情政策優(yōu)化調(diào)整有望帶動(dòng)線下消費(fèi)復(fù)蘇，家居建材行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境或?qū)⒌玫礁纳疲A(yù)計(jì)整體的消費(fèi)潛力將會(huì)得到進(jìn)一步擴(kuò)張。

據(jù)東莞證券研究所，截止22年12月31日數(shù)據(jù)，裝修建材的PE估值為25.2倍，處于2012年以來的55.7%的分位點(diǎn)水平;PB估值為3.1倍，處于2012年以來的41.9%的分位點(diǎn)水平，具有一定的投資價(jià)值。

銀河證券1月3日研報(bào)指出，地產(chǎn)政策助力消費(fèi)建材需求恢復(fù)。房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時(shí)緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。在利好地產(chǎn)政策的不斷推進(jìn)下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費(fèi)建材類產(chǎn)品需求有望快速恢復(fù)。在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將受益，建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。消費(fèi)建材推薦具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)東方雨虹、公元股份、偉星新材、北新建材、科順股份、堅(jiān)朗五金。

東吳證券指出，回顧2022年，消費(fèi)建材企業(yè)的估值的修復(fù)已基本到位，但基本面的修復(fù)受政策發(fā)力傳導(dǎo)時(shí)滯、地產(chǎn)需求端信心恢復(fù)緩慢、疫情擾動(dòng)等因素影響尚未有明顯改善;展望2023年，在竣工需求支撐、盈利見底回升、主動(dòng)調(diào)整渠道與人員結(jié)構(gòu)等多重因素之下，消費(fèi)建材企業(yè)基本面有望在明年上半年逐步得到修復(fù)。

中郵證券也表示，當(dāng)前來看，房地產(chǎn)政策、資金支持加碼、市場(chǎng)信心修復(fù)，“保交樓”落地或?qū)⒓涌?。地產(chǎn)鏈消費(fèi)建材需求端邊際回暖、應(yīng)收賬款回款壓力減輕;消費(fèi)建材企業(yè)將有望獲得業(yè)績(jī)與估值的雙重改善。中長(zhǎng)期來看，消費(fèi)建材龍頭在規(guī)模、渠道等方面優(yōu)勢(shì)顯著，市場(chǎng)集中度提升的邏輯將持續(xù)演繹，另有防水新規(guī)加持提質(zhì)擴(kuò)容，引領(lǐng)消費(fèi)建材行業(yè)走向高質(zhì)量時(shí)代。推薦三棵樹、東方雨虹、堅(jiān)朗五金、亞士創(chuàng)能、蒙娜麗莎。

相關(guān)概念股：

偉星新材(002372.SZ)：公司主要從事中高檔新型塑料管道的制造和銷售，是國(guó)內(nèi)塑料管道行業(yè)的實(shí)力企業(yè)之一。2021年，公司PPR管道全國(guó)市占率8%左右。

三棵樹(603737.SH)：公司為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的、行業(yè)獨(dú)創(chuàng)"健康+"新標(biāo)準(zhǔn)的涂料生產(chǎn)和服務(wù)型制造企業(yè)，其擬投項(xiàng)目湖北工廠100 萬噸涂料、福建秀嶼一期一階段、安徽四期等項(xiàng)目已陸續(xù)投產(chǎn)，完善產(chǎn)能布局加大收入貢獻(xiàn)。

蒙娜麗莎(002918.SZ)：公司從事高品質(zhì)建筑陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是高端瓷磚龍頭之一。主要客戶有碧桂園萬科、恒大等一批大型房地產(chǎn)商;渠道上擁有3000多個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)。

堅(jiān)朗五金(002791.SZ)：公司主要從事中高端建筑五金系統(tǒng)及建筑構(gòu)配件等產(chǎn)品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的門窗幕墻五金生產(chǎn)企業(yè)之一，2021年公司門窗五金業(yè)務(wù)占比達(dá)47.4%。

東方雨虹(002271.SZ)：公司致力于新型建筑防水材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和防水工程施工業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是建筑防水材料行業(yè)龍頭。至2021年末，公司產(chǎn)能已達(dá)防水卷材10 億多平米，防水涂料約410萬噸，建筑涂料約71萬噸等。

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