1月10日，華富基金旗下三只權(quán)益基金——華富新能源、華富靈活配置混合、華富策略精選披露2022年四季度報告，成全市場首批公布四季報的基金。

【資料圖】

值得注意的是，三只基金雖同屬一家公司，但其業(yè)績表現(xiàn)卻“兩極分化”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月9日，華富新能源股票基金近一年的收益為6.38%，華富靈活配置混合近一年的收益更是達(dá)到18.2%，這兩只基金的業(yè)績在同類產(chǎn)品中均排名靠前，而華富策略精選混合近一年的收益為-27.37%，在同類產(chǎn)品中排名靠后。

華富靈活配置混合

華富靈活配置混合由李孝華管理，截至2022年12月31日，該基金規(guī)模為1.86億元。由于其業(yè)績表現(xiàn)良好，2022年四季度獲投資者大幅加倉，環(huán)比三季度末，其凈資產(chǎn)變動率達(dá)1516.86%，凈申購1.39億份。

李孝華在四季報中表示，四季度基金的投資操作基本遵循了三季報中給出的思路，將投向聚焦于航空、酒店、餐飲、景點(diǎn)及機(jī)場等旅游相關(guān)板塊，側(cè)重于挖掘旅游板塊中小市值個股的投資機(jī)會。在具體個股投資上，李孝華判斷投資旅游板塊當(dāng)下的核心矛盾是“困境反轉(zhuǎn)”，圍繞著這個大邏輯，基金著重配置那些在疫情中受損嚴(yán)重且會顯著受益防疫政策調(diào)整的個股或板塊。

展望明年一季度乃至2023年全年，李孝華相信最壞的時刻已經(jīng)過去，“疫后復(fù)蘇”將是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題詞，總體對未來可以相對樂觀。出行鏈板塊作為疫后復(fù)蘇的排頭兵，在2023年依然具有較好的配置價值，近期不少一二線城市的高頻出行數(shù)據(jù)已初現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

重倉股方面，華富靈活配置混合前十大重倉股分別為中國國航(601111.SH)、上海機(jī)場(600009.SH)、錦江酒店(600754.SH)、 南方航空(600029.SH)、中國中免(601888.SH)、春秋航空(601021.SH)、 首旅酒店(600258.SH)、華天酒店(000428.SZ)、 宋城演藝(300144.SZ)、中青旅(600138.SH)。

其中，錦江酒店、中國中免、春秋航空、宋城演藝四季度獲大幅增持。中國中免較三季度持股數(shù)增幅超7倍、另外四只股票增持幅度均超12倍。

華富新能源

華富新能源由陳奇、沈成共同管理，該基金四季度也獲得投資者的青睞。截至2022年12月31日，該基金規(guī)模為5.48億元。環(huán)比三季度末凈資產(chǎn)變動率達(dá)145.38%，凈申購3.53億份。

陳奇、沈成在四季報中表示，國內(nèi)方面，預(yù)計2023年地產(chǎn)和基建將是經(jīng)濟(jì)的重要抓手，消費(fèi)在疫情過渡階段的沖擊下預(yù)計前低后高；在外需減弱的情況下，預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)本輪復(fù)蘇或?qū)⑾鄬睾汀?strong>整體而言，中國與全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)周期不同步的趨勢仍將延續(xù)，經(jīng)濟(jì)增長將呈現(xiàn)“內(nèi)升外降”的格局。

陳奇、沈成認(rèn)為，儲能方面，美國表前儲能裝機(jī)高增長，國內(nèi)發(fā)電側(cè)配儲具備一定的強(qiáng)制性；2023年，儲能系統(tǒng)、光伏系統(tǒng)的諸多原材料成本將進(jìn)入下降通道，儲能項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性有望顯著改善，其中國內(nèi)發(fā)電側(cè)儲能有望突破經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，迎來需求爆發(fā)。儲能電池、儲能逆變器、儲能系統(tǒng)集成、核心零部件等環(huán)節(jié)值得重點(diǎn)關(guān)注。

新能源車方面，在預(yù)期消費(fèi)復(fù)蘇、政策支持的背景下，市場對于新能源汽車需求的擔(dān)憂可能有所緩解?？紤]到板塊回調(diào)幅度較大，當(dāng)前估值處于相對低位，交易擁擠度顯著降低，配置性價比較高。壁壘較高且應(yīng)用場景日益豐富的電池環(huán)節(jié)、電動化與智能化產(chǎn)業(yè)鏈中的技術(shù)進(jìn)步方向、供給相對緊張的環(huán)節(jié)同樣值得重點(diǎn)關(guān)注。

光伏方面，硅料產(chǎn)能大規(guī)模投放周期已然開啟，供應(yīng)鏈短缺問題大幅緩解；硅料價格進(jìn)入快速下降通道，將顯著刺激2023年裝機(jī)需求。疊加儲能第二成長曲線的逆變器環(huán)節(jié)、中下游的組件與電站環(huán)節(jié)、部分格局較優(yōu)的關(guān)鍵輔材環(huán)節(jié)、產(chǎn)業(yè)鏈中的技術(shù)進(jìn)步方向，均值得重點(diǎn)關(guān)注。

風(fēng)電方面，國內(nèi)2022年招標(biāo)規(guī)模大幅增長，2023 年行業(yè)需求有望迎來強(qiáng)勢復(fù)蘇。為最大化減少“風(fēng)機(jī)大型化”帶來的行業(yè)“通縮”影響，重點(diǎn)關(guān)注海上風(fēng)電、出海環(huán)節(jié)、國產(chǎn)化替代環(huán)節(jié)等細(xì)分方向。

四季報數(shù)據(jù)顯示，該基金前十大重倉股分別為寧德時代(300750.SZ)、陽光電源(300274.SZ)、科士達(dá)(002518.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、東方電氣(600875.SH)、禾邁股份(688032.SH)、天合光能(688599.SH)、亨通光電(600487.SH)、固德威(688390.SH)、德業(yè)股份(605117.SH)。

其中，寧德時代、陽光電源、億緯鋰能四季度獲得大幅加倉，環(huán)比三季度分別增持275%、172%、110.14%。天合光能、固德威也獲得小幅增持。

華富策略精選

基金經(jīng)理在季報中表示：“四季度末持倉以軍工板塊為主。我們看好未來兩到三年軍工行業(yè)的投資機(jī)會。一直以來，由于軍工行業(yè)具備強(qiáng)計劃、高壁壘、低證券化率和產(chǎn)業(yè)封閉性高等特點(diǎn)，股價表現(xiàn)主要依靠資產(chǎn)注入等事件驅(qū)動；但自2020年之后，小核心、大協(xié)作的國防工業(yè)體系愈發(fā)成熟，軍工產(chǎn)業(yè)的封閉性減弱，資本市場對軍工板塊的認(rèn)知逐步由主題投資轉(zhuǎn)向價值成長切換，相關(guān)公司業(yè)績可預(yù)測性與投資可及性均在提升?！?/p>

基金經(jīng)理認(rèn)為，從中短期維度看，軍工行業(yè)將迎來“短期3年訂單與產(chǎn)能大幅增長，中期7年裝備體系升級”的重大發(fā)展機(jī)遇期，相關(guān)企業(yè)合同負(fù)債與在手訂單均保持較高水平，新一批訂單有望在2023年逐步落地，未來行業(yè)將持續(xù)保持高景氣度。

此外，基金經(jīng)理在展望2022年四季度時還表示，要尋求相對確定方向，政策扶持的方向去布局，重點(diǎn)還提及了新能源板塊，并表示中長期都能從中尋找機(jī)會。

但截至三季度末時，該基金的重點(diǎn)配置行業(yè)還是在新能源、地產(chǎn)建筑、機(jī)械、TMT等領(lǐng)域，前十大重倉股中包括了隆基綠能、邁為股份、億緯鋰能等個股，而四季度則轉(zhuǎn)變成重倉軍工。

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