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消息人士稱，日本央行可能會(huì)在下周上調(diào)通脹預(yù)期，并討論是否需要采取進(jìn)一步措施來(lái)解決市場(chǎng)扭曲問(wèn)題。五名熟悉日本央行想法的消息人士稱，盡管扭曲的收益率可能是1月17日至18日利率決議會(huì)議上的辯論話題之一，但許多日本央行官員更愿意花更多時(shí)間審視12月決定的影響。消息人士稱，日本央行熱衷于等待工資上漲是否會(huì)擴(kuò)大的更明確信息，預(yù)計(jì)也會(huì)推遲對(duì)收益率曲線控制(YCC)政策進(jìn)行重大調(diào)整，比如放棄負(fù)利率。

去年12月，日本央行出人意料地?cái)U(kuò)大10年期日本國(guó)債收益率目標(biāo)區(qū)間上限，但未能消除其大規(guī)模債券購(gòu)買造成的市場(chǎng)扭曲，這讓交易員猜測(cè)，最早在1月17日至18日的利率決議會(huì)議期間，日本央行是否會(huì)采取更多措施。

消息人士們稱:“日本尚未看到通脹穩(wěn)定和可持續(xù)地達(dá)到央行2%的目標(biāo)。關(guān)鍵將是春季工資談判的結(jié)果，以及工資上漲是否將繼續(xù)作為一種趨勢(shì)?！?/p>

在下周的會(huì)議上，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持其YCC目標(biāo)不變。上月，日本央行擴(kuò)大了圍繞10年期日本國(guó)債收益率目標(biāo)設(shè)定的區(qū)間，此舉震驚了市場(chǎng)。日本央行稱此舉旨在減輕長(zhǎng)期寬松政策的成本上升。在新設(shè)定的區(qū)間內(nèi)，它現(xiàn)在允許10年期日本國(guó)債收益率最高升至0.5%，這是市場(chǎng)目前正在測(cè)試的水平。許多市場(chǎng)人士將12月的決定視為近期加息的前奏，不過(guò)，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥駁斥了這一觀點(diǎn)。

消息人士表示，在下周會(huì)議后將公布的最新季度預(yù)估中，日本央行可能上調(diào)通脹預(yù)測(cè)，顯示其越來(lái)越確信，通脹條件可能逐漸好轉(zhuǎn)，可以縮減刺激措施。

由于通脹加劇給長(zhǎng)期利率帶來(lái)上行壓力，一些分析師押注日本央行可能進(jìn)一步擴(kuò)大這一區(qū)間，擴(kuò)大10年期日本國(guó)債收益率上限至0.75%。

周四，有新聞報(bào)道稱，日本央行下周可能采取進(jìn)一步措施解決貨幣寬松政策的副作用后，日元大幅上漲，20年期日本國(guó)債收益率升至1.400%，創(chuàng)8年新高。但消息人士稱，許多日本央行官員對(duì)擴(kuò)大收益率區(qū)間持謹(jǐn)慎態(tài)度，擔(dān)心這樣做會(huì)被解讀為日本央行正在失去對(duì)收益率曲線的控制，并對(duì)YCC的可行性表示懷疑。

然而，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)預(yù)測(cè)，隨著鴿派行長(zhǎng)黑田東彥的任期將于4月結(jié)束，YCC將走向終結(jié)。NLI研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yasuhide Yajima表示:“在下周的會(huì)議上，日本央行可能會(huì)預(yù)計(jì)2023財(cái)年的通脹率將達(dá)到2%，因此它最早可以在4月份調(diào)整YCC。日本央行可以在今年晚些時(shí)候放棄10年期日本國(guó)債收益率控制目標(biāo)，而不是再次擴(kuò)大這一區(qū)間，并承諾靈活購(gòu)買債券，以避免借貸成本突然飆升。”

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