1月11日晚間，中海油(00883)發(fā)布2023年經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展規(guī)劃。2023年，公司上調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)和資本支出預(yù)算，凈產(chǎn)量目標(biāo)為6.5-6.6億桶油當(dāng)量，較2022年預(yù)計(jì)凈產(chǎn)量6.2億桶增長(zhǎng)約4.8%-6.5%，資本支出預(yù)算總額為1000-1100億元人民幣。2022-2024年，全年股息支付率預(yù)計(jì)不低于40%；同期股息絕對(duì)值不低于每股0.7港元。1月12日，石油板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中海油收?qǐng)?bào)10.34元，上漲2.38%，股價(jià)距離2022年最高點(diǎn)10.94元也只有一步之遙。

1月11日下午，中海油召開(kāi)媒體發(fā)布會(huì)，公布了公司2023年度的經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展計(jì)劃，產(chǎn)量和資本開(kāi)支這兩大核心指標(biāo)，將依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

首先是繼續(xù)上調(diào)了產(chǎn)量目標(biāo)。中海油2023年全年的凈產(chǎn)量目標(biāo)為6.5億至6.6億桶油當(dāng)量；2024年和2025年，公司凈產(chǎn)量預(yù)計(jì)將分別達(dá)6.9億至7億桶油當(dāng)量和7.3億至7.4億桶油當(dāng)量，年均增長(zhǎng)約為4000萬(wàn)桶油當(dāng)量，增幅約5%至6%。

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其次，保持資本開(kāi)支在1000億元以上。2023年全年，中海油的資本支出預(yù)算總額為人民幣1000億至1100億元，其中勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)資本化和其他資本支出預(yù)計(jì)分別占資本支出預(yù)算總額的約18%、59%、21%和2%。

此外，高息分紅也是投資者重點(diǎn)關(guān)注的信息。2022年至2024年，公司全年股息支付率將不低于40%，全年股息絕對(duì)值預(yù)計(jì)不低于0.70港元/股(含稅)。

民生證券指出，戰(zhàn)略層面，中海油增儲(chǔ)上產(chǎn)立場(chǎng)堅(jiān)定，產(chǎn)量具有高成長(zhǎng)性。預(yù)計(jì)2022年公司將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1400億元以上，按照40%的股息支付率計(jì)算，預(yù)計(jì)全年股息有望在1.18元/股以上(約合560億元)。高盛則認(rèn)為，以中海油的派息政策和當(dāng)前股價(jià)水平來(lái)看，2022-24年股息率至少達(dá)12%。

在媒體發(fā)布會(huì)上，中海油回顧了2022年的經(jīng)營(yíng)情況。中海油預(yù)計(jì)公司2022年的總產(chǎn)量約為6.2億桶油當(dāng)量，同比增長(zhǎng)約8%；全年實(shí)現(xiàn)資本開(kāi)支約為1000億元，同比增長(zhǎng)約13%。

雖然公司目前暫時(shí)沒(méi)有披露2022年全年的業(yè)績(jī)指引，但從前三季度看業(yè)績(jī)十分喜人。2022年前三季度，中海油實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3111.45億元，同比上升78.97%；凈利潤(rùn)達(dá)人民幣1087.68億元，超越2021年全年，同比上升105.86%。

中海油能夠取得如此規(guī)模的業(yè)績(jī)，主要得益于國(guó)際原油價(jià)格同比大幅上漲。據(jù)了解，中海油的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是油氣資源的勘探開(kāi)發(fā)，并不涉及下游的煉化及銷售環(huán)節(jié)，因此，國(guó)際油價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)有著直接影響。

2022年前三季度，國(guó)際原油供需保持緊平衡狀態(tài)，國(guó)際原油價(jià)格同比大幅上漲。布倫特原油和WTI原油現(xiàn)貨平均價(jià)格分別為105.51美元/桶和98.39美元/桶，比上年同期分別上漲55.3%和51.1%。

截至周四收盤，歐美原油期貨繼續(xù)上漲，WTI報(bào)78.39美元/桶，漲幅1.26%；布倫特原油報(bào)84.03美元/桶，漲幅1.64%。自此，WTI連續(xù)六個(gè)交易日上漲，布倫特原油連續(xù)四個(gè)交易日上漲。

由于全球石油需求前景存在較強(qiáng)的不確定性因素，機(jī)構(gòu)對(duì)于原油價(jià)格多空博弈也尤為激烈，不過(guò)從目前來(lái)看，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)石油需求前景感到樂(lè)觀。

看空的機(jī)構(gòu)中，EIA公布了2023年首份月度報(bào)告，其大幅下調(diào)了對(duì)2023年油價(jià)判斷，預(yù)計(jì)2023年布倫特原油平均價(jià)格為每桶83美元，較2022年下降18%，并認(rèn)為未來(lái)2年原油市場(chǎng)將再次出現(xiàn)過(guò)剩局面，預(yù)測(cè)隨著全球石油庫(kù)存增加，2024年繼續(xù)下跌至78美元/桶，對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成下行壓力。

而看多的機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，來(lái)自中國(guó)的需求增長(zhǎng)，會(huì)對(duì)全球油市有著不小的支撐作用。海通期貨近日就判斷，中國(guó)對(duì)2023年全球原油需求貢獻(xiàn)會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)，而高盛等機(jī)構(gòu)也持有類似觀點(diǎn)。

高盛基于中國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇前景，對(duì)原油價(jià)格抱有樂(lè)觀預(yù)期，極力唱多。高盛表示，中國(guó)農(nóng)歷新年后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)將會(huì)對(duì)原油價(jià)格起到影響，高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie曾指出，中國(guó)在“重新開(kāi)放”后，石油需求將會(huì)大幅上升。如果中國(guó)和其他亞洲經(jīng)濟(jì)體全面解除新冠限制，布倫特原油到第三季度可能達(dá)到每桶110美元。

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