投資公司KeyBanc Capital Markets周四發(fā)布了對半導(dǎo)體市場的2023年展望，指出該行業(yè)不包括內(nèi)存的收入可能會下降4%，今年上半年將大幅下降，隨后下半年會復(fù)蘇。

分析師John Vinh表示，“盡管2022年費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)(SOX)大幅回落，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為半導(dǎo)體行業(yè)將出現(xiàn)軟著陸?！?/p>

他指出了四個(gè)原因：1）費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)和該指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率已經(jīng)從峰值到低谷分別下跌了55%和46%，這表明“股價(jià)已被消化”；2）由于客戶的長期協(xié)議，積壓訂單有了更好的可見性；3）這些公司擁有有利的定價(jià)杠桿，預(yù)計(jì)今年價(jià)格將會上漲；4）最后，該行業(yè)還有長期增長動力，包括物聯(lián)網(wǎng)、電動汽車和高級駕駛輔助系統(tǒng)、云和數(shù)據(jù)中心、機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能。

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對于面向消費(fèi)者的市場，Vinh表示，個(gè)人電腦、智能手機(jī)和其他市場應(yīng)該會下降，但這可能會被云數(shù)據(jù)中心和汽車的增長“部分”抵消。

今年預(yù)計(jì)將是半導(dǎo)體資本設(shè)備行業(yè)的低谷年，整體支出可能達(dá)到700億美元，2024年將反彈10%至15%。

雖然這一路上會有一些顛簸和意想不到的轉(zhuǎn)變，但Vinh表示，像AMD(AMD.US)、科磊(KLAC.US)、MKS儀器(MKSI.US)、英偉達(dá)(NVDA.US)和高通(QCOM.US)這樣的公司是今年的首選。

AMD 被視為云計(jì)算領(lǐng)域“杠桿最大的公司之一”，它的市場份額超過了英特爾，“應(yīng)該會保持超大規(guī)模的服務(wù)器增長”。

科磊是過程控制領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，在代工和邏輯領(lǐng)域的敞口比同行更有利。

MKS儀器在收購Atotech后進(jìn)入了極具吸引力的PCB市場，其長期盈利能力"遠(yuǎn)高于目前的預(yù)期"。

英偉達(dá)可能會受益于新產(chǎn)品的推出，包括分別針對數(shù)據(jù)中心和游戲的Hopper和RTX40系列顯卡，以及在機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能領(lǐng)域的“超大敞口”。

最后，高通應(yīng)該會受益于智能手機(jī)市場的觸底，而中國重新開放應(yīng)該會“帶來多重利好”。

Vinh還指出，由于估值低迷和債務(wù)融資成本上升，今年不太可能有太多大規(guī)模并購，但可能會有“打包”收購。Vinh認(rèn)為英特爾、英偉達(dá)和高通最有可能成為收購者，而Ambarella (AMBA.US)、Silicon Laboratories (SLAB.US)和Synaptics (SYNA.US)最有可能被收購。

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