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近年來，在IPO熱潮過后，在美股上市的生物制藥公司的數(shù)量大幅增加。然而，生物科技行業(yè)當(dāng)前正處于洗牌階段：不斷增加的生物制藥公司之間對資本的爭奪、以及臨床試驗的成敗導(dǎo)致去年生物科技行業(yè)的上市公司數(shù)量減少，一些公司被規(guī)模更大的競爭對手收購，另一些公司則倒閉收場。

以Laura Chico為首的Wedbush分析師表示，經(jīng)過多年的擴(kuò)張后，該行追蹤的市值至少為5000萬美元的生物科技行業(yè)上市公司的數(shù)量在2022年出現(xiàn)下降。數(shù)量下降的主要原因是因為大多數(shù)公司的市值跌至5000萬美元以下，部分原因則是破產(chǎn)、并購或其他途徑退出市場。瑞穗分析師Mara Goldstein對約450家生物科技行業(yè)公司的跟蹤分析也得出了類似結(jié)論。

疫情期間，健康科學(xué)領(lǐng)域吸引到了愿意承擔(dān)更高風(fēng)險的投資者，生物技術(shù)股票受到追捧，SPDR標(biāo)普生物科技ETF(XBI.US)和納斯達(dá)克生物科技指數(shù)都在2021年時達(dá)到峰值。而到了2022年，在美聯(lián)儲大舉加息抗擊通脹的情況下，這些急需資金的生物科技公司不得不面對疲弱的融資環(huán)境，并被迫削減藥物開發(fā)管道或裁員。

一些公司申請破產(chǎn)或與其他公司進(jìn)行反向合并。Clovis Oncology(CLVS.US)和Sorrento Therapeutics(SRNE.US)都申請了破產(chǎn)。CinCor Pharma(CINC.US)和Albireo Pharma(ALBO.US)則分別被阿斯利康(AZN.US)和Ipsen收購。

隨著金融環(huán)境收緊和生物科技行業(yè)表現(xiàn)疲軟，投資者開始關(guān)注那些已經(jīng)掌握了概念驗證數(shù)據(jù)的生物科技公司。Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)去年12月19日宣布，該公司旗下在研藥物Resmetirom在治療非酒精性脂肪性肝炎(NASH)的臨床3期試驗結(jié)果積極，主要終點和關(guān)鍵次要終點均已達(dá)成，而這兩個終點是美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)認(rèn)為能夠預(yù)測患者臨床獲益性以及用來支持加速藥物批準(zhǔn)的重要指標(biāo)?；谒幬镙^好的療效以及安全性，該公司表示，計劃將在2023年上半年遞交新藥申請并同時尋求該藥物快速批準(zhǔn)，這使得該療法有望成為全球首款NASH治療藥物。在這個消息的提振下，該股在去年12月19日收漲逾268%，整個12月累計上漲近314%。

Prometheus Biosciences(RXDX.US)在去年12月7日宣布，其潛在“first-in-class”抗TL1A單克隆抗體PRA023，在治療潰瘍性結(jié)腸炎和克羅恩病的兩項2期臨床試驗中獲得積極結(jié)果，表現(xiàn)出強(qiáng)勁效力和優(yōu)越的安全性。消息一出，該股股價當(dāng)日大漲超165%。該公司還表示，基于這些結(jié)果，該公司計劃在今年-2023年啟動3期臨床試驗，評估PRA023治療潰瘍性結(jié)腸炎和克羅恩病的效果。

進(jìn)入2023年之后，生物科技行業(yè)出現(xiàn)的兩宗IPO引起了一些關(guān)注。本月早些時候，碩迪生物(GPCR.US)通過IPO籌資1.61億美元，上市首日收漲超73%;Mineralys Therapeutics(MLYS.US)在上周五上市首日也收漲超15%。

投資者對生物科技行業(yè)重現(xiàn)繁榮持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。Newton Investment Management的投資組合經(jīng)理Matthew Jenkin認(rèn)為，在行業(yè)洗牌之后，剩下的那些公司將更具價值。Jennison Associates健康科學(xué)投資組合經(jīng)理Debra Netschert也表示，生物科技行業(yè)將出現(xiàn)分化，那些真正掌握了概念驗證積極數(shù)據(jù)、開發(fā)的藥物或平臺正在實現(xiàn)所設(shè)定的功能的那些公司才能邁向下一階段。

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