一家公司或會(huì)顛覆中國(guó)自動(dòng)售貨機(jī)的市場(chǎng)格局，這家企業(yè)的名字叫武漢秀生活便利店有限公司（以下簡(jiǎn)稱“秀生活”），而它目前已被放入天彩控股（03882）的收購(gòu)榜單中。

成立于2022年5月份的秀生活，目前還未滿一歲的生日，但已戰(zhàn)果赫赫：一家消費(fèi)品企業(yè)愿意以免費(fèi)的形式向其提供過(guò)萬(wàn)臺(tái)自動(dòng)售貨機(jī)；另有兩家知名品牌企業(yè)亦有意提供規(guī)?？捎^的自動(dòng)售貨機(jī)給秀生活，而形式同樣是：免費(fèi)贊助。

(資料圖)

2021年，中國(guó)自動(dòng)售貨機(jī)保有量為92.45萬(wàn)臺(tái)，較2020年增加16.99萬(wàn)臺(tái)；市場(chǎng)占有率最高的企業(yè)，近十年間斥巨資在全國(guó)部署了約10萬(wàn)臺(tái)機(jī)器。也就是說(shuō)，秀生活在起步階段的規(guī)模具備了極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

“他的商業(yè)模式并不稀奇，但關(guān)鍵是他的資源整合能力”。一位看過(guò)秀生活商業(yè)計(jì)劃書(shū)的投行高管告訴智通財(cái)經(jīng)APP，秀生活的商業(yè)模式是通過(guò)鋪設(shè)第三代人工智能售貨機(jī)，左手牽著大型食品飲料企業(yè)，右手緊握以物業(yè)管理服務(wù)公司為主的場(chǎng)地供應(yīng)商，自己以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的角色，完成了三者之間的商業(yè)閉環(huán)。

拆分而言，其間有三個(gè)重要角色：作為運(yùn)營(yíng)載體的第三代人工智能售貨機(jī)、大型食品飲料企業(yè)、物業(yè)管理服務(wù)公司為主的場(chǎng)地供應(yīng)單位。

以第三代人工智能售貨機(jī)為例，第一代自動(dòng)售貨機(jī)為機(jī)械投幣式、第二代始有觸摸屏且可掃碼，而目前的人工智能售貨機(jī)為第三代。第三代的優(yōu)點(diǎn)是：配備多層貨架、無(wú)傳統(tǒng)售貨機(jī)的貨道限制、掃碼開(kāi)門即拿走貨品等。

“因?yàn)橛脭z像頭以AI技術(shù)做動(dòng)態(tài)識(shí)別，所以減少了指示裝置、貯藏售貨裝置、貨物出口等空間占用，大大增加了擺放貨物的空間。”上述投行人士稱，秀生活倘是在一地?cái)[放兩臺(tái)第三代人工智能售貨機(jī)，則可放置約400種商品，已相當(dāng)于一個(gè)無(wú)人的小型便利店。

第三代人工智能售貨機(jī)在市場(chǎng)上已有出現(xiàn)，并不稀奇，但最重要的是低成本的擴(kuò)張模式?！靶闵钅軌蚰玫绞称凤嬃仙處捉赓M(fèi)提供的售貨機(jī)，且能夠排他性、迅速滲透全國(guó)的各大小區(qū)，這才是他的資源整合能力，也是他的商業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力所在”，上述投行人士解釋。

在此前天彩控股收購(gòu)秀生活的公告里，已對(duì)秀生活的此一商業(yè)模式做了闡述。

我們以3萬(wàn)臺(tái)的人工智能售貨機(jī)為例：

（1）若第一批1萬(wàn)臺(tái)將由食品供應(yīng)商委托設(shè)備商在未來(lái)提供給秀生活，只收取押金，五年期滿退還。作為代價(jià)，該食品供應(yīng)商將可在這批自動(dòng)售貨機(jī)上部分?jǐn)[放該公司的商品；

（2）若后續(xù)的2萬(wàn)臺(tái)，由兩家知名品牌商免費(fèi)提供，以換取其產(chǎn)品放置在自動(dòng)售貨機(jī)貨架的其中一層或是兩層。

“據(jù)我了解，這三家企業(yè)都是全國(guó)知名企業(yè)，其中一家還是全球頭部企業(yè)?！鄙鲜鐾缎腥耸课赐嘎度移髽I(yè)的名字，但在其看來(lái)，對(duì)消費(fèi)品企業(yè)而言，1臺(tái)可裝置數(shù)百件商品的自動(dòng)售貨機(jī)相當(dāng)于一個(gè)小型便利店，其愿意以如此的成本與擁有數(shù)萬(wàn)個(gè)無(wú)人便利店的企業(yè)展開(kāi)合作。

對(duì)秀生活和天彩控股而言，他們只需要付出一定的運(yùn)營(yíng)成本，便能掌控?cái)?shù)億的資源。我們了解到以目前市場(chǎng)上的人工智能售貨機(jī)為例，1臺(tái)成本約為1.5萬(wàn)元，3萬(wàn)臺(tái)便是將近5 億元。

更為顯著的是，在公告中，天彩控股亦對(duì)秀生活與場(chǎng)地提供方的合作做了較為詳細(xì)的說(shuō)明。

公告表示，現(xiàn)有的合作伙伴中，除了學(xué)校、酒店、醫(yī)院和寫(xiě)字樓等公共場(chǎng)所之外，秀生活已與某中國(guó)知名房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和管理公司簽訂合同，在其管理的場(chǎng)所放置人工智能售貨機(jī)，并就進(jìn)一步安裝數(shù)千臺(tái)自動(dòng)售貨機(jī)進(jìn)行商談。“注意‘進(jìn)一步’這個(gè)詞”該投行人士提醒，這說(shuō)明秀生活此前已在該全國(guó)性地產(chǎn)企業(yè)中擺放了自動(dòng)售貨機(jī)。假設(shè)該數(shù)千臺(tái)售貨機(jī)對(duì)應(yīng)2000-4000個(gè)小區(qū)，那么該地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)為全國(guó)物業(yè)公司5強(qiáng)?！拔覀?cè)谂c秀生活接觸時(shí)了解到，他們已和多家國(guó)內(nèi)10強(qiáng)地產(chǎn)服務(wù)商達(dá)成了初步合作協(xié)議”。

由此，秀生活的商業(yè)模式初步清晰，即：第三代人工智能售貨機(jī)技術(shù)業(yè)已成熟，可以裝載數(shù)百種商品；頭部食品飲料品牌商以免費(fèi)贊助的形式，提供相當(dāng)數(shù)量的人工智能售貨機(jī)給秀生活；秀生活與多家全國(guó)大型地產(chǎn)服務(wù)商簽署合作協(xié)議，將售貨機(jī)擺放在這些物業(yè)公司管理的小區(qū)、寫(xiě)字樓中。

對(duì)消費(fèi)者而言，能容納數(shù)百種商品的人工智能售貨機(jī)已相當(dāng)于一個(gè)無(wú)人便利店，而因?yàn)榉旁跇怯钪?，也完成了?duì)消費(fèi)者最后10米商業(yè)距離的鋪設(shè)；而對(duì)秀生活和天彩控股而言，零距離鋪設(shè)到小區(qū)中，低廉的場(chǎng)地費(fèi)用，直接和食品飲料供應(yīng)方對(duì)接采購(gòu)，可以保證商品的高毛利。

以上的商業(yè)模式助力秀生活打造出了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)（掃碼及手機(jī)自動(dòng)支付）+AI技術(shù)+無(wú)人便利店（智能售貨機(jī)）結(jié)合的新零售場(chǎng)景。

這或許就是天彩控股踩下油門、迅速完成對(duì)秀生活并購(gòu)的主因。

11月 30 日，隨著天彩控股（03882）的一紙公告，標(biāo)志著并購(gòu)秀生活一事最終塵埃落定。從9月23日第一次對(duì)此次并購(gòu)的披露，及至終成定局，其間只花了不到三個(gè)月的時(shí)長(zhǎng)，這是一場(chǎng)關(guān)于雙方熱戀的賽跑。

同時(shí)秀生活亦對(duì)這場(chǎng)并購(gòu)展現(xiàn)自己的誠(chéng)意。根據(jù)9月的公告，秀生活2023、2024年向公司保證的凈利潤(rùn)將為7000萬(wàn)元、1億元人民幣。也就是說(shuō)，倘是秀生活2024年能夠?qū)崿F(xiàn)1億元左右的凈利潤(rùn)，則依照51%的股權(quán)比例，納入到天彩控股財(cái)報(bào)中的凈利潤(rùn)超過(guò)5100萬(wàn)元，或是2022年該公司全年凈利潤(rùn)（以全年約300萬(wàn)元計(jì)算）的近20倍。

如果這一承諾能夠?qū)崿F(xiàn)，則天彩控股產(chǎn)業(yè)形態(tài)將發(fā)生革命性的轉(zhuǎn)變，向新零售企業(yè)的轉(zhuǎn)型將帶來(lái)其估值邏輯的重大重構(gòu)。

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