“煤炭一哥”的業(yè)績預告新鮮出爐了。

1月30日晚間，中國神華(601088.SH)披露2022年度業(yè)績預告，經(jīng)財務部門初步測算，預計實現(xiàn)中國企業(yè)會計準則下的凈利潤為687億元至707億元，同比增加184億元至204億元，增長36.6%至40.6%;預計實現(xiàn)扣非凈利潤為694億元至714億元，同比增加194億元至214億元，增長38.8%至42.8%。

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據(jù)了解，這一業(yè)績將創(chuàng)下中國神華2007年A股上市16年以來的新高。若按歸母凈利潤上限計算，“煤炭一哥”預計2022年度日凈賺1.94億元。

對于業(yè)績預增，中國神華表示，一是公司落實保障能源供應政策和要求，核增煤礦產(chǎn)能，商品煤產(chǎn)量及售價上升;以煤電保電力穩(wěn)定，新增投運機組，售電量和價格增長;同時嚴控成本增長，煤電運化一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭力持續(xù)鞏固。二是公司平均所得稅稅率同比下降。三是公司對聯(lián)營企業(yè)的投資收益同比增長。

值得注意的是，作為A股代表性“分紅大戶”，中國神華披露的《2022-2024年股東回報規(guī)劃》顯示，其保底承諾2022-2024年度現(xiàn)金分紅比例60%。如果按最低比例60%測算，2022年度現(xiàn)金分紅也在420億元附近，與最新市值5575億相比，股息率近8%，而如果其延續(xù)前兩年的超高分紅比例，只要股利支付率不低于80%，按現(xiàn)價計股息率便有望突破10%。

整體來看，受益于煤炭能源市場需求旺盛，2022年煤炭行業(yè)延續(xù)盈利行情。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日晚間，共有21家煤炭上市企業(yè)披露2022年度業(yè)績預告，其中中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、潞安環(huán)能、山西焦煤5家上市煤企預計2022年度凈賺上百億元，僅安源煤業(yè)、安泰集團兩家上市煤企預計實現(xiàn)凈利潤虧損。

而2021年38家煤炭上市企業(yè)中，僅中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源4家上市煤企實現(xiàn)歸母凈利潤超百億元。

對于2022年的業(yè)績增長情況，多家煤企均稱受益于2022年煤炭行業(yè)發(fā)展勢頭良好，煤炭價格處于高位運行態(tài)勢，規(guī)模效應持續(xù)釋放，促進公司業(yè)績大漲。

民生證券認為，近期煤炭上市公司不斷披露2022年業(yè)績預告，業(yè)績改善確定性較強。同時，板塊龍頭公司保持較高分紅比例，“業(yè)績+分紅”因素有望提升板塊配置價值，驅動板塊估值提升。

展望后市，2023年行業(yè)需求開啟常態(tài)化復蘇，煤炭價格中樞有望提升。

隨著疫情“放開”趨勢明確，在此背景下，消費復蘇預期強烈，中長期來看是拉動經(jīng)濟增長的重要因素。考慮到2022年上半年火電發(fā)電量基數(shù)低，2023上半年火電將保持高增速。再遠期看，火電需求韌性強大，只要不出現(xiàn)大的突發(fā)事件，保持輕微正增長將是常態(tài)。

化工方面，在“十四五”規(guī)劃下，產(chǎn)能仍有望大幅擴張帶動耗煤量提升。地產(chǎn)鏈也在“三支箭”等政策利好以及疫情放開下有望復蘇，帶動水泥、鋼鐵用煤需求平穩(wěn)增長。考慮到煤炭供給端遭遇增量瓶頸，因此預計2023年煤炭行業(yè)將出現(xiàn)供需缺口，進而導致價格抬升。

投資機會上，民生證券指出，在煤炭行業(yè)供給遭遇增量瓶頸的背景下，有增量的標的稀缺性凸顯，建議關注：1)昊華能源，2022年9月28日公司下屬紅墩子一期進入聯(lián)合試運轉，紅二煤礦預計將在2023底前投入聯(lián)合試運轉，公司2023~2024年產(chǎn)量有望持續(xù)增長。

2)中煤能源，大海則煤礦建設規(guī)模獲準調增至2000萬噸/年，已進入整體試運轉，預計2023年完成竣工驗收。里必煤礦建設規(guī)模400萬噸/年，預計2025年3月竣工。葦子溝煤礦建設規(guī)模240萬噸/年，預計2025年12月竣工。

3)兗礦能源：截至2022年上半年萬福煤礦工程進度達到92%，投產(chǎn)在即。

4)山煤國際：截至2022年上半年，下屬兩對基建礦井工程進度分別達到88%與98%，投產(chǎn)在即。

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